Этот неостановимый производитель чипов может стать следующим $2 триллионным гигантом

14 октября 2025 — 06:23 по восточному времени

Написано Алексом Томпсоном для Crypto Insights

Основные выводы

• Taiwan Semiconductor является ключевым поставщиком для многочисленных глобальных технологических гигантов.
• Компания ожидает всплеска доходов, связанных с ИИ, в течение следующих пяти лет.
• Оценка акций TSMC остается разумной, несмотря на его устойчивую траекторию роста.

С расширением мировой экономики мы наблюдаем увеличивающееся количество компаний, превышающих $1 триллион и $2 триллион долларов США по рыночной капитализации. Тем не менее, этот элитный клуб остается относительно небольшим, всего 19 корпораций в мире имеют рыночную стоимость, превышающую $500 миллиард.

Среди этих титанов Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) выделяется как особенно многообещающий претендент, в настоящее время оцениваемый в 1,2 триллиона долларов.

На мой взгляд, TSMC хорошо подготовлена к тому, чтобы присоединиться к клубу в $2 триллион в течение следующих нескольких лет благодаря своей доминирующей позиции в критически важной отрасли. Хотя компания уже принесла впечатляющие доходы акционерам, я считаю, что ее история роста далеко не завершена, так как она нацеливается на отметку в $2 триллион.

Передовые технологии TSMC обеспечивают его лидерство на рынке

TSMC работает как производитель микросхем, предлагая свои передовые производственные возможности некоторым из самых влиятельных технологических компаний мира. Лидеры отрасли, такие как Apple (NASDAQ: AAPL) и Nvidia (NASDAQ: NVDA), полагаются на производственные возможности TSMC, разрабатывая микросхемы самостоятельно, прежде чем доверить их производство TSMC.

Поскольку технологические гиганты все больше ставят приоритет на безопасность цепочки поставок, значительные инвестиции TSMC в размере $165 миллиард в своем производственном объекте в Аризоне еще больше увеличили его привлекательность как стратегического партнера. Спрос на чипы, произведенные в США, оказался подавляющим, при этом производственные мощности действующего объекта в Аризоне, как сообщается, полностью забронированы до 2027 года.

Явное противоречие между борющейся чиповой фабрикой Intel's (NASDAQ: INTC) и процветающими операциями TSMC четко указывает на то, какая компания стала предпочтительным партнером для многих ведущих технологических компаний.

Успех TSMC дополнительно укрепляется его неустанными усилиями по достижению технологического прогресса. Хотя компания уже лидирует в отрасли со своими 3-нанометровыми (nm) чипами, она на грани представления 2-нанометровых чипов позже в этом году. Эта новая архитектура чипов вызывает значительный интерес до начала производства, обещая снижение потребления энергии на 25% до 30% при работе на скоростях, сопоставимых с 3-нанометровыми чипами.

Этот прорыв особенно значителен для энергоемких рабочих нагрузок искусственного интеллекта (AI), потенциально повышая эффективность по мере выхода на рынок чипов TSMC на 2 нм. Заглядывая в будущее, компания уже разрабатывает чипы A16 и A14, которые обещают еще большие выгоды по энергоэффективности.

Позиционируя себя на переднем крае передовых технологий, TSMC обеспечила свою актуальность в различных технологических бумов, от ИИ до потенциальных будущих инноваций, таких как автономные автомобили. Несмотря на свой выдающийся успех и стратегическую рыночную позицию, оценка акций Taiwan Semiconductor остается удивительно скромной.

Оценка TSMC остается привлекательной, несмотря на сильные результаты

TSMC сообщила об impressive 44% росте выручки в долларах США в течение второго квартала, темп, которому могут соответствовать немногие компании за пределами Nvidia. Тем не менее, акции TSMC торгуются по относительно консервативной оценке.

С коэффициентом цена-прибыль по прогнозам 23,9, Taiwan Semiconductor оценивается аналогично более широкому рынку, представленному индексом S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), который торгуется по 23,7 раза к прогнозируемым earnings. Это предполагает, что, несмотря на быстрый темп роста TSMC, он не требует значительной премиальной оценки.

Менеджмент компании выражает оптимизм в отношении ее долгосрочных перспектив. На пятилетний период, начиная с 2025 года, они прогнозируют, что доход от чипов, связанных с ИИ, будет расти на 45% составного годового темпа роста (CAGR), при этом общий доход увеличится почти на 20%. Эти прогнозы указывают на то, что повышенный спрос на чипы продлится далеко за пределами 2025 года.

Отраслевые наблюдатели уже знают, что многие гиперскейлеры ИИ планируют увеличить свои капитальные расходы на дата-центры в 2026 году. Учитывая, что эти строительства обычно занимают несколько лет, очевидно, что общий спрос на вычислительные мощности ИИ продолжает расти. Эта тенденция представляет собой многолетний драйвер роста для TSMC и, вероятно, будет ключевым фактором в пути компании к рыночной капитализации $2 триллион.

В заключение, я считаю, что Taiwan Semiconductor представляет собой одну из самых привлекательных инвестиционных возможностей на сегодняшнем рынке. Инвесторы могут рассмотреть возможность приобретения акций до того, как рынок потенциально назначит еще более высокую премию на акции, отражающую его потенциал роста и стратегическую позицию в гонке за технологиями ИИ.