Стратегия инвестирования в шифрование с исключением: стоит ли покупать или продавать после события распределения Токенов?

Правила колебания цен в день исключения акций также применимы к событиям распределения токенов в криптоактивах. Независимо от того, традиционные акции или токеномика, понимание механизма распределения имеет решающее значение для инвестиционных решений. В этой статье будут проанализированы влияние на цену событий распределения токенов и как разработать лучшую торговую стратегию.

Обвал цены после события распределения токенов неизбежен?

На рынке криптоактивов события распределения токенов (такие как выплата вознаграждений за стейкинг, выкуп платформенных токенов, сжигание токенов и т.д.) часто оказывают влияние на цену токенов. Подобно механизму отсечения дивидендов на традиционном фондовом рынке, когда проект токенов распределяет ценность среди держателей, теоретически цена токенов должна соответствующим образом корректироваться. Но обязательно ли это падение?

С принципиальной точки зрения механизм влияния событий распределения токенов на цену таков:

Когда крипто-проект проводит распределение токенов (например, выплачивая вознаграждения за стейкинг или делясь прибылью платформы), это означает, что часть стоимости активов проекта передается держателям. При неизменности общей стоимости проекта, теоретически уменьшится стоимость активов проекта, представляемая каждым токеном, что приведет к снижению цены.

Давайте рассмотрим конкретный случай:

Допустим, что annual yield для каждого токена данного шифрования составляет 3 USDT.

Основываясь на преимуществах бизнес-модели этого проекта и оценке конкурирующих продуктов, рынок может оценить этот поток доходов в 10 раз, что означает, что каждый токен будет стоить 30 USDT.

Этот проект уже много лет приносит прибыль и накопил значительные резервы USDT в своем балансе. Когда эти резервы становятся избыточными и не нужны для поддержки повседневной деятельности, они фактически становятся неиспользуемыми в резервуарах проекта.

Предположим, что этот резерв составляет 5 USDT за каждый Токен, тогда общая оценка проекта составляет 35 USDT за каждый Токен.

Проектное управление считает, что удержание избыточного резерва в размере 5 USDT на каждый Токен не является оптимальным выбором, и решило распределить по 4 USDT на каждый Токен между держателями, оставив только 1 USDT на каждый Токен в качестве резервного фонда.

Таким образом, проект объявил о распределении по 4 USDT за каждый токен, которое состоится 17 июня 2025 года, и 15 июня будет днем снимка для держателей токенов, то есть проект будет распределять награды пользователям, которые держат токены на момент снимка.

В день проведения события распределения теоретическая стоимость токена должна составлять цену закрытия за день до этого минус сумма вознаграждения, которая будет распределена за каждый токен.

Согласно предыдущим предположениям, теоретически цена токена после распределения событий снизится с 35 USDT до 31 USDT за токен.

Для механизмов, таких как выкуп токенов или сжигание токенов, расчеты будут несколько сложными:

Цена токена после выкупа = (Цена токена до выкупа × Общий объем обращения - Сумма выкупа) / (Объем обращения после выкупа)

Например, предположим, что цена токена до выкупа составляет 10 USDT, общий объем обращения составляет 100 миллионов токенов, проект планирует использовать 50 миллионов USDT для выкупа и уничтожить все выкупленные токены, средняя цена выкупа предположительно составляет 10 USDT.

Таким образом, теоретическая цена после обратного выкупа рассчитывается следующим образом:

Цена после выкупа = (10 USDT × 100 миллионов токенов - 50 миллионов USDT) ÷ (1 миллиард токенов - 5 миллионов токенов) = 950 миллионов USDT ÷ 95 миллионов токенов = 10.53 USDT

Но!

Хотя падение цены токена после события распределения довольно распространено, это не абсолютное правило. Исторические данные криптоактивов показывают, что после события распределения тенденция цены токена изменчива. Это связано с тем, что цена токена подвержена влиянию множества факторов, и событие распределения лишь одно из них.

В качестве примера возьмем токены платформы основных бирж. Эти токены обычно имеют механизмы периодического выкупа и сжигания. Данные показывают, что после большинства объявлений о выкупе токены платформы испытывают кратковременный рост, а в день фактического выкупа некоторые токены платформы немного падают, но также есть и те, которые продолжают расти.

Некоторые токены ведущей торговой платформы в ходе четырех квартальных выкупов в 2023 году дважды демонстрировали незначительное снижение в день исполнения выкупа, в то время как после выкупа в первом квартале 2025 года токен платформы, наоборот, вырос на 3,5%.

Аналогично, токен другой регулируемой торговой платформы обычно демонстрирует колебания в день распределения прибыли, с ростом в распределениях за последние два квартала 2023 года, но незначительным падением после распределения в первом квартале 2025 года.

Для тех, у кого есть стабильный механизм стекинга, таких как ETH и другие токены публичных блокчейнов, в день распределения вознаграждений за стекинг также наблюдается неоднородная динамика.

В целом, размер распределения токенов, общая атмосфера на рынке, развитие основных факторов проекта и другие факторы будут влиять на ценовое поведение в день распределения.

Является ли вход после события распределения Токенов более выгодным?

Эту проблему необходимо анализировать с разных сторон:

• Производительность цены токена перед событием распределения
• Динамика цен после исторического события распределения
• Основы проекта и стратегия удержания инвесторов

Сначала необходимо понять два важных понятия в криптоактивах: право на покупку и право на продажу.

«Заполнение прав»: это означает, что после события распределения токенов, хотя цена временно падает из-за распределения, с ростом оптимизма инвесторов по поводу основных показателей проекта и его перспектив, цена постепенно восстанавливается и в конечном итоге возвращается к уровню до распределения. Это указывает на оптимизм инвесторов относительно будущего роста проекта.

«Права на прикрепление»: это токен, который после события распределения в течение некоторого времени имеет низкую цену и не восстанавливается до уровня до распределения. Это обычно отражает беспокойство инвесторов о перспективах проекта, что может быть вызвано стагнацией развития проекта, усилением конкуренции или изменением общих условий рынка.

В качестве примера возьмем вышеупомянутый проект, предположим, что цена токена после распределения выросла с 31 USDT до 35 USDT, то есть завершено заполнение прав. Напротив, если цена не вернется к предыдущей 35 USDT, это будет отсутствие прав.

Стоит ли покупать токены после события распределения, в основном зависит от того, показывала ли цена токенов сильные результаты до объявления распределения проекта.

(1) О соображениях перед событием распределения: Перед событием распределения, если цена токена уже поднялась до высокого уровня, многие инвесторы могут выбрать заранее зафиксировать прибыль, особенно те, кто хочет избежать краткосрочных налоговых обязательств. Поэтому для инвесторов, рассматривающих возможность входа в день события распределения, вход в этот момент может быть не самым разумным выбором, так как цена может уже содержать чрезмерные ожидания или столкнуться с давлением продаж.

(2) Историческое наблюдение за динамикой цен после распределения: Обзор исторических данных показывает, что токены после событий распределения обычно имеют тенденцию к снижению, а не к росту. Эта тенденция не является дружелюбной для краткосрочных трейдеров, поскольку риск потерь после покупки относительно высок, что делает покупку токенов в день распределения менее экономически целесообразной. Однако, если цена продолжает снижаться после распределения, пока не достигнет технической поддержки и не покажет признаки стабилизации, это может быть подходящий момент для входа.

(3) Основы проекта и перспективы долгосрочного удержания: Для тех проектов, которые имеют крепкие фундаментальные показатели и занимают лидирующие позиции в блокчейн-экосистеме, события распределения больше являются частью корректировки цены, а не сигналом о снижении стоимости. Напротив, это может предоставить инвесторам возможность увеличить свои активы по более выгодной цене. Поэтому для токенов таких проектов покупка после событий распределения и долгосрочное удержание часто является более разумной стратегией, так как внутренняя стоимость проекта не уменьшается из-за распределения, а наоборот, может стать более привлекательной из-за коррекции цены.

Какие скрытые расходы связаны с участием в распределении токенов?

Налоговые льготы:

Если инвесторы в некоторых юрисдикциях используют личные счета для хранения токенов, им может потребоваться уплатить налог на доходы при получении распределенных вознаграждений.

Рассмотрим приведенный пример: инвестор покупает токены по 35 USDT за каждый до события распределения. В день распределения цена падает до 31 USDT, и в этот момент инвестор сталкивается с нереализованной капитальной потерей, а также должен уплатить соответствующие налоги на полученные 4 USDT в качестве награды за распределение.

Конечно, если инвесторы реинвестируют вознаграждение в тот же проект и ожидают, что цена токена быстро восстановится после распределения, то имеет смысл покупать токены до распределения.

Комиссии за транзакции и сетевые затраты:

Кроме потенциальных налоговых затрат, торговля токенами на большинстве платформ для криптоактивов также связана с торговыми комиссиями и сетевыми сборами, которые нужно учитывать.

В качестве примера основных торговых платформ, комиссия за торговлю токенами обычно составляет от 0,1% до 0,5%, в зависимости от объема торгов и того, используется ли собственный токен платформы для оплаты.

Кроме того, если вы участвуете в распределении токенов на децентрализованных биржах или через смарт-контракты, вам также потребуется оплатить дополнительные сетевые сборы (например, Gas-расходы в сети Ethereum). Эти сборы могут быть довольно высокими во время перегрузки сети и должны быть учтены в общей стоимости инвестиций.

Альтернативные издержки и временная блокировка:

Некоторые механизмы распределения токенов (такие как награды за стейкинг) могут требовать от держателей блокировки токенов на определенное время, что означает, что инвесторы в этот период не могут гибко корректировать свой инвестиционный портфель или реагировать на изменения рынка, что является существенной альтернативной стоимостью.

В общем, событие распределения токенов влияет на цену в результате взаимодействия множества факторов. Инвесторы должны учитывать вышеупомянутые факторы при принятии решений и принимать разумные решения, сочетая свои инвестиционные цели и уровень приемлемого риска.

Хотите уловить краткосрочные колебания до и после события распределения токенов?

Если долгосрочное удержание токенов с высокой распределенной ставкой более подходит для получения стабильного дохода, то как использовать ценовые колебания до и после событий распределения для получения дополнительной прибыли?

Можно рассмотреть участие в этих краткосрочных рынках через контракт на разницу цен (CFD). Инвесторы могут гибко устанавливать коэффициент плеча и контролировать большие позиции с минимальным обеспечением. Если колебание цены токена соответствует ожиданиям, доходность может значительно превышать доход, получаемый от прямого владения токеном и ускорить краткосрочную прибыль.

Поскольку фактически токены не удерживаются, налог на распределение вознаграждений, естественно, не требуется уплачивать, инвесторы могут совершать сделки исключительно на основе колебаний цены, как на повышение, так и на понижение, финансовый порог относительно ниже, это инвестиционный способ, который стоит рассмотреть для краткосрочной торговли до и после события распределения.

Однако использование инструментов с кредитным плечом для краткосрочной торговли также связано с рисками, и инвесторы должны осторожно оценивать свою способность переносить риски, чтобы гарантировать, что инвестиционные средства находятся в пределах контролируемого диапазона.