Биткойн Долгосрочные Держатели Переместили 97K BTC в Самой Большой Однодневной Трате 2025 года

Долгосрочные держатели Биткойна (LTHs) резко увеличили расходы в конце прошлой недели, переместив примерно 97,000 BTC в пятницу, что стало крупнейшим однодневным оттоком LTH в 2025 году, согласно данным Glassnode.

Хотя сглаженная 14-дневная тенденция поднялась, Glassnode отметила, что активность все еще находится в «нормальном» диапазоне цикла и остается ниже крупных пиков распределения, наблюдавшихся в октябре-ноябре 2024 года. По возрасту токенов, около 34,5k BTC (1–2y), 16,6k BTC (6–12m) и 16,0k BTC (3–5y) составили ~70% от общего объема в пятницу.

Биткойн колебался около $109k сегодня, после того как упал до области $107k на выходных на фоне более широких рисков. Это произошло после роста в середине августа до рекорда выше $124k, оставив BTC примерно на 12–14% ниже своего пика.

Потоки ETF также стали рискованными в пятницу: американские спотовые крипто ETF показали чистые оттоки, ~127 миллионов долларов покинули фонды BTC, а ~165 миллионов долларов вышли из фондов ETH, что является разворотом по сравнению с притоками в начале августа. Ежедневный журнал Farside также показывает, что финальные сессии августа включали смешанные данные и негативный день 29 августа.

Что нам говорит расход LTH

Недавние исследования Glassnode подчеркивают, что долгосрочные инвесторы уже реализовали многомиллионные прибыли в BTC в этом цикле, превзойдя цикл 2021 года, но все еще не достигнув пика 2017 года. Этот фон помогает объяснить, почему периодические волны распределения LTH могут появляться вокруг локальной волатильности, не нарушая структуру цикла.

Ключевым моментом является то, что на прошлой неделе Glassnode в своем отчете Week On-Chain обозначил ключевые тактические уровни: поддержка в диапазоне $107k–$108.9k (, которая сейчас тестируется), потенциальное сопротивление около $113.6k и более глубокая зона снижения $93k–$95k, если продавцы воспользуются своим преимуществом.

Другими словами, продажа долгосрочных держателей (LTH) увеличила предложение, но дальнейшее снижение цены зависит от поведения спроса на спот/ETF в этих областях. Всплеск LTH в пятницу (+ оттоки ETF) объясняет стремительное движение к $107k. Если BTC сможет восстановить уровень $113k–$114k, это будет сигналом поглощения этого предложения и ослабит краткосрочное давление.

Несмотря на эпизоды распределения, тренд цикла с конца 2024 года остается восходящим. Тем не менее, несколько аналитиков предупреждают о возможности коррекционного движения к $75k–$97k, если импульс замедлится и макроэкономические беспокойства продолжатся. В то же время, реализованные прибыли держателей токенов (LTH) в этом цикле уже исторически велики, что часто совпадает с поведением на более поздних стадиях цикла, более крупными колебаниями, более быстрыми ротациями и большей чувствительностью к макроэкономическим потокам/ETF.

Крупные, разнообразные по возрасту распределения LTH, такие как в пятницу, часто вводят ликвидность именно там, где рынок уязвим, усиливая движения, когда потоки ETF становятся отрицательными. Но расходы все еще находятся “в пределах норм” для этого цикла, а не в том роде, который наблюдался в конце 2024 года, что свидетельствует о том, что стоит ожидать волатильной торговли в диапазоне, если не появится свежий спрос (spot или ETF) не вернется решительно.