Не может ли USD1 от семьи Трампа стабилизироваться, если не будет массового принятия и сначала произойдет раскачка?

Автор: Диндан (@XiaMiPP), Odaily

29 июля в 18:00 произошел краткосрочный разрыв стабильной монеты USD1, минимальная цена упала до 0.9934 USDT, отклонившись от ее привязки 1:1 к доллару. Затем цена USD1 постепенно восстановилась и на данный момент стабилизировалась на уровне 0.9984 USDT. Это кратковременное колебание привлекло внимание рынка.

USD1 правда о脱锚

Судя по текущим обсуждениям и предположениям в сообществе, непосредственной причиной данного события, связанного с выходом из привязки, может быть тесная связь с мероприятием IKA Launchpad, запущенным биржей Gate 26 июля. В рамках этого мероприятия было предложено в общей сложности 200 миллионов токенов IKA для подписки, пользователи могут участвовать, используя USD1 или собственный токен платформы Gate GT. Цена подписки была установлена на уровне 1 IKA = 0.001424 GT = 0.025 USD1. По данным, раскрытым официальными представителями Gate, по состоянию на 28 июля общий объем подписок в пуле USD1 уже превысил 200 миллионов долларов. Такой масштаб подписок демонстрирует интерес рынка к проекту IKA, но также может заложить основу для давления на продажу USD1.

Мы обратили внимание, что акция подписки IKA официально завершилась 29 июля в 13:00. С учетом динамики цен, первоначальное падение USD1 началось вскоре после этого, и падение продолжалось до около 18:00 того же дня. Эта временная шкала хорошо совпадает с событием отключения, что дополнительно подтверждает возможность «вытеснения средств после завершения акции, что приводит к резкому увеличению давления на продажу». Некоторые участники, возможно, после завершения подписки решили быстро ликвидировать свои USD1, что привело к концентрации продаж.

USD1 выпущен компанией World Liberty Financial (WLFI), которая официально позиционирует его как «выбор цифровых активов с низкой волатильностью», предназначенный для обеспечения пользователям стабильного средства для торговли криптоактивами за счет привязки 1:1 к доллару США. Согласно его белой книге и аудиторскому отчету, резервные активы USD1 в основном состоят из краткосрочных государственных облигаций США и долларовых депозитов, что теоретически должно обеспечивать высокую платежеспособность и механизм ценовой привязки.

Однако, с более макроэкономической точки зрения, за этим отклонением на самом деле скрывается уязвимость малых и средних стабильных монет в условиях интенсивных денежных движений. По данным stablecoins.asxn.xyz, текущий общий объем рынка стабильных монет составляет 265,59 миллиарда долларов, при этом USDT занимает абсолютное лидирующее положение с объемом в 164,57 миллиарда долларов, в то время как объем обращения USD1 составляет всего 2,19 миллиарда долларов, что составляет около 1,3%. С точки зрения абсолютных значений, такой объем рынка недостаточен для того, чтобы выдерживать значительные нагрузки от применения, не говоря уже о внезапном вливании и быстром выходе 200 миллионов долларов инвестиционных средств. Для USD1 это не только испытание в реальных условиях, но и своего рода пассивное стресс-тестирование.

Обладая поддержкой Трампа, ресурсы начинают проявляться.

Сейчас видно, что USD1, хотя и пережил кратковременное отключение от привязки, с другой стороны подтверждает свои преимущества на уровне рыночных ресурсов. В отличие от традиционных стейблкоинов, которые полагаются на самовоспроизводящийся путь роста в экосистеме блокчейна, USD1 поддерживается не только финансовыми ресурсами World Liberty Financial, но и политической и капитальной сетью семьи Трампа в качестве гарантии. Именно поэтому USD1 смог быстро войти в некоторые криптопроекты для сбора средств, расчетов и этапов Launchpad, становясь все более привлекательным вариантом «стратегического стейблкоина», к которому готовы направлять пользователей все больше платформ.

Однако наличие «поддержки» не означает «отсутствия угрозы впереди». Уроки, извлеченные из инцидента с IKA Launchpad, четко показали, что признание ресурсного фона не может заменить проверку безопасности механизма. Когда USD1 становится ключевым входом в крипто-приложения, именно его способность противостоять давлению, дизайн ликвидности и механизм доверия пользователей становятся истинными факторами, определяющими его возможность долгосрочного «использования».

Особенно в условиях резкого повышения ликвидности на уровне сотен миллионов долларов, проблемы, выявленные у USD1, требуют серьезного внимания со стороны WLFI. Политическая аура семьи Трампа может приносить очередные дивиденды внимания, но только преобразовав это внимание в сценарии использования и закрепив эти сценарии в экосистемной инерции, USD1 сможет превратиться из задействованного инструмента в сильного участника на рынке стейблкоинов.