дать определение drawdown

Просадка — это процентное снижение стоимости инвестиционного портфеля или отдельного актива от исторического максимума до последующего минимума. На криптовалютных рынках такие явления встречаются особенно часто и бывают весьма значительными из-за высокой волатильности цифровых активов. Просадка служит важным индикатором риска: она позволяет инвесторам и трейдерам оценивать вероятность снижения, анализировать возможные максимальные потери при удержании актива и использовать эти данные при формировании стратегий инвестирования и управления рисками.

Основные характеристики просадки

Формула расчёта просадки: Процент просадки = [(Максимальная цена – Минимальная цена) / Максимальная цена] × 100%

Максимальная просадка (Maximum Drawdown, MDD): максимальное процентное снижение стоимости от максимума до минимума за определённый период; критически важный показатель для анализа инвестиционного риска.

Глубина просадки: Показывает масштаб снижения цены; большая глубина сигнализирует о повышенном риске волатильности.

Длительность просадки: Время, необходимое для восстановления цены с максимального значения до того же уровня максимума; отражает способность рынка к восстановлению после падения.

Частота просадок: Количество случаев просадки за определённый период; высокая частота указывает на повышенную рыночную волатильность.

На рынке криптовалют Bitcoin переживал несколько крупных просадок — например, примерно 84 % в начале 2018 года и около 55 % в середине 2021 года, что существенно превышает средние значения просадок на традиционных финансовых рынках.

Влияние просадки на рынок

Просадки напрямую влияют на рыночную уверенность: масштабные снижения часто вызывают панику среди инвесторов, усиливая давление на продажи и усиливая негативные тенденции.

Просадки также необходимы для здоровой коррекции рынка: они устраняют спекулятивный перегрев, возвращают активы к справедливой стоимости и формируют фундамент для долгосрочного роста.

Для институциональных инвесторов показатели просадки — важный инструмент оценки устойчивости стратегии. Крупные фонды часто устанавливают пороги просадки, при превышении которых запускаются меры по управлению рисками.

Просадки непосредственно влияют на безопасность позиций трейдеров с использованием заемных средств. На криптовалютных рынках чрезмерные просадки могут привести к принудительному закрытию позиции, вызывая цепные реакции и усиливая волатильность.

Риски и сложности, связанные с просадкой

Психологический риск: Существенные просадки способны вызвать эмоциональный стресс у инвесторов, приводя к иррациональным решениям, таким как паническая продажа на минимуме.

Риск потери капитала: Игнорирование установки "стоп-лоссов" может привести к крупным финансовым потерям или принудительному закрытию позиции при маржинальной торговле.

Неверная интерпретация просадки: Полагаться только на исторические данные о просадках для прогнозирования будущих рисков опасно, поскольку рыночная среда может существенно меняться.

Ликвидность: Во время крупных просадок ликвидность на рынке может резко снизиться, что затрудняет выход из позиции по приемлемой цене.

Неопределённость сроков восстановления: Хотя рынок способен восстановиться, предсказать точное время возврата к максимуму невозможно, что создаёт дополнительные риски для инвесторов с ограниченным горизонтом вложений.

В рамках управления рисками инвестор должен учитывать показатели просадки при построении стратегии: контролировать объём позиций, устанавливать "стоп-лоссы", диверсифицировать портфель — это снижает совокупный риск от значительных просадок отдельных активов.

Просадки неизбежны в инвестициях в криптовалюты; понимание и правильная реакция на них критически важны для успеха. Исторические данные показывают, что практически все долгосрочно успешные цифровые активы проходили через существенные просадки. Однако их конечный рост стоимости значительно превышал краткосрочные потери от волатильности. Инвестор должен воспринимать просадки как инструмент оценки риска и оптимизации стратегии, а не повод для страха перед коррекцией. На рынке криптовалют с высокой волатильностью выработка инвестиционных планов, соответствующих уровню принятия риска, и сохранение рациональности при просадках — ключевые условия для достижения долгосрочного успеха.