Подпись Трампа «стиль переворота политики» похоже снова проявляется — на этот раз внутри его собственной бизнес-группы. Всего за день до этого Trump Media and Technology Group (TMTG) отрицала наличие такой сделки. Однако 27 мая она официально подтвердила план покупки Биткойна на сумму 2,5 миллиарда долларов. Типично для стиля Трампа?

Эта сенсационная новость не только шокировала рынок, но и вывела Трампа на передний план нового типа «крипто-политического эксперимента», разжигая глобальные дебаты о границах власти и криптоактивов.

Медийная компания, покупающая такое огромное количество Биткойн - что это на самом деле означает? Давайте проанализируем эту сложную операцию.

Откуда поступают средства? Куда они направляются?

Сначала давайте рассмотрим основной вопрос: Откуда поступает финансирование?

Согласно официальному объявлению, $2.5 миллиарда делятся на две части:

• 1,5 миллиарда долларов: привлечено через выпуск обыкновенных акций
• 1 миллиард долларов: Привлечено через конвертируемые привилегированные ноты с нулевым процентом, оцененные с 35% премией

Другими словами, это довольно сложная структура финансирования. Часть обычных акций представляет собой прямое акционерное финансирование; конвертируемые ноты предназначены для привлечения высокорискованных инвесторов, и если цена акций (и Биткойн) вырастет, потенциальная прибыль может быть очень высокой.

• Если Биткойн вырастет → баланс TMTG укрепится → цена акций увеличится → держатели нот получат прибыль при конвертации
• Если Биткойн упадет → Активы компании уменьшатся → Владельцы акций (включая саму компанию) могут понести убытки

Поэтому это не просто инвестиция в Биткойн – она пытается создать замкнутый цикл, подпитываемый Биткойном, подобно раннему MicroStrategy… но на этот раз это не технологическая компания, а группа медиа-контента.

Почему накапливать Биткойн?

Генеральный директор TMTG Девин Нунес объяснил: «Мы рассматриваем Биткойн как инструмент против финансовой цензуры.»

Это глубокое утверждение. Но логика, стоящая за ним, проста: они хотят финансовой самообороны.

Традиционно компании были вынуждены полагаться на банки, рейтинговые агентства и мейнстримные финансовые институты, часто сталкиваясь с ограничениями или дискриминацией. Использование Биткойна в качестве части своих резервных активов может отделить базу активов от этой системы, увеличивая автономию, но это также приносит волатильность.

Действия TMTG отражают недавние изменения в корпоративных стратегиях резервирования:

• Компании, такие как Semler Scientific и MetaPlanet, приобрели Биткойн в качестве "твердого актива."
• Даже Чешский национальный банк планирует включить Биткойн в свои резервы.

Поэтому TMTG просто пользуется волной этой новой тенденции: рассматривая цифровые активы как стратегию резервирования наличных следующего поколения.

Как работает этот цикл обратной связи?

Ключевой вопрос сейчас таков: TMTG не является ни горнодобывающей компанией, ни платформой для торговли криптовалютами. Как она "монетизирует" свое воздействие на Биткойн?

Это связано с трафиком и аудиторией.

TMTG запустила несколько продуктов, ориентированных на криптовалюту, таких как токены мема $TRUMP и $MELANIA, которые привлекли значительное внимание. Хотя большинство держателей в настоящее время испытывают убытки, рыночная капитализация увеличилась, что указывает на то, что монетизация ИП через токены эффективна.

Они также инвестировали в крипто ETF, децентрализованную финансовую платформу TruthFi и заключили партнерство с Crypto.com и Anchorage Digital для хранения активов. Они создают замкнутую систему вокруг контента + крипто + финансовых инструментов. Траст, который владеет 53% акций компании, помещает этот обратный цикл под централизованную контрольную систему.

Вкратце: ставки TMTG на бренд + капитал + криптовалютные продукты могут создать самоподдерживающийся маховик.

Внешние перспективы: доверие, риск и опасения по поводу централизации

Но всё это не лишено риска.

Проблемы доверия:

TMTG изначально отказал в транзакции, но подтвердил её через 24 часа. Естественно, некоторые инвесторы выразили сомнения в её прозрачности. После объявления цена акций компании упала более чем на 12% — явно, не все согласны.

Экспозиция к волатильности:

Биткойн в настоящее время колеблется между $108,000 и $110,000. Игроки с кредитным плечом, такие как Джеймс Уинн, ликвидируются, что означает, что холдинги TMTG в миллиардах долларов в Биткойне могут столкнуться с огромной волатильностью баланса.

Систематический риск централизации:

Некоторые аналитики обеспокоены тем, что если больше компаний и стран начнут накапливать Биткойн, может возникнуть новый "централизованный, нерегулируемый" финансовый риск.

Прогноз показывает, что к 2045 году учреждения могут владеть 50% от общего объема Биткойн. Эта концентрация вызывает серьезные сигналы системного риска.

Мы наблюдаем, как медийная контент-компания превращается в хранилище цифровых активов. TMTG не только владеет Биткойном, но также выпускает токены, инвестирует капитал в децентрализованные финансы и строит полную архитектуру, которая работает параллельно с традиционной финансовой системой. Этот «сейф» это:

• Хранение стоимости
• Оценочный якорь
• Двигатель уверенности

Это может принести астрономические доходы — или, если дела ухудшатся, это может вызвать серьезные корректировки.

Тем не менее, это один из самых смелых экспериментов, которые мы видели: медиа-компания, превращающаяся в компанию по управлению криптоактивами. Ее успех зависит от двух вещей:

• Долгосрочная производительность Биткойна
• Рынок принимает эту модель?

Заключительные мысли

Если MicroStrategy является "тестом технологической компании" для корпоративного распределения Биткойна,

TMTG — это «IP + Финансовая интеграция теста».

Будь то успешный или нет, это поднимает важный вопрос: могут ли контентные компании использовать криптоактивы для модернизации, трансформации или даже стать гигантами децентрализованных финансов?

Мы можем узнать ответ скоро.

Заявление:

1. Эта статья перепечатана из [hellobtc] Авторские права принадлежат оригинальному автору [SuperEx] Если есть какие-либо возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь Команда Gate LearnКоманда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не представляют собой инвестиционные рекомендации.
3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn, если не указано иное.ГейтВ таких обстоятельствах копирование, распространение или плагиат переведенных статей не допускаются.