Что такое DAI и почему это важно в DeFi?

DAI — это стейблкоин, предназначенный для поддержания соотношения 1:1 с долларом США. В отличие от традиционного токена, привязанного к доллару и выпущенного компанией, DAI является децентрализованным и избыточно обеспеченным. Это означает, что DAI создается и управляется смарт-контрактами и управлением сообщества, а не центральным органом. Его стоимость обеспечена залогом в виде других криптовалют (таких как ETH, USDC и другие), заблокированных в протоколе MakerDAO. Цель проста: вы получаете стабильность доллара, не доверяя банку или компании хранить ваши деньги.

В экосистеме DeFi DAI играет критическую роль как стабильное средство обмена и хранения стоимости. Платформы DeFi направлены на устранение посредников в финансовых услугах, таких как кредитование, заимствование, торговля и инвестиции. Однако использование волатильных токенов, таких как ETH или BTC, для этих услуг может быть рискованным из-за колебаний цен. Вот тут и появляется DAI – он предоставляет стабильную валюту, которую приложения DeFi могут использовать для ценообразования товаров,Collateralizing кредитов, выплаты процентов и многого другого. DAI стал децентрализованным долларом DeFi, позволяя пользователям криптовалюты участвовать в сложных финансовых протоколах, не выходя на традиционные деньги.

Децентрализованный и надежный: что делает DAI стабильным?

Стабилизационный механизм DAI представляет собой гениальное сочетание крипто-залогов и автономного управления. Когда кто-то хочет сгенерировать DAI, он вносит криптовалюту в хранилище MakerDAO (умный контракт) в качестве залога. Поскольку цены на криптовалюту могут быть волатильными, MakerDAO требует, чтобы стоимость залога превышала сумму сгенерированного DAI – это известно как избыточное обеспечение. Например, пользователь может заблокировать ETH на сумму 150 долларов, чтобы сгенерировать DAI на сумму 100 долларов. Это избыточное обеспечение помогает гарантировать, что даже если стоимость залога упадет, DAI в обращении останется полностью поддержанным активами.

Управление MakerDAO (через держателей токена управления MKR) устанавливает ключевые параметры, которые поддерживают надежность DAI. К ним относятся комиссии за стабильность (процентные ставки для тех, кто занимает DAI, закладывая залог) и типы активов, разрешенных в качестве залога. Если цена DAI отклоняется от $1, участники рынка имеют стимулы для арбитража: если DAI > $1, пользователи мотивированы создавать больше DAI (заимствуя под залог) и продавать его, увеличивая предложение, пока цена не упадет обратно до $1; если DAI < $1, пользователи могут купить дешевый DAI, чтобы погасить кредиты, снижая предложение, пока цена не поднимется обратно. Этот механизм обратной связи помогает поддерживать привязку. Существует даже ставка сбережений DAI (DSR), которая позволяет держателям DAI блокировать свои токены в контракте для получения процентов, корректируя спрос на хранение DAI и способствуя стабильности цен. Все это происходит через прозрачные смарт-контракты – любой может наблюдать за состоянием системы (сколько залога заблокировано, уровни долга и т.д.) в блокчейне. В результате получается стейблкоин, который надежно удерживал свою привязку через несколько рыночных циклов, без центрального органа, управляющего его стоимостью.

Ключевые области применения DAI

Стабильность и децентрализованный характер DAI делают его невероятно универсальным. Вот некоторые из основных способов, которыми люди используют DAI в мире криптовалют:

• Дефи-кредитование и заимствование: DAI является основным токеном на платформах кредитования, таких как Aave, Compound и сам Maker. Пользователи могут одалживать свои DAI, чтобы зарабатывать проценты, или занимать DAI, предоставляя другой криптоактив в качестве залога. Это обеспечивает децентрализованные кредиты и кредитные рынки без банков. Например, вы можете внести ETH и занять DAI для расходования или инвестирования в других местах, всё это через смарт-контракты.
• Доходное фермерство и сбережения: Хранение DAI открывает двери к пассивному доходу в DeFi. Кроме ставки сбережений DAI, предлагаемой MakerDAO, бесчисленные пулы ликвидности и фермы доходности позволяют пользователям ставить DAI и зарабатывать вознаграждения. Поскольку стоимость DAI стабильна, фермеры могут зарабатывать проценты или стимулы, не беспокоясь о том, что их основная стоимость будет сильно колебаться. Это популярный выбор для тех, кто ищет стабильные доходы в криптовалюте.
• Стабильные платежи и переводы: как цифровой доллар, DAI идеально подходит для международных платежей и переводов. Любой с доступом в интернет может отправить DAI по всему миру за считанные минуты, обходя банковские сборы и задержки. Важно, что получатели могут хранить DAI без банковского счета, сохраняя ценность в стабильной валюте. Это особенно важно в регионах с высокой инфляцией или ограниченным доступом к банковским услугам – люди используют DAI, чтобы защитить свои сбережения и совершать сделки в валюте, которая не потеряет свою ценность за одну ночь.
• Хеджирование волатильности криптовалют: Криптотрейдеры и инвесторы часто конвертируют волатильные активы в DAI в условиях нестабильного рынка. Оставляя средства в DAI (вместо, скажем, вывода на банк), они остаются в криптоэкосистеме, избегая колебаний цен. Это делает DAI удобным активом-убежищем – как укрытие во время шторма, а затем бесшовный переход обратно в другие криптовалюты, когда небо проясняется.
• Каждодневные покупки и DeFi коммерция: С растущей популярностью крипто-платежей DAI находит свое место в электронной коммерции и повседневных расходах. Поскольку это токен ERC-20, его можно использовать на рынках, основанных на Ethereum, в dApps или даже загружать на крипто-дебетовые карты для оплаты кофе или продуктов. Его стабильность делает его намного более практичным для ценообразования товаров и услуг по сравнению с волатильными токенами. По сути, DAI позволяет пользователям криптовалюты тратить цифровые деньги с уверенностью, подобной Доллару.

DAI против USDT: Как они сравниваются?

Теперь давайте сравним DAI с USDT (Tether), самой известной стейблкоином, чтобы подчеркнуть ключевые различия в их дизайне и использовании. Оба стремятся стоить 1 Доллар, но они исходят из совершенно разных философий:

• Децентрализация против Централизации: DAI децентрализован, управляется сообществом (MakerDAO) и поддерживается смарт-контрактами. Ни одна единица не контролирует эмиссию DAI; пользователи создают DAI, используя свои собственные залоги. В отличие от этого, USDT централизован, эмитируется частной компанией (Tether Ltd). Tether централизованно контролирует чеканку и сжигание USDT и удерживает резервы, которые поддерживают токен. Это означает, что использование DAI не требует доверия к какой-либо компании, в то время как использование USDT подразумевает доверие к управлению Tether.
• Обеспечение и поддержка: DAI обеспечен криптоактивами, заблокированными в блокчейне. Стоимость обеспечения (ETH, другие токены, даже некоторые централизованные стейблкоины) превышает предложение DAI, обеспечивая буфер против колебаний цен. USDT, с другой стороны, поддерживается традиционными финансовыми резервами. Tether утверждает, что на каждый выпущенный 1 USDT они хранят активы на сумму 1 Доллар в резерве (например, наличные или государственные облигации). Обеспечение DAI прозрачное и диверсифицированное (хотя оно может включать активы, такие как USDC, что делает часть обеспечения DAI косвенно основанной на фиате), в то время как обеспечение USDT находится вне сети на банковских счетах и инвестиционных инструментах, которые пользователи не могут независимо проверить в сети.
• Прозрачность: С DAI прозрачность высока – любой может проверить блокчейн Ethereum, чтобы увидеть общее количество DAI в обращении и состав и стоимость его обеспечения в реальном времени. MakerDAO также предоставляет панели управления, где вы можете открыто отслеживать метрики системы. Прозрачность USDT сравнительно низка; хотя Tether публикует периодические отчеты и аттестации о своих резервах, пользователи должны принимать эти отчеты на веру. Нет способа для общественности проверить банковские счета Tether через блокчейн. На протяжении многих лет USDT подвергался scrutiny и спорам о том, всегда ли он полностью обеспечен и о непрозрачности его отчетности по резервам.
• Принятие и использование на рынке: USDT является "800-фунтовой гориллой" стейблкоинов. Он имеет наибольшую рыночную капитализацию и является одной из самых торгуемых криптовалют по объему в мире. USDT широко используется на централизованных биржах в качестве основной торговой пары и поддерживается на многочисленных блокчейнах (Ethereum, Tron, Binance Chain и других), что делает его крайне ликвидным. DAI, хотя и очень популярен в кругах DeFi, имеет меньшую рыночную капитализацию и нишевое принятие. Он активно используется на платформах DeFi в Ethereum и является фаворитом для децентрализованной торговли, кредитования и фермерства доходности. Однако DAI не так часто используется на централизованных биржах или для розничной торговли криптовалютой по сравнению с USDT. Короче говоря, USDT в настоящее время пользуется более широким массовым использованием и ликвидностью, тогда как DAI является краеугольным камнем в экосистеме DeFi.
• Факторы риска: Оба стейблкоина несут различные формы риска. У USDT основными рисками являются централизация и доверие – пользователи должны доверять тому, что резервы Tether надлежащим образом управляются, и что проблемы с регуляторами или банками не остановят операции USDT. Также существует риск, что Tether может заморозить средства (и в прошлом они замораживали отдельные адреса, когда это требовалось по закону). У DAI риски более технические и рыночные. Стабильность DAI зависит от состояния его обеспечения и правильного функционирования смарт-контрактов MakerDAO. Серьезные обвалы на крипторынках могут угрожать привязке DAI, если стоимость обеспечения резко упадет, и аукционы не пройдут достаточно быстро. Кроме того, поскольку часть обеспечения DAI на самом деле состоит из других стейблкоинов (таких как USDC), существует зависимость от этих централизованных активов – например, если крупное обеспечение, такое как USDC, будет заморожено или обесценено, DAI может столкнуться с проблемами. Наконец, сложность DAI означает, что он подвержен потенциальным атакам управления или ошибкам (хотя ни одно из них не сломало систему на сегодняшний день). В общем, USDT несет риск хранения и регуляторный риск, в то время как DAI несет риск смарт-контрактов и обеспечения.

Плюсы и минусы DAI против USDT

Итак, какая стейблкоин лучше? Ответ зависит от того, что вы цените. Вот разбивка преимуществ и недостатков DAI и USDT:

Плюсы DAI (Децентрализованный Стейблкоин)

• Децентрализованный и устойчивый к цензуре: ни один центральный орган не может заморозить DAI в вашем кошельке или закрыть его. Им управляет сообщество, что соответствует децентрализованной философии криптовалют.
• Прозрачное обеспечение: Все активы, обеспечивающие DAI, видны в блокчейне. Легко проверить, что DAI полностью обеспечен, что создает доверие к его стабильности.
• Избыточная залоговость: DAI обычно обеспечен более высокой ценностью, чем он представляет, что предлагает защитный буфер и снижает риск дефолта.
• Интеграция DeFi: DAI глубоко интегрирован в платформы DeFi. Вы можете использовать его в различных dApps для получения дохода, предоставления ликвидности или использования в качестве залога, что делает его очень универсальным для криптоинвесторов.
• Глобальная доступность: любой, у кого есть кошелек Ethereum, может получить и использовать DAI без разрешения, обеспечивая финансовый доступ для людей, не имеющих стабильных местных валют или банковских услуг.

Недостатки DAI

• Ограниченное массовое принятие: За пределами платформ DeFi DAI не так широко принимается или торгуется. Его может быть труднее найти на некоторых биржах, и он не так часто используется для ценообразования или платежей, как USDT.
• Зависимость от здоровья залога: стабильность DAI зависит от крипторынка. Резкое падение стоимости залоговых активов (или проблемы с залогом, такие как заморозка USDC) могут привести к нагрузке на систему. Пользователи должны доверять механизмам MakerDAO для управления экстремальными событиями.
• Сложность: Система, стоящая за DAI (хранилища, управление, аукционы ликвидации), сложна. Средним пользователям не нужно знать все детали, чтобы использовать DAI, но модель сложнее воспринимается, чем простая система «$1 зашло, 1 DAI вышло». Эта сложность также означает, что использование DAI для получения кредитов требует тщательного управления залогом, чтобы избежать ликвидации.
• Риск управления: Изменения в политике MakerDAO (решаемые голосующими MKR) могут повлиять на процентные ставки DAI или состав залога. Существует уровень риска управления DAO, при котором решения или даже потенциальные атаки на управление могут повлиять на стабильность DAI или его ценностное предложение.

Преимущества USDT (Tether)

• Широкое применение: USDT является самой используемой стейблкоином в мире. Он доступен почти на каждой бирже и блокчейне, что означает высокую ликвидность и простоту торговли. Если вам нужны стейблкойны для торговли или быстрого перевода стоимости, USDT, вероятно, будет поддерживаться везде, куда бы вы ни пошли.
• Высокая ликвидность и рыночная капитализация: С десятками миллиардов долларов в обращении, USDT может обрабатывать крупные транзакции с минимальным влиянием на цену. Трейдеры могут входить и выходить из USDT, не беспокоясь о проскальзывании, что делает его удобным инструментом для управления средствами между криптоторговлей.
• Простота: Концепция проста – централизованная компания выпускает токены, привязанные к долларам. Пользователям не нужно взаимодействовать со сложными протоколами или беспокоиться о управлении обеспечением. Для большинства людей удержание или использование USDT ощущается как работа с цифровой заменой доллара, предоставленной известным эмитентом.
• Мульти-цепная доступность: USDT существует на многих сетях (Ethereum, Tron, Solana и других), позволяя пользователям выбирать более быстрые или дешевые цепочки для транзакций. Эта гибкость помогла USDT оставаться популярным для таких целей, как переводы на бирже и платежи, поскольку люди могут выбирать сети с низкими комиссиями.

Недостатки USDT

• Централизация и доверие: Использование USDT означает доверие компании Tether Ltd. Вы должны верить, что компания действительно имеет те резервы, которые она заявляет, и будет действовать в лучших интересах держателей токенов. Существует врожденный риск контрагента – если операции Tether будут прекращены или если ее резервы будут неправильно управляться, держатели USDT могут оказаться в сложной ситуации.
• Проблемы с прозрачностью: Tether исторически был менее прозрачным, чем многим хотелось бы. Хотя они предоставляют отчеты, точный состав и безопасность их резервов вызывали вопросы. Эта нехватка полной прозрачности может вызывать беспокойство, поскольку пользователи не могут независимо проверить обеспечение USDT в блокчейне.
• Регуляторные и юридические риски: Будучи централизованной стабильной монетой, USDT подвержен регуляторным репрессиям. Власти могут оказать давление на Tether или его банковских партнеров, что может нарушить стабильность USDT или процесс его выкупа. Юридические проблемы в прошлом создавали периоды неопределенности вокруг USDT.
• Цензура и контроль: Tether имеет возможность замораживать или вносить в черный список конкретные адреса USDT (и делал это в некоторых случаях, обычно по запросам правоохранительных органов). Это означает, что ваш USDT не полностью вне контроля других лиц. Кроме того, обмен USDT на реальные Доллары не является простым для большинства пользователей – Tether в основном обменивает токены на крупных институциональных клиентов, а обычные пользователи обычно должны обменивать USDT на рынке, а не напрямую с эмитентом.

Заключение: Выбор стейблкоина отражает ваши приоритеты

DAI и USDT оба предоставляют криптовалютным пользователям возможность сохранить стабильную стоимость, но они ориентированы на разные приоритеты. DAI предлагает децентрализованный, прозрачный подход, который соответствует духу доверия в DeFi, что делает его любимым среди тех, кто ценит автономию и верификацию на блокчейне. USDT, с другой стороны, предоставляет удобство, огромную ликвидность и простоту, что привлекает трейдеров и учреждения, комфортные с централизованным эмитентом.

В конце концов, выбор между DAI и USDT сводится к тому, что для вас важнее: децентрализация и прозрачность или повсеместность и удобство использования. Многие криптопользователи даже хранят и используют оба токена – используя DAI в DeFi dApps благодаря его устойчивости к цензуре, в то время как USDT используется при перемещении средств между биржами или на платформах, где он является основным вариантом. Оба стейблкоина доказали свою устойчивость в поддержании привязки к доллару в условиях взлетов и падений крипторынков. По мере эволюции пространства стейблкоинов DAI и USDT, вероятно, продолжат сосуществовать, каждый используя свои сильные стороны. Поняв их различия, вы сможете уверенно выбрать стейблкоин, который лучше всего соответствует вашим криптопотребностям, при этом наслаждаясь стабильностью доллара в динамичном мире криптовалют.

Торгуйте DAI/USDT на Gate