Рынок нестабилен, каковы основные моменты относительно сильного сектора RWA?

[TL;DR]:

Сектор RWA хорошо себя показал в последнее время рыночная криптовалюта исправление и является одним из немногих секторов, устойчивых к спадам.

Проекты RWA, такие как Ondo Finance, способствуют токенизации реальных активов с помощью технологических инноваций, решают вопросы соблюдения нормативных требований и обеспечивают эффективное движение активов.

Поддерживаемый реальными доходами и институциональным одобрением RWA продемонстрировал долгосрочную жизнеспособность в условиях бычьего и медвежьего рынков, став ядром, соединяющим традиционную финансовую систему и онлайн-экосистему.

Введение

Когда рынок был продан, и различные секторы были отозваны, сектор RWA возглавил рынок своей уникальной устойчивостью и стабильностью, и снова стал горячей точкой рынка после Meme и AI. В этой статье будет подробно обсуждаться подъем сектора RWA, как проекты, представленные Ondo Finance, способствуют развитию токенизации RWA, и анализируются широкие перспективы сектора RWA на будущем финансовом рынке.

Рынок относительно холодный, а сектор RWA относительно сильный

С начала февраля криптовалютный рынок переживает глубокую коррекцию. Согласно данным, 3 февраля, когда рынок находился в самом дне, BTC однажды упал ниже $90,000, в то время как ETH, который был вялым, опустился до $2,100. DeFi, Meme, AI и другие секторы также упали.

Однако сектор RWA немного вырос против тренда и стал одним из немногих треков, которые сопротивлялись падению. Среди них Mantra (OM), сосредоточенная на RWA Layer1, и Ondo Finance (ONDO), лидер в RWA инфраструктуре, быстро восстановились на фоне восстановления рыночного настроения, проявив сильную устойчивость.
Источник: CoinMarketCap

Недавнее поведение криптовалютного рынка тесно связано с макроэкономической обстановкой. С введением тарифов администрацией Трампа и приостановкой снижения процентных ставок, хотя новости были в пределах рыночных ожиданий, они все равно подняли индекс доллара США, и цена золота достигла рекордно высокого уровня в тот же период.

Тем временем, несмотря на то, что криптовалютный рынок оживился благодаря восстановлению акций американских технологических компаний, интерес инвесторов к таким высоковолатильным активам ослаб, и они обратили внимание на области с более стабильными ожиданиями доходности. В этом контексте RWA стал важным выбором для некоторых существующих фондов для хеджирования рисков из-за его сильной корреляции с традиционной финансовой системой, характеристиками соблюдения нормативов и реальными атрибутами доходности.
Источник: BCG

За дифференциацией рыночного настроения скрывается тихая расстановка институциональных фондов. С 2024 года общая рыночная стоимость ончейн-токенизированных активов превысила 16 миллиардов долларов, из которых активы с высоким кредитным рейтингом, такие как облигации США, составляют более 30%. McKinsey предсказывает, что масштаб токенизированных активов к 2030 году может достигнуть 16 триллионов долларов, в то время как Boston Consulting Group даже дает оптимистичный прогноз в 30 триллионов долларов.

Источник: rwa.xyz

От концепции к практике, RWA открывает границы крипто-воображения

В прошлом году мы представили прошлое и настоящее сектора RWA в “ RWA трек снова доминирует на экране, все, что вам нужно знать о новых возможностях Мы еще раз кратко объясним это, чтобы читателям было легче понять контекст.

RWA, или Real World Assets, относится к процессу преобразования традиционных финансовых активов (таких как акции, облигации и недвижимость) в цифровые токены on-chain через технологию блокчейн. Его основная ценность заключается в преодолении географических и ликвидных ограничений и достижении эффективного обращения и комбинирования активов.

Согласно типам активов, RWA можно разделить на фиксированный доход, акции, реальные активы, альтернативные активы и т. д. Из них фиксированные доходные продукты, в основном основанные на облигациях казначейства США и корпоративных облигациях, составляют более 70% текущего рынка RWA.
Источник: Яш Агарвал

Возьмем Ondo Finance в качестве примера. Проект запустил инновационные продукты, такие как Ondo Chain и Ondo Global Markets, в феврале, активно продвигая развитие токенизации RWA.

Ondo Chain: Ondo Chain - это блокчейн RWA L1 институционального уровня, который объединяет открытость общедоступных блокчейнов с соблюдением и функциями безопасности разрешенных сетей для стимулирования массового принятия RWA.

Мировые рынки Ondo: Платформа мировых рынков Ondo (OGM) позволяет пользователям токенизировать американские акции (такие как Apple, Uber и т. д.) 1:1 и поддерживает24⁄7торговля. Через смарт-контракты эти токенизированные активы могут быть легко подключены к DeFi протоколу для кредитования, стейкинга или торговли деривативами, образуя компаунд сценарий доходов от “RWA+DeFi” и решение проблем соблюдения правил подобных продуктов в прошлом.

Источник: Ondo Finance

Конечно, ончейнизация RWA требует не только технологических прорывов, но и вопросов соответствия. Возьмем в качестве примера Ondo Chain, где блокчейн L1 принимает гибридную архитектуру: узлы верификации должны иметь лицензию (управляемые Franklin Templeton, Google Cloud и другими институтами), чтобы гарантировать соблюдение антиотмывания денег (AML) и законов о ценных бумагах; и слой приложения на цепи полностью открыт, что позволяет разработчикам свободно выпускать активы или развертывать смарт-контракты. Такое решение не только соответствует строгим требованиям соответствия институтов, но и сохраняет открытость блокчейна.

С приходом институтов RWA превосходит мем и становится долгосрочным нарративом

Текущим узким местом экосистемы RWA является то, что «легко расположить на цепь, но сложно укрепить». Другими словами, токенизация - это только первый шаг. Чтобы активы продолжали генерировать составную стоимость на цепи, требуются прорывы в основных технологиях.

Возьмем, к примеру, недавно популярную сеть уровня 1 RWA Plume. Публичная цепочка привлекла традиционные институты, такие как UBS и Blackstone, благодаря своему модульному дизайну. Например, UBS подключает токенизированное золото к протоколу Compound через интерфейс API Plume, и пользователи могут заложить токены GLD, чтобы получить стейблкоин-займы с годовой доходностью 8%.

Источник: Плюм

Конечно, RWA по-прежнему сталкивается с несколькими долгосрочными вызовами:

Фрагментация регулирования: В разных юрисдикциях установлены различные стандарты идентификации токенизированных активов. Комиссия по ценным бумагам и биржам США считает некоторые RWAs ценными бумагами, в то время как Закон МиСА ЕС требует строгого соблюдения правил кастодии;

Ликвидностная ловушка: После токенизации нестандартных активов (таких как недвижимость) торговая глубина недостаточна, что легко приводит к расхождению цен;

Технические уязвимости: В августе 2024 года $20 миллионов залога Центрифуги были ликвидированы из-за уязвимости смарт-контракта, выявившей слабость ее механизма безопасности.

По сравнению с избыточной спекуляцией в мем-монетах и высоким пузырем концепций ИИ, основное преимущество RWA заключается в реальной поддержке доходов и институциональной поддержке. Его логика развития относительно ясна. С преимуществами стабильного дохода, премии за соответствие и расширения экосистемы, особенно в нынешней вспыльчивой атмосфере чистой спекуляции на «рыночную ставку мечты», доминирующие ончейновские облигации все равно могут обеспечить стабильные денежные средства поток. Эта разница определяет долгосрочную жизнеспособность RWA через бычьи и медвежьи рынки.

Источник: DefiLlama

В целом, эта волна бычьего рынка отличается от характеристик предыдущего общего роста коттеджных отраслей, что показывает, что тенденция перераспределения средств из высоковолатильных активов в эту сферу необратима. Сектор RWA, представленный Ondo Finance, Plume, Mantra и т. д., стал ядром, соединяющим традиционную финансовую систему и цепную экосистему своей соответствием, низкими пузырями, реальным доходом и институциональными характеристиками. Для инвесторов построение этого моста - это не только выбор для избежания рисковых систем, но и историческая возможность участвовать в мировых финансовых реформах.