Серия AMA gate Institutional с GSR: GSR о создании крипторынка, управлении рисками и перспективах на 2023 год

Отдел институциональных клиентов Gate организовал сессию AMA (спроси-меня-любое) с CJ Fong, руководителем отдела продаж (APAC & EMEA) в GSR, на YouTube-канале биржи Gate.io.
Официальный веб-сайт GSR: https://www.gsr.io/
GSR Twitter: https://twitter.com/GSR_io
GSR Telegram: https://t.me/+_fNQ7YySwYUyOTBk
Следуйте за GSR в Telegram и Twitter

Гость
CJ Фонг, Глава отдела продаж (APAC и EMEA) в GSR

В третьем эпизоде серии вопросов и ответов Gate Institutional Си Джей Фонг из GSR обсуждает фокус компании на маркет-мейкинге в мире криптовалют, включая такие услуги, как внебиржевой рынок, управление казначейством, управление активами и венчурный капитал. Он также обсуждает r и дает советы профессиональным трейдерам, желающим заняться криптотрейдингом и маркет-мейкингом. Он рассказывает о перспективах на 2023 год в криптомире, делая акцент на усилиях по регулированию, инновациях и битве между новыми и старыми системами первого уровня. Наконец, Си Джей Фонг призывает аудиторию узнать больше о глобальном маркет-мейкере GSR, его отчетах и анализе.

Введение

Gokay (Хост): Привет всем! Это Гокай из службы институциональных услуг Gate.io. Наша команда управляет широким спектром институциональных клиентов, включая: хедж-фонды, институциональных трейдеров, лиц с высоким чистым капиталом и семейные офисы. Я рад представить вам новый формат нашей серии AMA Gate Institutional - теперь вы можете не только слушать нас, но и смотреть на Youtube.

Добро пожаловать на нашу трансляцию с крипторынкомейкером GSR. Сегодня у нас особый гость: CJ Fong, руководитель отдела продаж (APAC и EMEA) GSR. Спасибо за участие в нашей трансляции. Рады видеть вас! Как у вас дела? Как вы себя чувствуете?

CJ Fong: Приятно познакомиться, Гокай! Спасибо, что пригласили меня на вашу AMA. С нетерпением жду дискуссии сегодня. Не стесняйтесь, начинайте.

Гокай: Да, спасибо. Это также приятно для меня и рад познакомиться с тобой, СДжей!

Q1: CJ, расскажите нам немного о себе. Кто такой CJ Fong? Каков ваш опыт?

CJ Fong: Да, конечно. Я занимаюсь продажами в GSR. Регионы, которые я покрываю, это АТР и ЕМИА. То есть это технически все, что находится за пределами США. Я присоединился к GSR около двух с половиной лет назад. Мой опыт работы в основном связан с традиционной финансовой сферой. Я более 10 лет работал в банках. Основным местом работы был Morgan Stanley в Гонконге. Я занимался структурированием на учебном отделе, перешел в частное богатство, также работал в частном банке Nomura и в итоге оказался в криптовалюте. Так что я занимаюсь инвестициями в криптовалюту с 2017 года. И в настоящее время GSR - это организация с глобальным охватом, которая имеет более 250 сотрудников по всему миру.

Gokay: Вау, это потрясающе. Я знаю много людей, перешедших из традиционной финансовой сферы в мир криптовалют, и это отличный опыт.

Q2: Как GSR появился на свет и как он позиционируется на рынке?

CJ Фонг: GSR имеет очень интересную историю, и я думаю, у нас много истории в компании. Мы начали как первый рынок сделок с альткоинами в 2013 году. Она была основана бывшими трейдерами Gordman. Так что, еще раз, намекая на ваш комментарий о традиционной финансовой сфере, сейчас мы являемся глобальным рыночным лидером, охватывающим весь мир. В Азии у нас есть штаб-квартира в Сингапуре, в Европе Юге - Лондон, а также присутствие в США. У нас сейчас около 250 сотрудников по всему миру, и я сосредоточусь на создании рынка для всех проектов. В настоящее время мы создаем рынок для более чем 200 проектов. Мы также заключаем контракты с различными биржами и создаем рынок для определенных пар. В данный момент, я думаю, что это примерно 15 различных бирж по всему миру.

Gokay: GSR - довольно известная компания, и это отличная возможность для нашей аудитории узнать немного больше о GSR.

Q3: В чем сейчас заключается основное внимание GSR?

CJ Fong: Я считаю, что то, что мы видели в 2022 году, было почти сбросом в криптоиндустрии, и я считаю это важным. Я думаю, что те из нас, кто пришли из традиционной финансовой сферы, видели это во время дней Лимана, и я думаю, что это происходит прямо сейчас. Я думаю, что то, на что это намекает в фокусе, - это доверие. Доверие - это все, и я думаю, что в этом мы видим себя. С точки зрения создания рынка мы видим себя как этичных создателей рынка. Мы - создатели рынка, которым можно доверять, потому что наш подход к созданию рынка - это подход, ориентированный на клиента. Кроме чистого создания рынка, мы также чувствуем, что есть потребность в большем объеме этого вертикального стека. Поэтому наш акцент сейчас на OTC-базисе. Мы также рассматриваем управление казначейством для компаний, а также управление активами и венчурный капитал. Так что мы пытаемся быть магазином на все случаи жизни, который охватывает несколько областей цепочки создания ценности в криптоэкосистеме, короче говоря, играем роль инфраструктурного игрока.

Q4: Как недавняя макроэкономическая среда повлияла на крипто?

CJ Fong: Я думаю, что мы можем посмотреть на это с двух сторон, верно? И я думаю, что нам нужно отличать характер крипто. Я думаю, что то, что мы видели в прошлом году, сейчас немного восстановилось, но это была своеобразная криптозима, когда мы говорили о ценах на крипто. Но то, что мне нравится в крипто и что я узнаю каждый день, это то, что инновации в крипто продолжают происходить. Строители все еще строят. Люди теперь сосредоточены на продуктах и применениях. И я думаю, что все, что произошло, поставило нас в лучшее положение для того, что мы станем. Я очень рад увидеть, куда мы пойдем отсюда.

Gokay: Да, это действительно очень важно. Люди, наконец, понимают, что блокчейн развивается быстро, и нам нужны рынщики и люди, чтобы создавать и поддерживать эту экосистему.

Q5: Как вы остаетесь информированным и образованным о крипторынке и его развитии?

CJ Fong: Итак, это интересная динамика. И, на самом деле, меня часто спрашивают наши более традиционные клиенты из финансовой сферы старой школы. Существует так много информационных источников. Как их все контролировать? Как просеять информацию и найти то, что актуально и достоверно? К сожалению, в сфере криптовалют у нас нет таких новостных источников, как, например, Bloomberg, которые были в традиционной финансовой сфере. Однако, что вы обычно находите, так это то, что суть криптовалют заключается в общественной сущности, она демократизирована. Можно находить информацию в Twitter и Reddit. Кроме того, там есть действительно хорошие стандарты отчетности. Но самым важным источником информации является сеть, которую вы построили. Люди, с которыми вы общаетесь. Это может быть сеть венчурных инвесторов, например. Биржи, такие как Gate, например. Это могут быть разные люди в разных частях цепочки, которые видят разные элементы. Поддерживая регулярные разговоры, поддерживая контакт, вы способны создать и составить картину, которая очень глобальна.

Gokay: Да, это удивительно. Потому что если что-то происходит на рынке, ваша сеть непосредственно предоставляет вам информацию. И если вы окружаете себя потрясающими людьми в этой экосистеме, вы будете на шаг впереди других.

Q6: Большинство наших зрителей и подписчиков, естественно, являются розничными инвесторами, поэтому я хотел бы спросить у вас краткое объяснение на простом языке: что такое Маркет Мейкинг и что делает компания-Маркет Мейкер?

CJ Fong: Я считаю, что создание рынка - это фундаментальное обеспечение ликвидности. Теперь, если мы об этом подумаем, то мы можем сравнить параллели с традиционной финансовой сферой. Так в традиционной финансовой сфере сами банки считаются рыночными создателями. Обычно все банки в традиционной финансовой сфере обеспечивают ликвидность на одной площадке. Если вы, например, хотите торговать технологическими акциями, то это будет на одной площадке, где участвуют все банки. Таким образом, вы получаете очень крупные пулы ликвидности. К сожалению, в криптовалютной сфере это очень уникально, потому что у нас есть очень фрагментированные пулы ликвидности, и рыночному создателю приходится находиться посередине, так сказать. И ему нужно обеспечить, чтобы торговый опыт на всех площадках был обменяемым. Это означает, что это одно и то же. Это означает, что если я торгую на бирже A, по сравнению с B или C, то я должен испытывать это таким же образом.

Предоставление ликвидности в криптовалюте очень уникально по сравнению с тем, что вы найдете в традиционных финансах. Итак, один аспект, я хотел бы провести аналогию, заключается в том, что, допустим, завтра Tesla решит разобраться со своими акциями по какой-либо причине. Что ж, Tesla по-прежнему производит автомобили, они по-прежнему приносят доход, и бизнес обеспокоен тем, что это продолжится. Но в криптовалюте, например, если это первый уровень, токен, который они предоставляют, выходит в обращение и перестает циркулировать в экосистеме - во многих случаях блокчейн может медленно разрушаться.

Таким образом, ликвидность на крипторынке играет очень ответственную роль. Вы практически являетесь базовым уровнем, на котором строятся уровни выше. Наша задача - гарантировать, что проекты соответствуют этому. Торговый опыт всегда сопровождается ликвидностью, и именно здесь мы вписываемся в общую схему вещей.

Q7: Как вы управляете риском при создании рынка криптовалют?

CJ Фонг: Я считаю, что управление рисками - это очень интересная динамика, и я как будто чувствую, что управление рисками в крипто медленно развивается до тех же уровней, что мы видели в традиционной финансовой сфере. И я считаю, что это очень важная аналогия, верно? Риск очень похож, верно? У вас есть такие вещи, как ценовой риск. У вас есть такие вещи, как риск безопасности. И я думаю, что все больше и больше. Так аспект кибербезопасности бизнеса становится очень важным. Еще одна область, в которой много рынковых сделок, и даже участников отрасли, касаются все больше, это регуляторный риск. Регуляторный риск стал на первый план, верно? KYC, AML, характер возможности торговли, например, некоторыми Децентрализованными Фондами, это совсем другая динамика.

Я считаю, что лучший способ управлять этим риском, и это то, что мы делаем очень хорошо в GSR, - это наличие централизованных функций управления рисками. У нас есть команда по рискам, которая буквально проникает и пронизывает фирму и различные функции, которые у нас есть. И они способны идентифицировать, будь то контрагентский риск, будь то красный риск, будь то технический риск ценообразования. И я думаю, что в 2022 году произошло нечто, что действительно стало важным, и это контрагентский кредитный риск. Это что-то очень распространенное в старом мире, верно? Где вы торгуете с кем-то, и то, что вы ожидаете, - это понимание того, как они выглядят, и способность измерять риск соответственно. К сожалению, для криптовалют мы не смогли справиться с этим. Сейчас самый большой вопрос, который нам задают, когда мы имеем дело с контрагентами на OTC, - это то, что они действительно хотят знать: как GSR расположен? Как мы выглядим в текущей обстановке? И как мы пережили? Так что они действительно спрашивают о контрагентском кредитном риске. Я думаю, что это станет более сложным. И я думаю, что чем более сложным это станет, тем лучше. Потому что то, что это делает, это создает устойчивость в инфраструктурных компаниях в криптовалюте.

Q8: Есть ли у вас советы для профессиональных трейдеров, желающих начать торговлю криптовалютой и создание рынка?

CJ Фонг: Так это очень уникально, верно? Я думаю, что нам нужно сначала классифицировать рыночных мейкеров. Подход GSR к рыночному мейкингу очень клиенто-центричен. А наш подход к рыночному мейкингу заключается в том, что мы фокусируемся на безрисковости рыночного мейкинга. Это означает, что мы не делаем прогнозов направления изменения базового актива, по которому осуществляем мейкинг. Это означает, что теперь я могу создавать заявки на покупку и продажу, которые равны по обеим сторонам. Это справедливая практика рыночного мейкинга, так сказать. Наша задача - обеспечить возможность торговли базовым токеном экосистемой и сообществом. Здесь нет ни правильного, ни неправильного. На улице есть много других мейкеров рынка, для которых их главная задача не заключается в проприетарном трейдинге. Их подход к рыночному мейкингу немного отличается. Они склонны больше фокусироваться на уровнях и это очень уникально по сравнению с созданием уровней.

Теперь, касаясь вашего вопроса: Как люди попадают в игру? Я думаю, что это действительно зависит от того, как вы хотите себя позиционировать. Я думаю, что иметь хорошие алгоритмы, надежные системы всегда будет основным уровнем. Существует ряд компаний, создающих базовое программное обеспечение. Так что профессиональные трейдеры, люди дома, могут запускать свои собственные алгоритмы для торговли так, как они хотят. Но я думаю, если вы действительно хотите стать настоящим рыночным нейтральным ликвидатором, обслуживающим отрасль, первое, что вам также понадобится, это балансовый отчет. Я думаю, что то, что мы заметили о криптовалюте, особенно когда рынки заемщиков обвалились, это то, что капитал - это король. И когда кредитные рынки застывают за ночь, это влияет на ликвидаторов рынка. И это то, чем мы гордимся в GSR, где мы поддерживаем здоровый балансовый отчет, понимая, как эти динамики могут измениться.

Q9: Как вы управляете изменчивыми рынками? Как GSR корректирует свои стратегии предоставления ликвидности на изменчивом рынке?

CJ Fong: Я думаю, что если кто-то столкнется и скажет вам, что волатильность — это плохо, это очень сильное заявление. Сказать, что слишком большая волатильность – это хорошо, скорее всего, тоже не будет. Это, как правило, отпугивает розничную торговлю. Я думаю, что волатильность поддерживает этот тонкий баланс между ними. И это то, что мы обычно делаем в GSR, когда дело доходит до волатильности. Очевидно, что небольшая волатильность — это хорошо, потому что она заставляет цену двигаться, поддерживает интерес людей к рынку. В GSR у нас есть системы управления рисками. Даже то, как работает наша модель ценообразования, заключается в том, что мы ограничиваем волатильность. Нам нравится подходить к тому, что мы пытаемся сгладить волатильность. Мы делаем его более приемлемым для всех. Вместо того, чтобы иметь зазоры вверх и вниз, он посылает, чтобы уменьшить их. Так что движение все еще есть, но оно находится на гораздо более управляемом уровне.

Гокай: Таким образом, рынок становится более стабильным и приятным, когда он остается таким.

CJ Фонг: Я имею в виду, это будет контролироваться, верно? Стабильность - это один аспект. Мы не идем рассказывать вам, где должна быть цена. Цена базового актива является ценой, по которой торгуют на рынке. Это не имеет ничего общего с вашим рыночным мейкером. Но то, что мы обычно делаем, это приблизиться к этой цене. Происходят ли огромные колебания? Можем ли мы помочь сгладить такую ​​волатильность? Это подход, который мы хотели бы выбрать.

Q10: Как вы остаетесь конкурентоспособными в сфере создания рынка?

CJ Fong: Конечно, вы задали очень хороший вопрос. И это вопрос прозрачно. Как команды высшего руководства, мы обсуждали это очень регулярно. Я думаю, первое, что нужно делать - это быть смиренным. Это означает, прежде всего, что рынок, в котором мы находимся, постоянно развивается. И с этим развитием нам нужно оставаться гибкими, готовыми к изменениям. Но, что еще важнее, мы должны принимать изменения, которые будут происходить.

Когда речь идет о «Как мы остаемся конкурентоспособными», есть несколько вещей. С одной стороны, у нас есть технический аспект. Мы постоянно совершенствуем наши алгоритмы. Мы постоянно обеспечиваем надежность систем. С другой стороны бизнеса, мы обеспечиваем управление рисками, рассматривая риски нашей деятельности комплексно. Таким образом, мы гарантируем свою дальнейшую работу. Но что еще важнее, это вызывает доверие наших клиентов к нам.

Одна из вещей, которую GSR делает очень хорошо, и мы делали это с самого начала, и мы считаем, что сейчас мы почти на вершине того, что делали, это франшиза, которая является GSR. Я думаю, что GSR поддерживает конкуренцию, оставаясь одним из немногих клиентских сервисных рыночных мейкеров, мы смогли разработать франшизу. Все знают, чей это GSR. Наш подход к бизнесу справедлив, это образование и настоящее обучение правильным вещам, которые нужно делать на этом рынке. И мы считаем, что по мере его развития он становится все более позитивным. Потому что люди понимают, что когда токен перечислен, например, это начало пути проекта. Реальная цель проекта - разработать свой продукт, свою экосистему. И если он делает это хорошо, то и подлежащий токен должен следовать за ним.

Гокай: Так что, если какой-либо проект поддерживается GSR, я думаю, что им повезло. Это одна вещь, которую мы можем учитывать.

CJ Fong: Я бы не сказал «везение». Я думаю, если проект, и когда проект работает с GSR прежде всего, они знают, что получат профессиональное обслуживание. Они знают, что это будет правильно и они знают это с этической и соответствующей точки зрения. Мы лидеры в таких вопросах.

Q11: Каковы были впечатления GSR от сотрудничества с Gate.io?

CJ Fong: Gate.io была одной из тех бирж, на которых мы находимся с самого начала. Мы действительно поддерживаем много проектов на Gate. Я думаю, что в качестве биржи Gate делает правильные вещи. Манипуляции, вероятно, одно из худших явлений в индустрии, и я думаю, что Gate хорошо справляется с задачей устранения большей части этого. Так что это был очень хороший опыт.

Но самое лучшее в работе с Gate.io всегда была отзывчивость команд. Мы всегда чувствуем, что Gate действительно работает с нами, когда мы делаем предложение. Потому что предложения, которые мы делаем в качестве крупного рыночного ликвидатора, очень вероятно, что другие торговые компании, другие рыночные ликвидаторы, имеют очень похожее мнение. Таким образом, это помогает Gate развиваться. Так что я считаю, что Gate в этом очень хорош.

Gokay: Ну, спасибо за это. Да, мы особенно серьезно учитываем советы и предложения наших клиентов и партнеров. И то, что мы собираемся делать на долгосрочной основе.

Вопрос 12: Мы почти подошли к концу нашего основного раздела о «GSR», поэтому, прежде чем мы закончим, я хотел бы спросить, каковы ваши ожидания от 2023 года?

CJ Fong: Регулирование, инновации, использование и проникновение. Я считаю, что вот так мы должны смотреть на 2023 год. И все, что я думаю о 2023 году, не имеет ничего общего с ценами. Я верю, что когда мы сможем вернуть доверие в систему, когда мы покажем, что есть правильное использование и мы достигли этого уровня, цены снизятся. Поэтому, если вы думаете о регулирующей среде, у нас был очень сложный опыт. На данный момент нет реального, на глобальном уровне, реального регулятора, который бы вел путь для крипто-регулирования.

Я думаю, что 2023 год - это год, когда это немного изменится. Я не думаю, что мы увидим одного основного лидера. Что, как мне кажется, мы увидим, - это, скорее всего, несколько стран, объединяющихся, проводящих много открытых обсуждений, и эта структура медленно начнет формироваться.

Так что, я думаю, что сам год будет очень захватывающим. Я думаю, что мы начали очень хорошо, все вещи рассмотрены. Я имею в виду, что прямо сейчас в рынке еще много проблем, особенно с тем, что недавно произошло с Genesis. Но я думаю, что рынок немного более конструктивен. Так что я думаю, когда рынок конструктивен, стоит ли нам смотреть на цены на этот 1020x? Я не верю в это. Я думаю, что когда рынок немного более конструктивен, люди могут действительно немного отдохнуть. Мы перестаем паниковать о ценах, и мы переходим в режим построения. Мы переходим в режим роста. Но, что более важно, мы переходим в тот режим, когда мы садимся и думаем, что действительно будет правильным для крипто? Так что я думаю, что 2023 год станет годом для этого.

Gokay: Вау, это потрясающе. Я думаю, людям нужно немного вернуться назад и послушать еще раз. И внутри этого много ответов. Большое спасибо, CJ!

Q13: И, наконец, если бы вы хотели, чтобы наша аудитория узнала что-то из сегодняшней сессии AMA, что бы это было?

CJ Fong: Я думаю, что с точки зрения аудитории понимание того, что маркет-мейкинг в криптовалюте - это постоянно меняющаяся игра. Я думаю, что есть маркет-мейкер, который подходит для конкретного человека. И я думаю, что на нескольких уровнях, как проект, вы должны понимать, что ищете. Потому что маркет-мейкер критически важен. Независимо от того, выберете ли вы маркет-мейкера из проп-шопа, нейтрального и т.д. Но я также думаю, что криптовалюта в настоящее время смотрит на более крупных и стабильных игроков. И одним из них станет GSR. Мы будем рядом, и мы видим рост доли рынка на нашей стороне. Поэтому я очень надеюсь на будущее. И я думаю, что начало года началось очень сильно, так что, надеюсь, продолжится.

Gokay: Определенно. Я думаю, что наше партнерство с GSR будет продолжаться и развиваться в ближайшие годы, и вместе у нас будут отличные результаты.

Завершение

Gokay: CJ, спасибо большое за все ваше время. Это было действительно информативно, и я надеюсь, что наша аудитория, которая всегда нас смотрит, теперь лучше знает, кто вы такой. Мне было очень полезно получить информацию о вас и больше заинтересоваться самой GSR. Свяжитесь с GSR, посетите их веб-сайт, прочтите больше информации, следите за их отчетами и анализом.

CJ Fong: Спасибо за возможность, Гокай. Было приятно познакомиться!

Гокай: Благодарю всех, кто присоединился, чтобы посмотреть нашу серию AMA. Подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы получить больше информации, напишите нашим менеджерам по работе с ключевыми клиентами.

Twitter: https://twitter.com/gate_io
GateVIP Twitter： https://twitter.com/GateioVIP
Telegram: https://t.me/gate_zh https://t.me/gate_zh
API Telegram： https://t.me/gateioapi
Instagram： https://www.instagram.com/gateioglobal
Linkedin: https://www.linkedin.com/company/gateio/