New Easymesh, fluxo de caixa com aumento súbito de 1500%!

（Fonte: Economia do Lángge）

A tecnologia de IA está a impulsionar uma nova vaga de transformação industrial!

Em 2025, os grandes modelos de IA registam um crescimento explosivo; o número global está prestes a atingir 4000. Deste total, os grandes modelos publicados pelo nosso país ultrapassam 1500, garantindo firmemente o 1.º lugar no mundo.

Neste contexto, os fornecedores de serviços cloud aceleram de forma abrangente a construção da infra-estrutura de IA, e o investimento global do sector em capex entrou numa fase de crescimento acelerado.

Os quatro grandes gigantes tecnológicos — Google, Microsoft, Meta e Amazon — planeiam ainda um reforço particularmente pesado, prevendo um investimento conjunto superior a 4000 mil milhões de dólares em 2026 para reforçar a infra-estrutura de IA, criando oportunidades sem precedentes para o sector de computação.

A contínua expansão do mercado de computação de IA acende directamente a procura de módulos ópticos.

De acordo com dados, em 2022 o valor do mercado global de módulos ópticos era apenas de 11 mil milhões de dólares; prevê-se que em 2028 dispare para 23 mil milhões de dólares, com potencial para duplicar o crescimento.

Então, o que é um módulo óptico?

Um módulo óptico é o suporte central para a transmissão de dados entre dispositivos de comunicação; tal como um “tradutor” preciso, permite a conversão livre entre sinais ópticos e sinais eléctricos.

Na era da IA, é ainda mais comparável ao “coração da transmissão de dados”: cada servidor de IA de alto desempenho precisa de dezenas, ou até centenas, de módulos ópticos de alta velocidade para fornecer apoio, sendo evidente a sua importância.

Ao mesmo tempo, o desenvolvimento da tecnologia de IA também reescreve o ritmo de evolução dos produtos na indústria das comunicações ópticas.

Depois de 2023, com o florescimento da tecnologia de IA, a procura de capacidades de computação excede muito a computação de uso geral tradicional; a procura por produtos de comunicações ópticas dispara, e o ciclo de iteração acelera directamente de cerca de 3 anos para 1-2 anos.

Os passos das actualizações tecnológicas continuam a acelerar. Em 2023, os módulos ópticos 400G iniciaram o uso comercial em escala; actualmente, os módulos ópticos 1.6T já foram enviados em lote, e a alta velocidade tornou-se a tendência central do desenvolvimento da indústria.

Nesta ronda de actualização tecnológica e de competição no mercado de módulos ópticos, a Xin Yi Sheng está a encenar uma história de “ultrapassagem na curva”!

Posicionamento preciso:

Entrar em módulos ópticos de alta taxa

Em 2008, a Optical Sheng Communications e a Yi Jie Long fundiram-se para criar a Xin Yi Sheng. Desde o momento em que nasceu, a empresa fixou desde logo o seu negócio principal na investigação e desenvolvimento e na produção de módulos ópticos.

Actualmente, a empresa já conseguiu produzir em massa e entregar a mais recente geração de módulos ópticos 1.6T; ao mesmo tempo, está a avançar activamente com a investigação e desenvolvimento e a preparação de amostras de módulos ópticos ainda mais rápidos, como 3.2T e 6.4T, mantendo-se continuamente na vanguarda da tecnologia de módulos ópticos de alta taxa.

Por detrás da força técnica “hardcore”, está um investimento contínuo que é “dinheiro a sério”.

De 2021 a 2024, as despesas de I&D da Xin Yi Sheng dispararam de 1.08 mil milhões de yuan para 4.03 mil milhões de yuan; nos primeiros três trimestres de 2025, as despesas de I&D também atingiram 5.01 mil milhões de yuan, dando base para a iteração tecnológica.

O relatório anual de 2024 mostra que produtos como módulos ópticos de alta taxa e módulos de interligação para centros de dados passaram com sucesso a verificação; a tecnologia LPO para módulos ópticos também entrou numa fase de produção em pequena escala, e o posicionamento tecnológico continua a manter-se na dianteira do sector.

Fluxo de caixa abundante fornece um apoio sólido para o investimento contínuo em I&D.

De 2021 a 2024, o montante líquido do fluxo de caixa operacional da Xin Yi Sheng disparou de 2.19 mil milhões de yuan para 6.41 mil milhões de yuan; nos primeiros três trimestres de 2025, atingiu ainda mais 46.37 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 1530%, evidenciando uma capacidade de “gerar lucros”/auto-financiamento muito forte!

O controlo de custos, por sua vez, aumenta ainda mais a competitividade da Xin Yi Sheng no mercado.

Os componentes ópticos representam 73% do custo total do módulo óptico; e os componentes de recepção óptica (ROSA) e os componentes de emissão óptica (TOSA) representam ainda 80% do custo dos componentes ópticos. A Xin Yi Sheng reduz custos de produção ao substituir parte das compras externas por processamento próprio de alguns ROSA e TOSA, reduzindo custos de produção nos elos centrais.

Além disso, em 2022, a empresa adquiriu a empresa norte-americana de tecnologia de chips fotónicos de silício Alpine. Com base na cooperação de desenvolvimento entre a Alpine e os principais fabricantes de matérias-primas, a empresa compra componentes a preços vantajosos, aumentando ainda mais a sua capacidade de auto-fornecimento.

De 2020 até aos primeiros três trimestres de 2025, a margem bruta da Xin Yi Sheng subiu de 32.17% para 47.25%, um aumento superior a 15 pontos percentuais.

Com base na sua forte vantagem competitiva, a empresa apresentou resultados notáveis!

De acordo com a previsão de resultados, a Xin Yi Sheng estima que o lucro líquido de 2025 seja de 94 mil milhões a 99 mil milhões de yuan, com uma taxa de crescimento homóloga que pode atingir no máximo 248.86%.

Vale a pena mencionar que este valor excede a soma dos lucros líquidos da empresa nos últimos 10 anos, equivalendo a dizer que, em 1 ano, ganhou o dinheiro dos últimos 10 anos.

Como “vendedor de pás” de IA, apoiando-se em múltiplos factores como tecnologia e custos, a Xin Yi Sheng alcançou um desenvolvimento em salto no sector dos módulos ópticos. Mas, num momento em que a concorrência industrial se torna cada vez mais intensa, como planeia a empresa posicionar-se no futuro e continuar a manter a iniciativa no desenvolvimento do sector?

Duas frentes em simultâneo:

Aproveitar o impulso da indústria

Perante a acirrada concorrência do mercado, a Xin Yi Sheng já se tinha preparado com antecedência, tomando medidas a partir de dois ângulos para se preparar para conquistar o futuro mercado.

Um deles é acelerar a expansão para o exterior.

A empresa iniciou cedo o planeamento da capacidade produtiva global: em 2023, a fase 1 da fábrica na Tailândia entrou oficialmente em produção; em 2025, a fase 2 funcionou com sucesso de forma contínua e entrou numa fase de expansão contínua.

Em 2024, a Xin Yi Sheng anunciou, propondo angariar 1.88 mil milhões de yuan para aumentar a produção de módulos ópticos de alta velocidade. Desse montante, o investimento na base de produção na Tailândia é de cerca de 1.08 mil milhões de yuan, reforçando continuamente a capacidade no estrangeiro.

De 2021 a 2024, a capacidade de produção de módulos ópticos da Xin Yi Sheng manteve-se sempre abaixo da Jizhi Xuchuang; no 1.º semestre de 2025, a sua capacidade atingiu 1520 mil unidades, conseguindo ultrapassar a concorrência de uma só vez.

Com o aumento da capacidade, o negócio no exterior desenvolveu-se rapidamente.

De 2021 a 2024, as receitas no exterior da Xin Yi Sheng subiram de 22.73 mil milhões de yuan para 68.05 mil milhões de yuan; no 1.º semestre de 2025, as receitas no exterior voltaram a aumentar para 98.6 mil milhões de yuan, e a proporção das receitas no exterior disparou para 94.5%, atingindo um máximo em quase 10 anos.

Actualmente, a Xin Yi Sheng já estabeleceu boas relações de cooperação com os principais fabricantes globais de equipamento de comunicações e empresas de Internet; a sua base de clientes está presente em várias regiões como a Europa, a América do Norte e a Ásia, e a capacidade global de entrega continua a melhorar.

O outro é preparar grandes quantidades de stock.

Até ao final do 3.º trimestre de 2025, o valor total dos inventários da Xin Yi Sheng atingiu 66 mil milhões de yuan, representando 30.9% dos activos totais, um aumento homólogo de 117.8%.

Pelo relatório semestral de 2025, a composição central dos inventários da empresa é de matérias-primas, produtos em curso e semi-produtos manufacturados internamente, totalizando cerca de 44 mil milhões de yuan, o que corresponde a uma proporção de 70%.

E por detrás desse montante elevado de inventários, há pedidos em carteira abundantes para servir de apoio.

As responsabilidades contratuais, como um indicador importante para medir os pedidos em carteira, atingiram 2178.8 milhões de yuan nos primeiros três trimestres de 2025, com um aumento homólogo acentuado de 124.3%, reflectindo de forma intuitiva o aumento rápido da quantidade de encomendas da empresa.

A Xin Yi Sheng também indicou claramente que o aumento dos inventários é resultado de, tendo em conta a situação dos pedidos, a empresa adiantar a preparação de parte das matérias-primas, com o objectivo de responder atempadamente às necessidades dos pedidos e garantir as entregas subsequentes.

Naturalmente, a empresa também está atenta ao risco de depreciação dos inventários; no 1.º semestre de 2025, registou uma provisão de 1.64 mil milhões de yuan para redução de valor dos inventários.

A Xin Yi Sheng, por um lado, continua a consolidar a vantagem competitiva do seu posicionamento no estrangeiro; por outro, acelera o ritmo de preparação de stock. Assim, constrói uma base sólida para aproveitar os futuros benefícios do sector de módulos ópticos.

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