Goldman Sachs alerta: risco de queda acentuada nos preços do cobre, bloqueio do estreito pode ser a “última gota”！

Pergunte ao AI · Porque é que a previsão do preço do cobre diverge entre o Goldman Sachs e a UBS?

Fonte: Dados do Jin 10

À medida que a situação no Médio Oriente continua instável, o Goldman Sachs emitiu recentemente um aviso: se o Estreito de Ormuz, uma das principais “gargantas” do transporte marítimo global, continuar bloqueado, o preço do “doutor do cobre” enfrenta o risco de uma nova queda acentuada.

Neste momento, o mercado de metais encontra-se extremamente inquieto. O presidente dos EUA, Donald Trump, já deu um ultimato ao Irão, exigindo que se chegue a um acordo dentro do prazo; caso contrário, as infraestruturas civis do Irão enfrentarão ataques em larga escala. Em resultado disso, durante o último mês, os preços elevados disparados de petróleo e gás começaram a apertar o espaço de crescimento da economia global, com o mercado de metais de base a sofrer, de forma generalizada, pressões.

Num relatório, a equipa de analistas do Goldman Sachs liderada por Aurelia Waltham afirmou: “Achamos que, no curto prazo, o risco para o preço do cobre está claramente inclinado para baixo. Se o período de interrupção do transporte marítimo através do Estreito de Ormuz exceder as expectativas, isso fará com que os preços da energia permaneçam durante muito tempo em níveis elevados, o que, por sua vez, irá travar o ritmo de crescimento da economia global.”

Embora a previsão de referência do Goldman Sachs indique que este estreito tem potencial para retomar gradualmente a navegação a partir de meados de abril, os analistas sublinharam que, neste momento, o preço do cobre já se afastou de forma evidente dos fundamentos. De acordo com os cálculos do Goldman Sachs, o “valor justo” do cobre deveria situar-se em cerca de 11100 dólares por tonelada, enquanto o preço de negociação atual está muito acima desse nível. Desde que os EUA atacaram Israel no Irão, o preço do cobre já caiu acumuladamente cerca de 7%.

Apesar da pressão na oferta nos mercados fora dos EUA e da necessidade de recompor stocks estratégicos por parte de vários países, que dão algum suporte ao preço do cobre, o Goldman Sachs alerta que, assim que a economia global entre no cenário previamente definido de “muito desfavorável”, esses fatores de suporte se tornarão insignificantes.

“Neste momento, o preço do cobre carece de apoio pelos fundamentos. Se as perspetivas económicas se deteriorarem ainda mais e os investidores começarem a vender ativos de risco, o preço do cobre tem grande probabilidade de despoletar uma nova ronda de quedas”, disse o Goldman Sachs de forma direta no relatório. Com base nisso, o Goldman Sachs reduziu a sua meta média para o cobre deste ano, de 12850 dólares por tonelada para 12650 dólares.

Contudo, a UBS afirmou que continua otimista quanto às perspetivas de médio prazo do preço do cobre: “À medida que a melhoria marginal da estabilidade geográfica avança e o investimento global na atualização das redes elétricas e na eletrificação continua a aumentar, a lógica de crescimento estrutural da procura de cobre e alumínio não foi abalada.”

Até esta manhã, o cobre a prazo na London Metal Exchange (LME) subia ligeiramente 0,3%, para 12400 dólares por tonelada. O sentimento do mercado mantém-se frágil, enquanto os investidores acompanham de perto as mais recentes movimentações de Trump na política em relação a Teerão.