Acabei de perceber algo interessante sobre as decisões de taxa de juro no Japão que tem passado despercebido por muitas pessoas.

Portanto, Eiji Maeda, que costumava lidar com a política monetária no Banco do Japão, partilhou alguns pensamentos sobre o que provavelmente acontecerá a seguir com as taxas. O BoJ manteve as coisas estáveis em março, mas aqui é onde fica relevante — há aproximadamente 50% de hipóteses de uma subida nas próximas meses. A parte complicada é o timing.

Maeda diz que abril ou junho estão ambos na mesa, mas, honestamente, abril parece mais provável para ele. Por quê? Porque a inflação tem estado atrasada, e se esperarem demasiado tempo, os riscos aumentam. Até os mercados de swap overnight estão a precificar cerca de 60% de hipóteses de uma ação em abril. Isso é bastante significativo quando se pensa na forma como os traders estão a posicionar-se.

Aqui é que chamou a minha atenção — Maeda alertou que, se o BoJ não agir em abril, o iene poderá enfraquecer-se além do nível 160 face ao dólar. Já estamos a ver o iene bastante fraco nos níveis atuais, e isso está a criar dores de cabeça reais para as empresas e famílias japonesas. Uma ajustamento de taxa ajudaria a estabilizar as coisas.

Toda a situação é complicada devido às incertezas externas, mas a trajetória das taxas de juro no Japão está a tornar-se mais clara. Se moverem em abril, poderá ser uma mudança significativa. Se não, podemos ver mais pressão sobre o iene. De qualquer forma, este é um daqueles momentos de política que vale a pena acompanhar de perto, pois tem impacto nos mercados globais.