Ações de baixa capitalização da NGX impulsionam a recuperação à medida que o mercado sobe 29,11% no ano

À data do fecho da negociação de 27 de março, o mercado de ações da NGX registou um ganho acumulado no ano (YtD) de 29,11%, acima dos 2,66% registados no mesmo período do ano passado e já superior a metade do retorno de 51,19% divulgado em 2025.

A atividade do mercado mostra que a recuperação tem sido largamente impulsionada por ações de baixa capitalização, que superaram as ações de média e grande capitalização em termos de valorização do preço.

O que os dados estão a dizer

Os dados da atividade de negociação da NGX indicam que as ações de baixa capitalização dominaram o desempenho de preço na recuperação atual.

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• Dez ações de baixa capitalização, com uma capitalização bolsista combinada de cerca de N210 billion, destacaram-se como as principais vencedoras, registando cada uma um ganho de mais de 300% no acumulado do ano.
• Estas incluem Zichis Agro Allied, Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, Red Star Express, SCOA, DEAP Capital, RT Briscoe, NCR e Infinity Trust Mortgage.

Em comparação, as ações no valor de mais de um trilião de nairas em capitalização bolsista (SWOOT), cerca de 24 no total, registaram um ganho médio no acumulado do ano de 32%, com o retorno mais elevado a provir do ganho de 88% no acumulado do ano da Aradel.

• Outros principais ganhos incluem BUA Cement, Nestlé, Zenith Bank, Lafarge, Okomu, Seplat, MTN Nigeria, Presco e Stanbic IBTC, todos com ganhos de dois dígitos.

No entanto, quando observado do ponto de vista da capitalização bolsista, a história muda. Embora as ações de baixa capitalização dominem em termos de retornos percentuais, a sua contribuição para o valor global do mercado continua relativamente pequena.

• As 10 ações de baixa capitalização, em conjunto, adicionaram cerca de N146 billion em capitalização bolsista, em comparação com mais de N27 trillion adicionados por 24 ações SWOOT.
• Isto sugere que, apesar dos retornos desproporcionadamente elevados em nomes mais pequenos, a maior parte da criação de valor do mercado continua a ser impulsionada por ações de grande capitalização.

O que precisa de saber

O ponto-chave, com base na tendência do mercado, é decidir se deve procurar retornos elevados em ações de baixa capitalização ou, em alternativa, concentrar-se em empresas de média e grande capitalização com fundamentos sólidos.

Para os retornos, um indicador-chave a ter em conta é a posição das ações face às suas máximas de 52 semanas. Por exemplo, os dados mostram que várias das ações de baixa capitalização com melhor desempenho, incluindo Zichis Agro Allied, John Holt, Premier Paints, NCR e Infinity Trust Mortgage, já estão a ser negociadas ao nível ou muito perto dos seus valores máximos, sugerindo um potencial de subida limitado.

Além disso, os fundamentos das empresas devem ser tidos em consideração. Selecione empresas com fundamentos fortes, crescimento sólido das receitas e dos lucros. Não é uma estratégia de investimento sólida investir em empresas com lucros fracos ou em declínio.

Embora algumas ações de baixa capitalização, como Zichis Agro Allied, NCR, Infinity Trust Mortgage e SCOA, tenham reportado crescimento dos lucros, outras, incluindo Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, DEAP Capital e RT Briscoe, continuam a apresentar lucros fracos ou em declínio.

Os indicadores de valorização são outro fator importante. Em geral, não é uma decisão de investimento sólida comprar ações com rácios preço/lucro e preço/vendas elevados. Algumas destas ações de baixa capitalização, como Premier Paints, DEAP Capital, RT Briscoe e NCR, estão a ser negociadas com rácios preço/valor contabilístico negativos, enquanto outras apresentam níveis extremos de preço/vendas.

Os investidores devem garantir que o preço das ações é razoável em relação aos lucros. Mesmo quando os preços parecem elevados, devem ser justificados por um crescimento forte dos lucros. É aqui que os fundamentos se tornam críticos.

Mais insights

A recuperação em curso reflete forte liquidez e participação dos investidores, mas também aponta para uma influência crescente do sentimento e do momentum na condução do desempenho do mercado.

• Historicamente, as recuperações lideradas por interesse especulativo em ações de baixa capitalização tendem a ser menos sustentáveis, especialmente quando não são suportadas por crescimento dos lucros.
• Para novos investidores, entrar em ações que já estão a ser negociadas ao nível ou muito perto das suas máximas reduz a margem de segurança e aumenta a exposição a riscos de descida no caso de uma correção.
• Uma abordagem mais equilibrada passaria por diversificar entre ações de baixa, média e grande capitalização para gerir o risco, mantendo exposição a oportunidades de crescimento.
• Para investidores existentes que beneficiaram da recuperação, tomar lucros parciais pode ajudar a fixar ganhos enquanto reduz a exposição a uma potencial volatilidade.

No fim de contas, embora os ganhos a curto prazo possam ser impulsionados pelo momentum do mercado, os retornos a longo prazo são mais suscetíveis de ser sustentados por empresas com forte crescimento dos lucros, balanços sólidos e desempenho financeiro consistente.