Atrasos nos pagamentos? Os governos estão a tomar medidas

Ao longo das últimas duas décadas, os sistemas de pagamento na maioria dos mercados mais desenvolvidos passaram de processos lentos, de vários dias—como os cheques—para transferências quase instantâneas entre contrapartes. No entanto, embora os compradores possam agora mover fundos em tempo real, muitos continuam a adiar pagamentos, muitas vezes para manter reservas de tesouraria dentro das suas cadeias de fornecimento.

Como explica Hugh Thomas, Analista Principal, Comercial e Empresas na Javelin Strategy & Research, em Faster Funds by Fiat: A Global Comparison of Payment Timing Regulations, tem cabido aos governos garantir que o desejo dos compradores de reter dinheiro não penalize indevidamente os fornecedores, em particular os mais pequenos.

Por que Está a Acontecer?

A tendência para empurrar os pagamentos aos fornecedores para mais tarde está ligada à crise financeira global. Analistas financeiros começaram a avaliar as empresas de forma mais rigorosa com base no fluxo de caixa: quanto dinheiro disponível têm, quanto dinheiro geram e quanto pode ser extraído do negócio em qualquer momento.

Assim que o dinheiro prontamente disponível passou a ser uma consideração fiscal importante, as empresas passaram a ter incentivo para adiar pagamentos, mantendo o dinheiro nas suas mãos durante o máximo de tempo possível.

“Há a possibilidade de ser pago por uma parte e, depois, adiar o pagamento dos custos do seu fornecedor de entrada e ter esse montante de caixa em resultado da sua cadeia de fornecimento”, disse Thomas. “As grandes empresas têm tendido a acumular caixa com mais frequência nos últimos 15 anos e é uma coisa que os governos querem abordar.”

Outro impulso para a intervenção governamental, especialmente nos mercados em desenvolvimento, é a elevada inflação. O Brasil foi um dos primeiros países a implementar pagamentos reais e em tempo real, o que faz sentido dado que as suas taxas de juro reais atingiram 30% a 40%. Nesses contextos, se os fornecedores tiverem de esperar 60 dias para receber, estão, na prática, a vender com um desconto de 5% a 7%. Por isso, não é surpreendente que os reguladores tenham imposto tempos de pagamento mais rápidos em mercados com taxas de juro elevadas.

Encontrar a Fórmula

Como resultado, muitos governos estão a assegurar que os fornecedores tenham meios de recurso quando os compradores atrasam pagamentos. Alguns regimes oferecem sistemas de arbitragem com via rápida, permitindo aos beneficiários resolver disputas através de árbitros especializados.

Noutras regiões, os governos colaboram com financiadores locais para criar um mercado de desconto de faturas aprovado pelo governo. Os reguladores influenciam quem é elegível para estes programas e o que os financiadores podem cobrar, acelerando, na prática, os pagamentos aos fornecedores.

“É uma forma de acelerar o pagamento aos fornecedores sem, penso eu, fazer a pior coisa que se poderia eventualmente fazer, que é, de facto, impor com que rapidez um comprador precisa de pagar aos seus fornecedores”, disse Thomas. “Há 100 razões diferentes pelas quais não quer que o governo lhe diga que não pode deixar que as faturas envelheçam para além de 60 dias. Se for um fabricante aeronáutico, vai ter longos prazos de entrega e muito tempo decorrido na sua cadeia de fornecimento, enquanto as pessoas constroem peças personalizadas. Não iria querer que o mesmo conjunto de regras se aplicasse a um fabricante aeronáutico como se aplicaria a um restaurante de fast-food, onde os produtos são deixados todos os dias.”

“Identificar e Vergastar”

Thomas destaca outra abordagem indireta eficaz: o chamado esquema de “name and shame”. Os governos exigem a divulgação pública da rapidez com que as empresas pagam as suas contas e do quão bem cumprem os termos de pagamento acordados. De acordo com estas regras, as empresas têm de reportar quantos pagamentos são feitos no prazo de 30 dias, 60 dias e o tempo médio necessário para pagar. A Austrália e o Reino Unido usaram com sucesso estes esquemas para reduzir o número médio de dias a pagar, melhorar os dias de vendas em aberto e aumentar a conformidade com os termos de pagamento.

Estas iniciativas também dão aos jornalistas pistas sobre quais as empresas que apenas afirmam apoiar pequenos fornecedores, mas que falham na prática. A Austrália tem refinado a sua abordagem para aumentar a exposição pública e incentivar o jornalismo de investigação.

Divulgar os Resultados

No Reino Unido, a divulgação é agora exigida nos relatórios dos administradores das empresas, semelhante aos requisitos da SEC para as empresas dos EUA, assegurando visibilidade para acionistas e analistas.

“Tem de ser uma pessoa de referência na empresa para assinar isto”, disse Thomas. “O seu nome vai aparecer ao lado disto, a dizer, é assim que as nossas práticas de pagamento funcionam. Há alguma exposição reputacional e algumas considerações sobre dever de cuidado. “

Esta transparência também ajuda os fornecedores a tomar decisões informadas. Um fornecedor pode descobrir que um cliente apenas paga aos termos 20% do tempo, com um período médio de pagamento de 90 dias. Mesmo que os termos de 30 dias sejam padrão, o fornecedor pode precificar a probabilidade de pagamento atrasado, evitando armadilhas de tesouraria e negociando de forma mais realista.

“O Reino Unido fez um excelente trabalho com isto, mas também fiquei surpreendido por ver a mais recente exigência de colocar estes números nos relatórios anuais”, acrescentou Thomas. “Presumivelmente, isto é eles a dizerem que não acham que tenham ido longe o suficiente em termos de resolver este problema.”

Progresso em Duas Linhas

No geral, Thomas vê o progresso como desigual. Cerca de 60% das empresas melhoraram desde que estas iniciativas de pagamento foram introduzidas, enquanto cerca de 30% pioraram—e, em alguns casos, de forma significativa.

Ainda assim, os governos reconhecem a importância de impulsionar pagamentos para que sejam mais rápidos. As empresas correm o risco de enfrentarem medidas regulatórias mais rigorosas se não cumprirem estas iniciativas.

“Talvez haja algo na ideia de assumir uma coisa deste tipo para evitar o risco de assumir algo mais draconiano”, disse Thomas. “Fazer isto, em vez de encontrar o equilíbrio certo entre encorajamento sem coerção, vai ser importante.”

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