A verdade por trás da parceria entre J&T Express e SF Express foi revelada

Pergunte ao AI: Porque é que o J&T Express acelera a cooperação com a SF depois de lucrar no estrangeiro?

Em meados de janeiro deste ano, o sector dos transportes assistiu a um episódio bastante aguardado: enquanto a indústria nacional de correio expresso entrava num período de consolidação de existências devido à desaceleração do crescimento, a SF Holding, um operador logístico de referência no segmento de média/alta qualidade, e o J&T Express, focado em encomendas do e-commerce, anunciaram em conjunto um acordo de participação mútua num negócio de investimento no valor de 8,3 mil milhões de HKD.

Esta iniciativa de “juntar forças para se aquecer”, vista pelo mercado como altamente complementar, evidenciou ainda mais a sua necessidade no relatório financeiro mais recente do J&T Express.

A 30 de março, o J&T Express divulgou os resultados de 2025 a nível anual. No ano passado, no seu maior mercado individual, a China, o J&T Express processou 22,07 mil milhões de encomendas, um aumento de 11,4% em termos anuais, mas a quota de mercado caiu de 11,3% em 2024 para 11,1%. Em simultâneo, o EBIT ajustado proporcionado pelo mercado chinês desceu de 150 milhões de USD em 2024 para 93,855 milhões de USD.

Fica claro que, na disputa de “maturidade e stock” no mercado chinês, em que a concorrência “anti-empobrecer” precisa de conter a guerra de preços, o J&T Express tem de passar de “guerra de preços” para “guerra de valor”.

De acordo com o CFO do J&T Express, Zheng Shiqiang, na China, no ano passado, o J&T Express continuou a otimizar operações, reduzindo custos, e o custo por encomenda atingiu um novo mínimo histórico de 0,28 USD.

A cooperação com a SF, sem dúvida, ajudará o J&T Express a otimizar ainda mais os custos no mercado interno.

No entanto, o espaço de crescimento que o mercado doméstico pode oferecer ao J&T Express é bastante limitado; oportunidades ainda mais apelativas surgem no vasto mercado global.

O que deixou os investidores particularmente satisfeitos foi que, após investir e entrar em operação em novos mercados como a Arábia Saudita, os Emirados Árabes Unidos e o México por quase três anos, o J&T Express, pela primeira vez, conseguiu voltar a obter EBIT ajustado positivo, virando o prejuízo em lucro, registando 3,777 milhões de USD.

Em simultâneo, no mercado do Sudeste Asiático — o seu quartel-general — o J&T Express colheu os “três frutos” de aumento, expansão de quota e aumento de lucros. O EBIT ajustado subiu 77,5% em termos anuais para 540 milhões de USD.

Graças ao crescimento nos mercados externos, no ano passado a receita total do J&T Express atingiu 12,16 mil milhões de USD, um aumento anual de 18,5%. O lucro líquido ajustado foi de 430 milhões de USD, com um salto anual de 112,3%, superando as expectativas de consenso da Bloomberg. A quantidade total de encomendas ultrapassou pela primeira vez o patamar de 30 mil milhões no ano passado, chegando a 30,13 mil milhões de encomendas, o que representa um crescimento de 22,2% face ao ano anterior.

No entanto, esta abertura ao mundo é, sem dúvida, dispendiosa.

Para sustentar a vasta rede transnacional de encomendas, o J&T Express continua a investir em infraestruturas de ativos pesados em todo o mundo. No final de 2025, o negócio de correio expresso do J&T Express estava presente em 13 países, com cerca de 19.300 pontos de rede, a operar 246 centros de triagem e mais de 13.300 veículos de transporte de longa distância.

Foram precisamente esses investimentos de capacidade que custam caro que permitiram, por um lado, a cooperação estreita com plataformas globais de e-commerce transfronteiriço como a SHEIN, a Temu, o TikTok e a AliExpress e, por outro, conduziram à parceria com o maior e-commerce da América Latina, o Mercado Libre.

A administração do J&T Express revelou que, no âmbito dos estudos sobre oportunidades potenciais noutras regiões como a América Latina (outros países), Europa e América do Norte, está a aprofundar a análise.

Mas, para aproveitar as oportunidades de mercado em que a taxa de penetração do e-commerce global cresce rapidamente, o J&T Express tem de aumentar ainda mais a densidade da sua rede global de correio expresso.

No relatório financeiro, o J&T Express refere que a sua participação estratégica cruzada com a SF impulsiona uma cooperação mais profunda entre as duas partes. Ao integrar recursos de logística no exterior e de logística transversal, bem como recursos de rede de terminais de ambas as partes, será possível melhorar a capacidade de cobertura da rede global e a eficiência do serviço. Isso é favorável para a expansão da empresa nos mercados regionais no estrangeiro.

Com a passagem histórica de novos mercados para o ponto de rentabilidade, somada à ligação profunda com a SF ao nível dos recursos base, o J&T Express não só reforçou ainda mais o fosso na eficiência económica por encomenda, como também abriu um amplo espaço de crescimento para a transição de “estrela regional do correio expresso” para “grande empresa global de logística integrada”.

Nesta batalha orientada para a cadeia de abastecimento global, as empresas de capital chinês já entraram em cena na totalidade. E o que o J&T Express tem nas mãos já não é apenas a lâmina da guerra de preços, mas sim uma reserva de longo prazo baseada na sinergia entre redes globais e capital.