Acabei de ver a mesa de negociação do Goldman lançar um aviso sobre esta recuperação do mercado que tivemos na semana passada - aparentemente, o rebound pode ser mais frágil do que parece. A questão é que todos esses fundos sistemáticos de seguimento de tendência (CTAs) já estão sinalizando posições de venda, então mesmo que tenhamos ultrapassado os 50 mil no Dow, a pressão de venda pode voltar imediatamente.

Então, aqui estão os mecanismos: se vermos fraqueza novamente nos próximos dias, esses modelos automatizados podem vender cerca de $33 bilhão em ações. Mas o verdadeiro susto é se o S&P quebrar abaixo de 6.707 - aí as coisas podem ficar complicadas, com vendas sistemáticas totais potencialmente atingindo $80 bilhão. Estamos atualmente em 6.932, então não há uma grande margem de segurança. Mesmo num mercado lateral, esses modelos já indicam algo como $15 bilhão em vendas nesta semana apenas por reconfiguração de posições.

Os investidores de retalho também estão saindo - vimos cerca de $690 milhões em saídas líquidas na semana passada, especialmente de nomes ligados a criptomoedas. Tudo começou quando a Anthropic lançou sua nova ferramenta de IA, o que assustou todo mundo com relação à disrupção tecnológica.

Dito isto, a equipa de longo prazo do Goldman não está totalmente pessimista - eles ainda esperam 7.600 no S&P até ao final do ano, o que nos daria um retorno sólido se chegarmos lá. Mas, a curto prazo, a mensagem é basicamente: não se acomodem demais com as recuperações até que essa venda mecânica se complete totalmente. O processo de estabilização pode levar um pouco mais de tempo.