Acabei de perceber algo interessante na cadeia - o Butão tem vindo a mover silenciosamente as suas reservas de Bitcoin novamente. Transferiram 175 BTC (por volta de $11,7M aos preços atuais) para um endereço de carteira que tem vindo a acumular as suas holdings. Isto faz parte de um padrão maior onde o reino tem vindo a liquidar partes do seu stock de Bitcoin ao longo de início de 2026.

O que é impressionante é o quão estratégico isto parece. No final de 2024, o Butão tinha cerca de 13.000 Bitcoin - basicamente a sua reserva de ouro para a era digital. Agora estão com cerca de 5.400 BTC, o que representa uma queda de 58%. Mas aqui está o ponto: eles não estão a entrar em pânico e a vender tudo de uma vez. As transferências são metódicas, muitas vezes indo para os mesmos parceiros comerciais como a QCP Capital, sugerindo que isto é uma gestão de tesouraria planeada, e não uma venda de emergência.

A razão pela qual o Butão pode permitir-se ser paciente com estes movimentos? Eles mineraram a maior parte deste Bitcoin usando energia hidroelétrica excedente - basicamente energia gratuita. Portanto, cada venda é lucro puro com uma base de custo praticamente zero. Segundo o seu Primeiro-Ministro em março de 2025, os lucros financiaram cuidados de saúde, programas ambientais e operações governamentais. Eles até comprometeram 10.000 BTC em dezembro passado para desenvolver a Gelephu Mindfulness City, a sua nova zona económica especial.

Até agora este ano, liquidaram cerca de $42,5M em Bitcoin e USDT combinados. Com o BTC a ser negociado por volta de $67K, os seus restantes 5.400 Bitcoin valem aproximadamente $362M - ainda os coloca como o sétimo maior detentor soberano a nível mundial. Bastante impressionante para uma pequena nação do Himalaia que, basicamente, entrou no mundo das criptomoedas por acaso, graças à sua vantagem de energia renovável.