【Foco e Análise】O índice GEM abriu em alta e continuou a subir, com uma valorização superior a 2%, quase 4900 ações do mercado inteiro fecharam em verde, o conceito de colaboração em energia elétrica continua a ser altamente valorizado

Pergunta a IA · Porque é que o conceito de “computação e eletricidade em colaboração” continua a atrair fortemente o dinheiro?

O China Securities Journal (Cailian) a 25 de março, segundo a notícia de hoje: 84 ações encerraram a sessão em máximos de alta (limite diário), 14 ações falharam o fecho, com uma taxa de fecho de 86%. A Huadian Liaoneng registou 8 sessões consecutivas em alta no limite, o Grupo Zhongli 4 sessões consecutivas, Zhejiang Xinneng e Liaoning Energy 3 sessões consecutivas. A Huadian Energy teve 7 altas em 12 dias. A Shao Neng 5 altas em 6 dias. A Guangdong Electric A e a Oruide tiveram 4 altas em 6 dias. Com o mercado a oscilar e a recuperar, o índice CSI 300? (SSE Composite) subiu mais de 1% e regressou acima dos 3900 pontos. O índice de empresas de criação (ChiNext) subiu mais de 2%. O volume de negócios nos mercados A de Xangai e Shenzhen foi de 2,18 biliões de iuan, mais 97 mil milhões de iuan do que no dia de negociação anterior, com aumento de volume. Em termos de mercado, a rotação rápida de hotspots dominou: em todo o mercado, mais de 4800 ações subiram, com 105 ações a encerrarem em máximos de alta, e “100 ações” em limite diário durante 2 sessões consecutivas. Os setores que lideraram foram Desporto, Eletrónica de Consumo, Hardware de Computação (Power) e Turismo/Hotéis; poucos setores como Petróleo, Carvão e Portos/Transporte Marítimo desceram. Até ao fecho, o SSE Composite subiu 1,3%, o índice de Shenzhen (SZSE Component) subiu 1,95% e o ChiNext subiu 2,01%.

Análise de popularidade e ações com sequência de subidas no limite

A taxa de progressão das ações em “sequência de limites” aumentou para 66,67%. O principal valor, Huadian Liaoneng, atingiu o recorde de 8 sessões consecutivas no limite, superando o recorde interno anterior de 7 sessões consecutivas detido pela Yunnan Energy? (Yu Neng Holding). Isto, por sua vez, impulsionou ainda mais a recuperação do sentimento de curto prazo no mercado. Adicionalmente, as outras 3 ações com sequência de 3 ou mais dias em limite foram todas de vias de “energia verde”, como eólica solar e fotovoltaico. Com o apetite ao risco dos mercados de capitais globais a recuperar, as ações de tecnologia mantiveram a tendência de reparação anterior; a procura por cadeias ligadas à computação, como serviços de cloud e hardware de computação, continuou a aquecer. Várias ações que tinham revertido (back-and-forth) no dia anterior conseguiram progredir para novo limite no dia. As direções relacionadas com a situação no Médio Oriente continuaram a divergir: o preço do petróleo internacional voltou a cair ligeiramente, arrastando para baixo, em termos relativos, hoje os setores de petróleo e gás e de carvão. Contudo, como o Estreito de Ormuz suscitou uma tendência de longo prazo para interrupções no fornecimento de produtos químicos, algumas ações do setor químico estabilizaram e chegaram a recuperar; fertilizantes e refino pesado (grandes refinarias) também tiveram um desempenho notável. Além disso, a reconfiguração do quadro de comércio militar global impulsionou a recuperação dos fundamentos: o setor de defesa militar que já estava sobrevendido continuou a desenrolar a reparação; Hunan Tianyan e Great Wall Military Industry, duas empresas do segmento de equipamentos de armamento, conseguiram progredir em sequência para novo limite. A reforço (complemento) em baixa, como as ações de defesa militar e as empresas locais de Fujian após a tarde de hoje, foi movido sobretudo por fatores emocionais. Assim, depois de o espaço de reparação a curto prazo do índice estar praticamente preenchido, não se recomenda perseguir compras de forma cega.

O setor de comunicação óptica em ações dos EUA tem estado em alta contínua recentemente. Após a divulgação de que recebeu uma encomenda de transceptores/terminais de data center de 5300 milhões de dólares? (na verdade 53 milhões de dólares) para data centers de 800G single-mode de um cliente de data center de escala muito grande, o componente de “aplicação optoelétrica” de comunicações ópticas subiu quase 19%. Lumentum, Coherent e Corning subiram mais de 6%. A cadeia industrial de comunicações ópticas continua a estar no centro das atenções: na vertente dos módulos ópticos, Mingpu Optoelectronics subiu no limite com “um só preço” (封一字) ; Changguang Huaxin e Yuanjie Technology atualizaram máximos históricos. Beneficiando do aumento contínuo do preço da fibra óptica, a cadeia de fibra que tinha ajustado profundamente tem vindo a recuperar nos últimos tempos: Feitian Fiber e Tongding Interconnect conseguiram avançar para novo limite; empresas como Hengtong Optoelectronics e Zhongtian Technology estão entre os primeiros em termos de ganhos. Nos tempos recentes, além da rota de evolução de arquitetura de servidores anunciada pela Nvidia na conferência GTC, a arquitetura Scale Up continua a ser a tendência principal; a procura de NPO/CPO cria também benefícios de longo prazo. Além disso, a suspensão/escassez na produção superior devido ao cancelamento/pausa das lâminas de Faraday rotatórias no processo Granopt no Japão (Granopt法拉第旋光片) alastrou a escassez de componentes desde os chips ópticos para direções como isoladores ópticos. Embora no conjunto o lado do hardware de computação — especialmente a comunicação óptica — continue com alta sazonalidade/boom de longo prazo não ter sido refutado, após o crescimento demasiado acentuado no curto prazo, a sua avaliação elevada enfrenta ainda inevitavelmente pressão de ajuste.

A proibição de exportação de lítio por parte do Zimbabué já se mantém há quase um mês, não havendo qualquer notícia de levantamento. A duração do impacto poderá exceder as expectativas anteriores do mercado, estimulando a subida em 3 sessões consecutivas do contrato principal de carbonato de lítio no mercado amplo de Dalian (Guangde Dalian?). Durante o pregão, chegou a ultrapassar 160 mil iuan por tonelada. A cadeia da indústria de baterias de lítio mantém a força anterior: a ação de lítio Rongjie (融捷股份) progrediu para 2 sessões consecutivas em limite; Guocheng Mining e Yongxing Materials recuperaram continuamente e aproximaram-se dos máximos anteriores. O conceito de baterias de estado sólido, Weike Technology e Huaya Smart, subiram ambas em limite. Atualmente, os principais fatores que impulsionam o nível de atividade/entusiasmo do setor de baterias de lítio continuam a basear-se nas preocupações globais de segurança energética provocadas pela tensão no Médio Oriente. Os países têm vindo a acelerar a implementação da autonomia e controlo dos recursos energéticos. Nos primeiros 2 meses deste ano, as vendas de baterias de armazenamento de energia na China já mostraram um crescimento de quase o dobro em termos homólogos. Contudo, a partir de então, a direção dos inversores, que brilhou muito antes, tem enfrentado ajustes consecutivos por dois dias recentemente: como a maioria das ações ainda está a patinar em patamares elevados e, em alguns casos, já atualizaram máximos históricos, a fraqueza da estrutura de seus “custos/posicionamento” e o caráter de avaliação elevada ainda tendem a suprimir o desempenho no curto prazo.

Hoje, a Tesla divulgou oficialmente um vídeo do Optimus e expôs detalhes relacionados, incluindo o ambiente de desenvolvimento, a caixa de engrenagens de redução e o design da “mão hábil”. Musk afirmou que o Optimus3 tem perspetivas de iniciar produção no verão deste ano e de alcançar produção em larga escala em 2027. A cadeia de robótica ganhou força de forma vigorosa após a tarde: a Rieneng Technology e a XinQuan Co., Ltd. colocaram-se em alta no limite. As ações SlingZhi (斯菱智驱), QiaoFeng Intelligent e ZhenYu Technology subiram todas mais de 10%. Com base nas análises dos bancos de investimento e nas orientações para a cadeia industrial, a partir da segunda metade do ano a produção semanal deve situar-se entre 2000 e 5000 unidades; prevê-se que em 2027 a produção anual atinja 500 mil unidades. Assim, em comparação com a entrada em produção em larga escala de robôs humanoides nacionais, embora o calendário de produção em série da Tesla esteja atrasado, o valor produzido ainda oferece elasticidade objetiva aos resultados dos fornecedores de componentes relacionados. À medida que este setor já registou mais de 30% de correção profunda desde os feriados do Ano Novo Lunar até ao presente, algumas das melhores opções já têm o P/E dinâmico a cair abaixo de 20x, chegando a uma faixa relativamente mais segura. Portanto, no contexto em que o posicionamento geral das ações tecnológicas continua elevado, a cadeia de robótica — relativamente subavaliada — continua a apresentar uma certa relação custo-benefício para o capital mainstream.

Perspetiva para os próximos tempos

Hoje, o mercado manteve a tendência de “subida generalizada” de ontem. Enquanto mais de 4800 ações no mercado inteiro ficaram a vermelho, ainda havia mais de cem ações não-ST com alta superior a 10%. Contudo, apesar de hoje a capacidade de negociação ter aumentado ligeiramente, ainda fica abaixo de 2,2 biliões de iuan. Em comparação com o aumento de volume associado à “queda generalizada” anterior, na reparação de alta generalizada recente a prioridade continua a ser a rotação rápida de hotspots. Em particular, a divergência dentro da cadeia de energia verde e armazenamento de energia — que foi a direção mais forte recentemente — poderá ainda causar perturbação ao sentimento de curto prazo. Depois de o SSE Composite recuperar a média móvel de 5 dias e já ter tocado na linha média do Bollinger de 60 minutos, ainda é preciso prevenir a pressão de realização de lucros por parte de algumas compras para “tocar no fundo” (抄底). Quanto ao índice de microcap (微盘股) que liderou as quedas na semana passada, após duas sessões consecutivas de recuperação, já compensou o gap descendente de dois dias atrás. Se a tendência a curto prazo consegue ou não inverter, continua a depender de saber se este índice consegue manter-se acima do nível de fecho da sexta-feira da semana passada por 3 sessões consecutivas.

Gráfico de análise das subidas no limite de hoje

（Cailian Finance and News · Jin Haoming）