PayPal Expande PYUSD para 70 mercados à medida que a capitalização de mercado da sua stablecoin atinge 4,1 mil milhões de dólares

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A PayPal anunciou a 17 de março que está a expandir o seu stablecoin suportado pelo dólar dos EUA, o PayPal USD, para 70 mercados em todo o mundo, um passo que leva o PYUSD de um produto servido principalmente por utilizadores nos EUA e no Reino Unido para um produto disponível na Ásia-Pacífico, Europa, América Latina e África.

A expansão abrange 68 novos países e chega numa altura em que a capitalização de mercado do stablecoin quintuplicou no último ano, para aproximadamente 4,1 mil milhões de dólares.

O que a Expansão Permite, na Realidade

De acordo com o comunicado de imprensa da PayPal, os utilizadores nos mercados recém-adicionados podem comprar, manter, enviar e receber PYUSD diretamente dentro das suas contas PayPal existentes, sem necessidade de configurar uma carteira separada ou de um processo de onboarding específico para cripto. Essa integração na infraestrutura existente da PayPal é a vantagem estratégica que a empresa está a salientar. A PayPal tem mais de 400 milhões de contas ativas a nível global. O problema da distribuição que impede a maioria dos stablecoins de alcançar uma adoção significativa ao nível do retalho, não se aplica aqui da mesma forma.

Entre os novos mercados de destaque estão Singapura, Colômbia, Peru, Uganda e Guatemala. A distribuição geográfica é deliberada. A América Latina e a África são mercados onde os custos de remessas transfronteiriças estão entre os mais elevados do mundo e onde a diferença entre os prazos de liquidação tradicionais e a velocidade de liquidação on-chain é, do ponto de vista comercial, a mais significativa. Os comerciantes que aceitam PYUSD nessas regiões podem agora aceder a fundos em minutos, em vez dos dias exigidos pelas infraestruturas convencionais de pagamentos internacionais.

Os utilizadores internacionais elegíveis também podem ganhar recompensas sobre as suas participações em PYUSD, espelhando o rendimento anual de 4% atualmente oferecido aos detentores nos EUA. Esse componente de rendimento altera a proposta de valor do produto, afastando-a de uma ferramenta de pagamento pura para algo mais próximo de uma combinação entre poupança e liquidação, o que é particularmente relevante em mercados onde a volatilidade da moeda local torna atraente a poupança denominada em dólares.

Uma restrição a ter em conta: em Singapura, o acesso ao PYUSD está atualmente limitado a titulares de contas empresariais e não está disponível para consumidores individuais. Esse corte reflete a abordagem cautelosa de Singapura em relação a produtos de cripto para retalho, em linha com o modelo de acesso limitado que o país aplicou a plataformas como a Polymarket, conforme abordado em reportagens anteriores.

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A Trajetória da Capitalização de Mercado

A capitalização de mercado do PYUSD ao atingir 4,1 mil milhões de dólares após quintuplicar no último ano é um número que merece contexto. Coloca o PYUSD bastante atrás da circulação do USDC, com 75,3 mil milhões de dólares, e da posição dominante da Tether, mas a taxa de crescimento sinaliza impulso em vez de estagnação. Um aumento de cinco vezes em doze meses, por parte de um emissor com a infraestrutura de distribuição e o estatuto regulatório da PayPal, é uma história de crescimento diferente daquela de um protocolo novo que persegue incentivos de liquidez.

O PYUSD continua a ser um stablecoin regulado federalmente emitido pela Paxos Trust Company, sob supervisão do New York Department of Financial Services. Essa base regulatória importa cada vez mais à medida que o panorama muda. O posicionamento regulatório da Circle tem sido um dos principais impulsionadores do ganho mensal de 100% das suas ações, como foi referido em reportagens anteriores esta semana. A estrutura do PYUSD supervisionada pela NYDFS, da PayPal, coloca-o na mesma categoria de stablecoins em conformidade e com credibilidade institucional, que tendem a beneficiar mais se a legislação de stablecoins nos EUA avançar.

O Quadro Mais Alargado

A expansão global da PayPal acontece na mesma semana em que a Mastercard concordou em adquirir o fornecedor de infraestrutura de stablecoins BVNK por até 1,8 mil milhões de dólares, a maior aquisição relacionada com stablecoins na história da indústria. As duas notícias, consideradas em conjunto, descrevem uma indústria tradicional de pagamentos que já passou a fase de debater se os stablecoins são relevantes e que agora está a competir para deter a infraestrutura que os entrega à escala.

Os mercados em que a PayPal está a entrar com o PYUSD são, em muitos casos, os mesmos mercados onde a infraestrutura de remessas convencional é mais cara e mais lenta. As transferências transfronteiriças para Uganda, Guatemala e Peru implicam taxas que a liquidação de stablecoin pode reduzir de forma bastante significativa. Se a PayPal conseguir transformar essa vantagem estrutural em volume real nesses mercados depende da adoção por parte dos utilizadores e da aceitação por parte dos comerciantes, e ambos os fatores levam tempo a construir. A infraestrutura está agora no lugar. O teste comercial começa agora.