CITIC Securities: A proporção de exportação de fibra óptica da China aumentou significativamente, mantendo uma visão otimista sobre o setor de capacidade de cálculo de IA

O relatório de pesquisa da CCBI (China Citic Securities Construction Investment) indica que, em fevereiro deste ano, o nosso país exportou 3.779,9 toneladas de fibra óptica, no valor de 790 milhões de yuans, um aumento de 63,6% e de 126,8% em relação ao ano anterior. Se convertido em quilómetros, em fevereiro o nosso país exportou cerca de 25,2 milhões de cabos-quilómetro de fibra (cores), o que corresponde a cerca de 65% da produção mensal efetiva de fibra óptica do nosso país; se for somada a fibra óptica nas exportações de cabos, então a proporção de exportação de fibra é ainda mais elevada. Com base no valor das exportações, prevê-se que a transmissão do aumento de preço da fibra para os resultados financeiros ainda não seja muito evidente no primeiro trimestre. Em resumo, o estrangeiro está a comprar em massa fibras ópticas produzidas na China, e os fornecedores chineses de fibra óptica encontram-se numa situação de “sem preocupações com a venda”. Por isso, consideramos que o mercado também não precisa de se preocupar demasiado com a recolha (concurso de compra centralizada) de fibra óptica por parte das operadoras de telecomunicações domésticas. No geral, as redes de telecomunicações no estrangeiro, a IA, os drones e outros fatores impulsionam em conjunto uma forte subida da procura por fibra óptica, levando a um aumento contínuo dos preços; a indústria encontra-se num ciclo de elevada prosperidade e recomenda-se continuamente o setor de fibra óptica. O algoritmo de compressão TurboQuant da Google permite uma compressão quase sem perdas da memória de inferência de IA, reduzindo de forma significativa os custos de inferência de longos contextos; aplicações como a IA no dispositivo e a geração de vídeos de IA deverão beneficiar, e continuamos a ter uma perspetiva positiva sobre a cadeia da indústria de IA.

O texto integral é o seguinte

CCBI: A proporção das exportações de fibra óptica da China aumenta significativamente, continuamos a ter uma perspetiva positiva para o setor de computação de IA

Em fevereiro deste ano, o nosso país exportou 3.779,9 toneladas de fibra óptica, no valor de 790 milhões de yuans, um aumento de 63,6% e de 126,8% em relação ao ano anterior. Se convertido em quilómetros, em fevereiro o nosso país exportou cerca de 25,2 milhões de cabos-quilómetro de fibra (cores), o que corresponde a cerca de 65% da produção mensal efetiva de fibra óptica do nosso país; se for somada a fibra óptica nas exportações de cabos, então a proporção de exportação de fibra é ainda mais elevada. Com base no valor das exportações, prevê-se que a transmissão do aumento de preço da fibra para os resultados financeiros ainda não seja muito evidente no primeiro trimestre. Em resumo, o estrangeiro está a comprar em massa fibras ópticas produzidas na China, e os fornecedores chineses de fibra óptica encontram-se numa situação de “sem preocupações com a venda”. Por isso, consideramos que o mercado também não precisa de se preocupar demasiado com a recolha (concurso de compra centralizada) de fibra óptica por parte das operadoras de telecomunicações domésticas. No geral, as redes de telecomunicações no estrangeiro, a IA, os drones e outros fatores impulsionam em conjunto uma forte subida da procura por fibra óptica, levando a um aumento contínuo dos preços; a indústria encontra-se num ciclo de elevada prosperidade e recomenda-se continuamente o setor de fibra óptica.

O algoritmo de compressão TurboQuant da Google comprime quase sem perdas a memória de inferência de IA, reduz de forma significativa os custos de inferência de longos contextos, e aplicações como a IA no dispositivo e a geração de vídeos de IA deverão beneficiar; continuamos a ter uma perspetiva positiva para a cadeia da indústria de IA.

Em fevereiro deste ano, o nosso país exportou 3.779,9 toneladas de fibra óptica, no valor de 790 milhões de yuans, um aumento de 63,6% e de 126,8% em relação ao ano anterior, e em relação a fevereiro de 2018 (o pico histórico da procura doméstica), a quantidade de exportação de fibra óptica aumentou 17,6 vezes, passando para 203,5 toneladas. Se for convertido a cerca de 1 km de fibra com ~0,15 kg (incluindo embalagem, etc.), em fevereiro o nosso país exportou cerca de 25,2 milhões de cabos-quilómetro de fibra (cores), o que corresponde a cerca de 65% da produção mensal efetiva de fibra óptica do nosso país; se for somada a fibra óptica nas exportações de cabos, então a proporção de exportação de fibra é ainda mais elevada. Com base no valor das exportações, prevê-se que a transmissão do aumento de preço da fibra para os resultados financeiros ainda não seja muito evidente no primeiro trimestre. No geral, o estrangeiro está a comprar em massa fibras ópticas produzidas na China, e os fornecedores chineses de fibra óptica encontram-se numa situação de “sem preocupações com a venda”. Por isso, consideramos que o mercado também não precisa de se preocupar demasiado com a recolha (concurso de compra centralizada) de fibra óptica por parte das operadoras de telecomunicações domésticas.

Do ponto de vista dos países importadores/exportadores de fibra óptica em fevereiro, os dez principais países de exportação foram Costa do Marfim, Burkina Faso, Polónia, Filipinas, Argentina, Rússia, Nigéria, Estados Unidos, Panamá e Austrália. Entre eles, os três países africanos registaram aumentos muito acentuados nas quantidades de exportação; prevê-se que isso esteja principalmente relacionado com as necessidades locais de construção de redes. Além disso, a procura da Rússia deverá estar predominantemente ligada a drones, enquanto os EUA, a Austrália, as Filipinas e outros deverão estar relacionados com a IA. No geral, as redes de telecomunicações no estrangeiro, a IA, os drones e outros fatores impulsionam em conjunto uma forte subida da procura por fibra óptica, levando a um aumento contínuo dos preços; a indústria encontra-se num ciclo de elevada prosperidade e recomenda-se continuamente o setor de fibra óptica.

O algoritmo de compressão TurboQuant, publicado pelo Google Research Institute, consegue reduzir a ocupação de memória dos modelos de grandes linguagens (LLM) sem alterar a precisão enquanto aumenta a velocidade de execução. O TurboQuant pode comprimir pelo menos 6 vezes o “memory de trabalho” durante a execução de IA — ou seja, a cache de valores-chave (KV cache). Em GPUs H100, comparado com a base de referência de 32-bit, a velocidade da atenção de cálculo de 4-bit dispara 8 vezes, reduzindo de forma significativa os custos de execução de IA. Ao mesmo tempo, o ponto mais importante do TurboQuant é: perda zero de precisão, sem necessidade de afinação (fine-tuning), sem necessidade de dados de treino.

O objetivo de otimização do TurboQuant é reduzir o tamanho do cache de valores-chave; o núcleo do TurboQuant é um processo engenhoso em duas etapas. Primeira etapa: o PolarQuant muda um sistema de coordenadas para ver o mundo. A quantificação tradicional opera em sistemas de coordenadas cartesianos (eixos X, Y, Z); os intervalos de valores de cada eixo não são fixos, sendo necessário armazenar adicionalmente parâmetros de normalização para alinhar. Segunda etapa: o QJL elimina erros residuais usando 1-bit. Na segunda etapa do TurboQuant, a transformação de Johnson-Lindenstrauss é aplicada ao erro residual da primeira etapa, comprimindo cada valor de erro para um único bit de sinal: +1 ou -1. Em seguida, é feita a combinação com um estimador especial — usando a combinação de cálculos conjuntos com vetores Query de alta precisão e Key comprimida de baixa precisão. Consumindo apenas os últimos 1 bit, a viés sistemático residual da primeira etapa é eliminado. As duas etapas fazem com que o TurboQuant, com apenas um orçamento total de 3-bit, alcance um efeito de compressão quase sem perdas, sem custos adicionais ao longo do processo.

O Google validou rigorosamente o TurboQuant em cinco benchmarks de longos contextos: LongBench, Needle In A Haystack, ZeroSCROLLS, RULER e L-Eval. O modelo testado cobre Gemma, Mistral e Llama-3.1-8B-Instruct. Nas tarefas integradas do LongBench, como perguntas e respostas, geração de código e resumo de texto, o TurboQuant na configuração de 3-bit tem desempenho globalmente superior a métodos base como KIVI, chegando até a aproximar o desempenho de modelos de precisão total. Com uma taxa de compressão de 4x, a precisão de recuperação do TurboQuant mantém-se ao longo do percurso até 104.000 Token, exatamente igual à dos modelos de precisão total. Em busca por vetores de alta dimensão, no conjunto de dados GloVe (200 dimensões), o TurboQuant supera dois métodos de ponta, PQ e RabbiQ, alcançando a melhor taxa de recuperação. O algoritmo de compressão TurboQuant da Google realiza uma compressão quase sem perdas da memória de inferência de IA, reduz de forma significativa os custos de inferência de longos contextos; a IA no dispositivo e a geração de vídeos de IA deverão beneficiar, e as iterações tecnológicas impulsionam continuamente a atualização da cadeia da indústria de computação.

Em 23 de março, o diretor do National Data Bureau, Liu Rihong, anunciou formalmente na conferência anual 2026 do Fórum de Desenvolvimento da China a denominação padrão em chinês para o termo central de Token de IA, fixando-se como “词元”. Liu Rihong afirmou que “o token não é apenas um ponto de ancoragem de valor da era inteligente, como é também a unidade de liquidação que liga a oferta tecnológica às necessidades comerciais”, e revelou ainda que uma empresa de modelos estabeleceu um registo de receitas em 20 dias superiores à receita total do ano inteiro de 2025. 100 mil milhões, 1 bilião, 140 biliões — estas são as subidas de três níveis na quantidade de chamadas diárias de tokens na China, em apenas dois anos.

Atualmente, a indústria das comunicações encontra-se num período de dupla vantagem: impulso da tecnologia de IA e políticas de novas infraestruturas; a cadeia da indústria de computação continua a ser a principal linha com níveis elevados de procura/otimismo. Computação e chips são a base central para o desenvolvimento da indústria de IA; e, neste momento, são também a principal linha de investimento em elevado dinamismo e alto crescimento na indústria de comunicações, pelo que se recomenda dar prioridade à atenção a este ponto.

As mudanças no ambiente internacional afetam a segurança e a estabilidade das cadeias de abastecimento, influenciando o progresso das empresas relevantes na expansão para o estrangeiro; o impacto das tarifas excede as expectativas; o desenvolvimento da indústria de inteligência artificial não atingiu as expectativas, afetando a procura das empresas relacionadas com a cadeia de computação em nuvem; a intensificação da concorrência conduz a uma queda rápida da margem bruta; a volatilidade das taxas de câmbio afeta os ganhos de conversão e a margem bruta das empresas orientadas para exportações, incluindo empresas dos setores de equipamento ICT e módulos/ componentes óticos; o desenvolvimento da economia digital e da construção de uma “China Digital” não atingiu as expectativas; o desenvolvimento do negócio de computação em nuvem das operadoras de telecomunicações não atingiu as expectativas; as despesas de capital (capex) das operadoras não atingiram as expectativas; as despesas de capital (capex) dos fornecedores de nuvem não atingiram as expectativas; a procura nos setores de módulos de comunicação e controladores inteligentes não atingiu as expectativas.

（文章来源：财联社）