呷哺呷哺 no ano passado teve uma queda na receita, mas o prejuízo diminuiu, e planeja abrir pelo menos 100 novos restaurantes este ano

每经记者｜可杨    每经编辑｜廖丹

Em 2025, o Xiabuxiabu (HK00520, preço das ações 0,52 HKD, capitalização de mercado 565 milhões HKD) continuou a enfrentar pressão nos resultados operacionais, mas a magnitude das perdas foi reduzida.

A 26 de março, o Xiabuxiabu divulgou o anúncio de resultados para o ano terminado em 31 de dezembro de 2025, mostrando que, durante o período do relatório, a receita foi de 3,789 bilhões de yuan, uma diminuição de 20,3% em relação aos 4,755 bilhões de yuan de 2024; a perda total no ano foi de 296 milhões de yuan, uma redução de 25,6% em comparação com a perda de 398 milhões de yuan em 2024.

O Xiabuxiabu afirmou no anúncio que se concentrará firmemente no seu negócio principal de restauração, considerando a melhoria da rentabilidade por loja e do retorno sobre o capital como princípios prioritários, e planeja abrir pelo menos 100 novos restaurantes em 2026, com um objetivo operacional de atingir uma taxa de rotatividade de mais de três vezes.

No anúncio, o Xiabuxiabu explicou que a queda na receita se deve principalmente à intensa concorrência no setor, à demanda do consumidor a tornar-se mais racional e à redução líquida de 52 restaurantes em comparação com o ano anterior durante o período do relatório.

Em termos de composição da receita, em 2025, a receita total dos restaurantes Xiabuxiabu e Coucou representou 95,8% da receita total. Dentre eles, a receita do negócio Xiabuxiabu caiu de 2,629 bilhões de yuan em 2024, uma diminuição de 13,3%, para 2,279 bilhões de yuan em 2025; a receita do negócio Coucou caiu de 1,948 bilhão de yuan, uma diminuição de 30,8%, para 1,349 bilhões de yuan. No mesmo período, a receita de vendas de produtos de condimentos caiu de 129 milhões de yuan para 110 milhões de yuan, uma diminuição de 14,5%, devido principalmente à redução nas vendas através de canais de e-commerce.

Em termos de outros ganhos e perdas, em 2025, o grupo Xiabuxiabu registrou uma perda líquida de 49 milhões de yuan, principalmente devido a perdas de impairment totalizando cerca de 108 milhões de yuan, resultantes do fechamento de alguns restaurantes ou perdas contínuas, enquanto que no ano anterior as perdas de impairment foram de 262 milhões de yuan.

No lado dos custos, no ano passado, os custos de materiais e consumíveis do Xiabuxiabu diminuíram 20,7% em relação ao ano anterior, totalizando 1,326 bilhões de yuan, com a proporção da receita caindo de 35,2% para 35,0%. O grupo afirmou que isso se deve principalmente à otimização contínua da cadeia de suprimentos e das negociações com fornecedores, reduzindo efetivamente o preço de compra de ingredientes, ao mesmo tempo em que otimizou processos e gestão de estoque, aumentando a taxa de utilização dos ingredientes.

No mesmo período, os custos de pessoal diminuíram 18,2% em relação ao ano anterior, totalizando 1,318 bilhões de yuan, com a proporção da receita aumentando de 33,9% para 34,8%, principalmente devido ao fechamento de alguns restaurantes com perdas.

Em relação ao sistema de membros, em 2025, o Xiabuxiabu adicionou cerca de 3,46 milhões de novos membros, com cerca de 5,6 milhões de pessoas a consumir como membros, e uma frequência de consumo de membros que ultrapassou 3,2 vezes. O valor total das vendas de cartões-presente que foram lançados durante o ano superou 670 milhões de yuan, um aumento de quase 250 milhões de yuan em relação à receita dos cartões de refeição de 2024, e até ao final do ano, o montante acumulado ultrapassou 200 milhões de yuan, com um gasto médio anual por membro de cartões-presente de 383 yuan.

Até ao final de 2025, o número total de restaurantes em operação sob o grupo Xiabuxiabu era de 905, dos quais cerca de 758 eram lojas Xiabuxiabu e 147 lojas Coucou. Durante o período do relatório, foram abertas um total de 57 novos restaurantes, incluindo 54 restaurantes Xiabuxiabu e 3 restaurantes Coucou.

Ao mesmo tempo, devido à incapacidade de alguns restaurantes em destacar a imagem de marca “custo-benefício” do Xiabuxiabu e por várias razões comerciais, o grupo fechou um total de 109 restaurantes, incluindo 56 restaurantes Xiabuxiabu e 53 restaurantes Coucou.

Em termos de indicadores operacionais, a taxa de rotatividade dos restaurantes Xiabuxiabu em 2025 aumentou de 2,5 vezes no ano anterior para 2,8 vezes, enquanto o gasto médio por cliente caiu de 54,8 yuan para 51,5 yuan. Especificamente, a taxa de rotatividade nas cidades de primeira linha foi de 3,2 vezes, nas cidades de segunda linha foi de 2,6 vezes, e nas cidades de terceira linha e inferiores foi de 2,1 vezes.

Em 2025, o Xiabuxiabu lançou duas vezes o plano de parceiros “Fenghuan Chao”, convidando ex-colaboradores excelentes e membros ativos da equipe a participarem como parceiros, com apoio integral do grupo durante todo o ciclo. Até ao final de 2025, 13 lojas já participaram neste plano, e mais de 50 pessoas tornaram-se parceiros internos. As receitas das primeiras lojas parceiras cresceram mais de 30% em relação ao ano anterior, com uma margem de lucro superior a 30%.

Em 2026, o grupo Xiabuxiabu afirmou no anúncio que se concentrará firmemente no seu negócio principal de restauração, considerando a melhoria da rentabilidade por loja e do retorno sobre o capital como princípios prioritários. O plano é abrir pelo menos 100 novos restaurantes em 2026, com o objetivo operacional de atingir uma taxa de rotatividade de mais de três vezes.

Em termos de localização, a marca irá entrar ativamente em cenários comerciais de alto fluxo, como grandes parques temáticos de entretenimento, aeroportos e nós de transporte, ao mesmo tempo que testará o modelo de restaurantes “Xiabuxiabu Farm” e de autoatendimento em cidades de alta capacidade de consumo, como Xangai, e planeia estabelecer lojas satélites de entrega em cidades como Guangzhou e Shenzhen, explorando o modelo de restaurante “Xiabuxiabu Mini” com uma posição de alto custo-benefício em mercados em desenvolvimento. A marca Coucou irá manter uma expansão cautelosa, focando nas cidades principais e em áreas comerciais de qualidade, implementando um modelo de loja de alta eficiência e baixa densidade, priorizando a rentabilidade por loja e evitando expansões cegas.

Imagem da capa: Notícias Económicas Diárias.