NGX sobe 29% em 2026: Devem os investidores comprar agora ou esperar?

O Índice All-Share da NGX já ganhou 29,27% até agora em 2026, um contraste acentuado com os 2,66% registados no mesmo período do ano passado.

A este ritmo, o mercado não está apenas a ter um início forte; está a caminho de desafiar, ou mesmo ultrapassar, o retorno de 51,49% registado em 2025, o seu melhor desempenho em quase 2 décadas.

A este ritmo, o mercado não está apenas a ter um início forte; está a caminho de desafiar, ou mesmo ultrapassar, o retorno de 51,49% registado em 2025, o seu melhor desempenho em mais de 18 anos.

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A este ritmo, é aqui que a dúvida começa a entrar. Porque quando os preços sobem tão rápido, muitas perguntas começam a surgir:

• “Devo comprar agora ou esperar?”
• “Já perdi a oportunidade?”
• “Se eu comprar agora, estou a comprar no pico?”

É um medo válido. Ninguém quer entrar no mercado pouco antes de uma correção. Numa mercado como o da Nigéria, onde o sentimento pode mudar rapidamente, essa hesitação é ainda mais compreensível.

Então, como avaliar quando comprar e quando esperar por uma correção no mercado?

É agora um bom momento para investir? Se você está pensando em investir no seu futuro, daqui a 5, 10 ou 40 anos, agora é tão bom momento quanto qualquer outro para comprar ações.

É importante lembrar que o mercado é orientado para o futuro. Portanto, se você investir consistentemente ao longo do tempo, colocando mais dinheiro nos seus investimentos a cada mês ou assim, acabará por apanhar uma correção.

Mais importante ainda, é aconselhável procurar ações subvalorizadas. Porque mesmo que o mercado esteja em alta de quase 30%, nem tudo nele se moveu da mesma forma.

Pense no setor bancário, por exemplo.

À primeira vista, você esperaria que as ações dos bancos já tivessem subido significativamente juntamente com o mercado mais amplo. Mas uma análise mais próxima conta uma história diferente.

Muitos desses bancos ainda estão a negociar a níveis relativamente baixos comparados ao quanto dinheiro estão agora a ganhar.

Em geral, os bancos ainda estão a negociar a que os investidores chamam de baixos rácios P/E entre 2x a 4x. Em termos simples, o que isso significa é que para cada N1 que esses bancos estão a ganhar, você está apenas a pagar cerca de N2 a N4 para possuir esse negócio. Isso é considerado barato.

Quando você considera quão rápido esses bancos estão a crescer, eles parecem ainda mais baratos, com rácios PEG abaixo de 1.

Em termos simples, os investidores ainda estão a pagar um pequeno preço por negócios que estão a crescer rapidamente os seus lucros.

Alguns desses bancos estão a aumentar os lucros em mais de 50%, no entanto, os seus preços das ações ainda não acompanharam totalmente esse crescimento.

Especificamente:

• A Access Holdings Plc está a negociar a um P/E de 2,09, com crescimento dos lucros de 53,5% e um rácio PEG de 0,04
• A UBA Plc tem um P/E de 2,20, crescimento dos lucros de 61,4% e um PEG de 0,04
• A First HoldCo Plc destaca-se ainda mais, com um P/E de 2,08, crescimento de 66,2% e um PEG de apenas 0,03

Mesmo nomes ligeiramente mais reavaliados ainda parecem atractivos:

• O Zenith Bank Plc negocia a um P/E de 4,37 com PEG de 0,13
• O GTCO Plc negocia a um P/E de 6,23 e PEG de 0,16

Mas, à medida que você se afasta do setor bancário, a história começa a mudar. No setor de petróleo e gás, partes do mercado já começaram a ajustar.

As empresas estão a crescer fortemente, com lucros a subir até 68%, mas ao contrário de muitas ações bancárias, os seus preços já começaram a refletir o crescimento.

Os investidores estão agora a pagar mais para possuir algumas dessas ações, um sinal claro de que o mercado começou a precificar o seu potencial futuro.

• Por exemplo, a Seplat Energy agora negocia a um múltiplo de avaliação mais alto, cerca de 37 vezes os lucros, refletindo uma confiança do investidor mais forte nas suas perspetivas a longo prazo.
• Da mesma forma, a Aradel Holdings viu uma apreciação significativa do preço, com a sua avaliação a subir para cerca de 18 vezes os lucros à medida que as expectativas de crescimento estão cada vez mais precificadas.
• No entanto, a história não é uniforme em todo o setor. A Oando ainda mostra sinais de subavaliação, com um forte crescimento dos lucros, mas um preço de ação relativamente baixo em comparação com os seus pares.

Mas depois, há também nomes onde a história se inclina ainda mais. Pegue na Conoil Plc, por exemplo.

• À primeira vista, a empresa está a apresentar um desempenho forte. Seus lucros por ação situam-se cerca de N3,23, com um crescimento do lucro de aproximadamente 57%.
• Mas apesar desse crescimento, a ação já está a negociar a um P/E de 63x, com um rácio PEG de 1,11.
• Isso significa que os investidores já estão a pagar um preço muito alto pela Conoil em relação ao seu crescimento.

Assim, ao contrário das ações bancárias, onde o crescimento é elevado e os preços ainda são baixos, a Conoil representa o outro extremo do espectro.

Considerações para o investidor

• Você não pode cronometrar o mercado. Se você esperar por uma grande queda, pode perder as oportunidades atuais.
• O mercado está em alta de 29%, mas algumas ações ainda estão baratas — especialmente no setor bancário.
• A abordagem mais inteligente é focar onde ainda existe valor.
• Mesmo assim, você deve escolher com cuidado dentro do setor.
• A questão já não é mais “Devo comprar agora ou esperar?” É “Quais ações o mercado ainda não precificou totalmente?”

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