Estas 3 empresas de biotecnologia tiveram IPOs bem-sucedidos durante a crise do coronavírus. São boas oportunidades de compra?

Uma oferta pública inicial (IPO) tem um apelo especial: atrai investidores especulativos ansiosos para ver as ações dispararem nos primeiros dias de negociação. Em mercados fracos, apenas os candidatos mais fortes conseguem realizar um IPO. Empresas de menor qualidade atrasam ou retiram a oferta, geralmente citando as condições de mercado.

Desde o início de março, estas três biotecnológicas conseguiram levantar dinheiro e começaram a negociar. Vamos analisar cada uma delas agora.

Fonte da Imagem: Getty Images.

1. Imara

Concluindo o seu IPO em 11 de março – logo antes das primeiras ordens de abrigo-em-lugar relacionadas com o coronavírus surgirem – Imara (IMRA +0.00%) levantou 75,2 milhões de dólares para avançar com o seu medicamento IMR-687 para distúrbios genéticos raros envolvendo hemoglobina, a proteína contendo ferro nas células vermelhas do sangue. A ação está essencialmente estável, negociando em torno do preço de IPO de 16 dólares.

Imara planeia iniciar um ensaio clínico de Fase 2b do IMR-687 na primeira metade de 2020 para a doença falciforme, uma condição genética que faz com que as células vermelhas do sangue se tornem deformadas, levando à agregação dessas células e bloqueio de artérias. O IMR-687 fornece um tratamento oral para os 100.000 pacientes nos EUA e 134.000 pacientes na Europa que vivem com a doença. A empresa espera resultados intermédios na primeira metade de 2021.

Além disso, a Imara acredita que o mecanismo do IMR-687 pode também afetar positivamente pacientes com beta-talassemia. Aproximadamente 19.000 pacientes nos EUA e na Europa vivem com esta doença, que prejudica a capacidade das células vermelhas do sangue de transportar oxigénio para órgãos vitais.

Apoiada por investidores de saúde proeminentes, incluindo New Enterprise Associates, Orbimed, a divisão de investimento da Pfizer, e RA Capital, a Imara enfrenta competição da Global Blood Therapeutics (GBT +0.00%), que obteve a aprovação este ano para o seu medicamento oral para a doença falciforme, Oxbryta. O IMR-687 funciona por um mecanismo diferente, mas é cedo demais para dizer se um é superior ao outro. A Administração de Alimentos e Medicamentos dos EUA (FDA) pode exigir um ensaio clínico comparativo entre o IMR-687 e o Oxbryta.

No que diz respeito à concorrência, a CRISPR Therapeutics (CRSP 1.18%) e a Vertex Pharmaceuticals (VRTX 1.22%) uniram-se para desenvolver uma abordagem de terapia genética que, embora ainda esteja em estágios muito iniciais, poderia curar efetivamente tanto a doença falciforme quanto a beta-talassemia.

É improvável que haja muitas notícias este ano à medida que a Imara intensifica os seus ensaios de fase 2, e não espero grandes eventos binários. Os resultados do próximo ano serão críticos para permitir que a empresa levante financiamento adicional para apoiar ensaios clínicos futuros.

Os investidores devem notar o risco da Imara como uma empresa de medicamento único. Todos os seus ovos estão na cesta do IMR-687, o que significa que um problema de segurança inesperado poderia acabar com o medicamento e levar a empresa à falência.

2. Zentalis Pharmaceuticals

Zentalis Pharmaceuticals (ZNTL 10.11%) levantou 190 milhões de dólares no seu IPO em 3 de abril. A ação está a negociar a cerca de 25,50 dólares por ação, um ganho de mais de 40% em relação ao seu preço de IPO de 18 dólares. A tecnologia de plataforma da empresa gerou quatro candidatos a medicamentos anticancerígenos, todos os quais estão em ou prestes a iniciar testes humanos em estágios iniciais.

Em vez de reinventar a roda, a Zentalis propôs-se a projetar medicamentos com maior eficácia, menos efeitos colaterais e melhores propriedades farmacêuticas do que os medicamentos contra o câncer atualmente utilizados. O seu Zn-c5 visa o Faslodex, uma terapia hormonal que gerou mais de 1 bilhão de dólares anualmente para a AstraZeneca antes de se tornar genérico. Um ensaio de fase 1/2 em combinação com o Ibrance da Pfizer poderá produzir resultados na segunda metade deste ano.

Outro medicamento da Zentalis, Zn-d5, tem o tratamento de leucemia da Abbvie e Roche, Venclexta, na mira. O Venclexta gerou 792 milhões de dólares em vendas globais em 2019. A Zentalis acredita que a potência e seletividade melhoradas do Zn-d5 podem ser superiores. Os ensaios clínicos não começarão até 2021, portanto, os resultados ainda estão longe.

Um terceiro medicamento, Zn-e4, espera ser uma versão melhorada do Tagrisso, o medicamento contra o câncer da AstraZeneca que alcançou 3,2 bilhões de dólares em receita em 2019. Novamente, a Zentalis acredita que a melhor seletividade e solubilidade do seu medicamento o tornam um potencial Tagrisso de próxima geração. Um ensaio clínico inicial de fase 1/2 em pacientes com câncer de pulmão de não pequenas células, a forma mais comum de câncer de pulmão, está em andamento. A Zentalis licenciou os direitos do medicamento na China, Coreia do Sul, Taiwan e Vietname para a SciClone Pharmaceuticals em 2014.

Os investidores potenciais precisam considerar o potencial de atrasos relacionados com a COVID-19 nos programas clínicos da Zentalis. Ações de biotecnologia como esta sobem ou descem com os resultados clínicos, que são esperados ainda este ano e no próximo. No entanto, o prospecto da Zentalis menciona a COVID-19 55 vezes e alerta que isso pode impactar os cronogramas.

3. Keros Therapeutics

Keros Therapeutics (KROS 0.45%) estreou alguns dias depois da Zentalis em 7 de abril. Levantando 110,4 milhões de dólares a 16 dólares por ação, a ação agora está a negociar ligeiramente abaixo de 28 dólares. Isso representa um ganho robusto de 75% nas suas primeiras duas semanas.

A Keros foca uma família de proteínas chamadas “betas de fator de crescimento transformador”, que funcionam como reguladores mestres da produção de células vermelhas do sangue e plaquetas, bem como do crescimento e reparo de músculos e ossos. Mais tarde este ano, o KER-050, o medicamento mais avançado na linha, começará um ensaio clínico de fase 2 para tratar pacientes com uma malignidade sanguínea chamada síndrome mielodisplásica (MDS) com citopenia (um termo médico para contagens baixas de células sanguíneas). Aproximadamente 90% dos pacientes com MDS terão citopenia.

No próximo ano, a Keros planeia iniciar um ensaio de fase 2 em citopenias associadas à mielofibrose (MF) (falta de células sanguíneas associada ao câncer da medula óssea). A MF é rara, com menos de 18.500 pacientes nos EUA, mas 38% dos pacientes dependem de transfusões de células vermelhas do sangue dentro de um ano após o diagnóstico, de acordo com a Keros.

O segundo medicamento da Keros, KER-047, está atualmente em testes de fase 1 em voluntários saudáveis. Se tudo correr bem, os ensaios de fase 2 começarão no próximo ano em pacientes com anemia ferropénica refratária ao ferro (IRIDA) e fibrodysplasia ossificans progressiva (FOP, uma doença dos tecidos conjuntivos). A natureza rara dessas doenças torna desafiador determinar quantos pacientes existem. Por exemplo, estima-se que 3.500 pacientes em todo o mundo tenham FOP, mas apenas 800 foram diagnosticados.

Paciência necessária

O sucesso desses IPOs durante um dos mercados mais voláteis da história demonstra claramente um interesse significativo dos investidores na Imara, Zentalis e Keros – provavelmente de fundos de saúde especializados. Embora os resultados clínicos, um motor chave de movimento das ações, provavelmente sejam limitados nos próximos meses, o próximo ano deverá trazer mais atividade. Essas oportunidades de alto risco e alta recompensa podem levar alguns anos a gerar retornos significativos para investidores biotecnológicos pacientes.