1050 milhões de yuan, o homem mais rico de Changzhou, "está com problemas"?

Pergunta à IA · As recentes detenções do controlo efetivo na indústria de maquinaria de Changzhou, quais são as preocupações subjacentes?

Radar Financeiro Produzido por Wen | Peng Cheng Editado por | Meng Shuai

Uma “cisne negro” apareceu de repente, atingindo diretamente o líder de hidráulica de bilhões — Hengli Hydraulic.

Na noite de 20 de março, Hengli Hydraulic anunciou que o seu controlador efetivo e presidente, Wang Liping, foi detido pela Comissão de Inspeção de Jiangsu e está sob investigação.

Vale a pena notar que, há apenas duas semanas, a família de Wang Liping foi nomeada a pessoa mais rica de Changzhou, Jiangsu, com uma fortuna de 1050 bilhões de yuans, quase o dobro do ano anterior.

Até 2025, o preço das ações da Hengli Hydraulic aumentou mais de 100%. E, quando as ações estavam em alta, a plataforma de participação controlada pela família de Wang Liping realizou uma venda significativa de quase 30 bilhões de yuans na segunda metade do ano passado.

Revisando a trajetória empresarial de Wang Liping, ele transformou uma pequena oficina com apenas 7 funcionários, em mais de 30 anos, na principal empresa global no setor de hidráulica.

Mas, do auge da riqueza à detenção repentina, este magnata bilionário enfrenta talvez o maior teste desde o início do seu empreendedorismo.

Do ponto de vista operacional, Hengli Hydraulic apresentou um bom desempenho nos três primeiros trimestres do ano passado: receita de 7,79 bilhões de yuans, aumento de 12,31% em relação ao ano anterior, e lucro líquido atribuível aos acionistas de 2,087 bilhões de yuans, aumento de 16,49%.

Porém, por trás deste relatório financeiro aparentemente brilhante, escondem-se algumas preocupações que não podem ser ignoradas. Nos três primeiros trimestres do ano passado, o fluxo de caixa operacional líquido da Hengli Hydraulic caiu quase 20%. Além disso, até ao final do terceiro trimestre, as contas a receber e os inventários aumentaram mais de 20% em relação ao final do ano anterior.

Fortuna duplicada, o mais rico de Changzhou detido repentinamente

Na noite de 20 de março, a Hengli Hydraulic, conhecida como “rei da hidráulica”, anunciou que recebeu notificação da família do controlador efetivo e presidente Wang Liping, de que ele foi detido pela Comissão de Inspeção de Jiangsu e está sob investigação.

A Hengli Hydraulic afirmou que já tomou as providências necessárias. A gestão diária está a cargo da equipa de altos executivos, e os demais membros do conselho e gestores continuam a exercer normalmente as suas funções. A produção e operações continuam normalmente, e a empresa enfatizou que “estas questões não terão impacto significativo na produção ou gestão da empresa”.

Segundo relatos públicos, a última aparição pública de Wang Liping foi em 26 de fevereiro deste ano.

Na altura, a Taiyuan Heavy Machinery Group anunciou que o secretário do partido e presidente, Tao Jiajin, recebeu Wang Liping e sua comitiva, e ambos discutiram aprofundadamente sobre cooperação industrial e ganhos mútuos.

Wang Liping afirmou que a Hengli Hydraulic usará suas vantagens em inovação tecnológica, recursos de mercado e expansão internacional para ajudar a Taiyuan Heavy a melhorar sua competitividade e ampliar sua influência de marca.

Apenas duas semanas antes do anúncio de detenção, em 5 de março, a família de Wang Liping, com uma fortuna de 1050 bilhões de yuans, foi classificada em 194º lugar na “Lista de Bilionários Globais Hurun 2026”, tendo duplicado sua riqueza em relação ao ano anterior, mantendo o título de mais rico de Changzhou, Jiangsu.

O aumento de riqueza da família de Wang Liping está estreitamente ligado ao desempenho da Hengli Hydraulic no mercado de capitais no último ano. Em 2025, as ações da Hengli Hydraulic subiram mais de 100% ao longo do ano.

No entanto, quando as ações estavam em alta, a família de Wang Liping realizou uma grande venda na segunda metade do ano passado.

De acordo com o anúncio de 28 de novembro do ano passado, a segunda maior acionista, Shenno Technology (Hong Kong) Limited, vendeu um total de 2,39% das ações entre 1 de setembro e 28 de novembro de 2025, a preços entre 84 e 104,82 yuans por ação, totalizando cerca de 2,926 bilhões de yuans.

Segundo o relatório financeiro, Shenno Technology (Hong Kong) é controlada por Wang Liping, que detém a Hengli Hydraulic, juntamente com sua esposa Qian Peixin e seu filho Wang Qi.

É importante notar que a detenção de Wang Liping não é um evento isolado na área de maquinaria de Changzhou. Em janeiro deste ano, a empresa listada na bolsa de valores de A, Tianyuan Intelligent, também anunciou que seu controlador efetivo e presidente, Wu Yizhong, foi detido pela Comissão de Inspeção de Jiangsu e está sob investigação.

As razões específicas para a detenção de Wang Liping não foram divulgadas na comunicação oficial. A detenção de dois principais controladores de gigantes de maquinaria de Changzhou levanta especulações sobre possíveis problemas comuns na indústria ou na região.

De técnico de aldeia a bilionário

Wang Liping, atualmente presidente da Hengli Hydraulic, recebeu uma remuneração bruta de 1,304 milhões de yuans em 2024.

Dados públicos indicam que Wang nasceu numa zona rural de Wuxi, Jiangsu, e começou sua carreira como técnico numa fábrica de componentes pneumáticos de uma aldeia, experiência que foi fundamental para seu futuro empreendedorismo na hidráulica.

Na década de 1990, com o sonho de empreender, Wang usou seus 50 mil yuans de poupança para fundar uma pequena empresa com 7 funcionários — a antiga Hengli Pneumatic.

Esta empresa foi o embrião da Hengli Hydraulic, inicialmente produzindo cilindros pneumáticos e válvulas de controlo pneumático.

Apesar das dificuldades iniciais, Wang, com sua visão de mercado e dedicação à tecnologia, liderou a equipa na exploração e inovação contínuas.

Por volta de 1996, com o mercado de escavadoras em rápido crescimento na China, Wang percebeu que os cilindros hidráulicos nacionais apresentavam problemas de qualidade que dificultavam o fornecimento às fabricantes de máquinas principais. Vendo uma oportunidade, decidiu entrar no setor de cilindros hidráulicos para escavadoras.

No final dos anos 90, após testes e avanços tecnológicos, sua equipa conseguiu desenvolver o primeiro cilindro hidráulico especializado para escavadoras, rompendo o monopólio estrangeiro. O produto foi bem recebido, e a reputação da Hengli Hydraulic cresceu na indústria.

No início do século XXI, a Hengli Hydraulic não se satisfez com os resultados iniciais, investindo continuamente em P&D e superando obstáculos.

Segundo o Securities Times, em 2005, a Hengli Hydraulic desenvolveu com sucesso bombas e motores de alta pressão para escavadoras, rompendo novamente o monopólio estrangeiro nesta área.

Estes produtos atingiram níveis avançados internacionais, com preços cerca de metade dos similares estrangeiros. Com esta vantagem, rapidamente conquistaram o mercado doméstico e começaram a expandir internacionalmente.

De acordo com Tianyancha, em 2011, a Hengli Hydraulic foi listada na Bolsa de Valores de Xangai. Com o apoio do mercado de capitais, a empresa expandiu-se rapidamente.

A Radar Financeiro constatou que, de 2016 a 2024 (exceto 2022), o desempenho da Hengli Hydraulic manteve uma tendência de crescimento contínuo.

Durante este período, a receita aumentou de 1,37 bilhão para 9,39 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível aos acionistas subiu de 70 milhões para 2,509 bilhões de yuans, atingindo um crescimento expressivo.

Após mais de 30 anos, a Hengli Hydraulic evoluiu de uma fabricante de cilindros hidráulicos para uma grande empresa que produz cilindros de alta pressão, bombas de êmbolo, válvulas hidráulicas, sistemas hidráulicos, bancadas de teste e componentes de fundição de alta precisão.

A empresa investiu na construção de bases de produção de componentes hidráulicos de alta precisão, válvulas e bombas, além de adquirir empresas como a InnLea na Alemanha e estabelecer filiais em Chicago, Tóquio e outros locais no exterior para expandir sua presença global.

Desafios apesar do crescimento de receita e lucros

Segundo os dados financeiros mais recentes, nos três primeiros trimestres de 2025, a Hengli Hydraulic obteve receita de 7,79 bilhões de yuans, aumento de 12,31%, e lucro líquido de 2,087 bilhões de yuans, aumento de 16,49%.

Porém, por trás desses números aparentemente positivos, a empresa enfrenta desafios importantes. Nos três primeiros trimestres, o fluxo de caixa operacional líquido caiu 19,75%, para 1,059 bilhões de yuans.

Até setembro de 2025, as contas a receber atingiram 1,725 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 25,8% em relação ao final de 2024, enquanto os inventários subiram de 1,765 bilhões para 2,179 bilhões de yuans, um aumento de mais de 23,4%.

Segundo relatório do Zheshang Securities, a linha de produtos da Hengli Hydraulic evoluiu de cilindros simples para uma combinação de cilindros e válvulas. Em 2011, na IPO, 99% da receita vinha de cilindros; em 2024, a proporção de válvulas e bombas atingiu 38%, enquanto a de cilindros caiu para 51%.

Nos últimos anos, a Hengli Hydraulic também aumentou seus investimentos em áreas como eletrificação e acionamento linear. Em 2021, anunciou uma oferta privada de até 5 bilhões de yuans para projetos na fábrica do México e de acionadores lineares.

No relatório semestral de 2025, a estratégia de eletrificação da empresa mostrou resultados promissores, com mais de 50 novos produtos desenvolvidos, todos já em produção e comercialização, respondendo às demandas do setor com uma matriz diversificada e altamente adaptável.

A Hengli Hydraulic afirma que seus produtos de acionamento linear, com tecnologia avançada e alta qualidade, rapidamente ganharam atenção no mercado. No primeiro semestre do ano passado, a expansão de clientes foi significativa, com quase 300 novos clientes, usando uma combinação de vendas diretas e distribuidores para fortalecer sua rede de mercado.

Porém, segundo a China News Weekly, a Zheshang Securities alertou que o atual nível de avaliação (cerca de 48 vezes o P/E) já reflete de forma bastante otimista as expectativas de crescimento em novas áreas, como robôs humanoides e válvulas. O relatório sugere que, se esses novos negócios não atingirem as metas de produção e expansão, ou se a venda de ações pela família controladora gerar pressão emocional, a avaliação poderá diminuir.

Goldman Sachs também afirmou recentemente que, embora os fundamentos da Hengli Hydraulic permaneçam sólidos, o preço atual das ações já precificou excessivamente as expectativas de crescimento em áreas como robôs humanoides. O banco estabeleceu um preço-alvo de 83 yuans e alertou que, se os resultados ou o progresso dessas novas áreas não corresponderem às expectativas, o preço das ações poderá recuar cerca de 20%, representando uma potencial redução de valor.

Continuaremos a acompanhar as novidades sobre o desenvolvimento do caso de detenção de Wang Liping.