Lagosta que faz fortuna! O preço das ações da MiniMax atinge um novo máximo histórico, com o valor de mercado a aproximar-se de 4000 mil milhões de dólares

Como o projeto de código aberto OpenClaw está a mudar as regras de competição na indústria de IA?

Uma onda provocada por um projeto de código aberto no exterior fez uma empresa de IA, fundada há apenas alguns anos, alcançar uma valorização quase 200% em dois meses na bolsa de Hong Kong.

Enquanto a indústria de IA ainda debate os limites de parâmetros e poder de processamento, o mercado de capitais já oferece uma nova avaliação de valor, com base em dinheiro real.

E o MiniMax é considerado o maior beneficiário dessa popularização do OpenClaw.

À medida que fabricantes de IA e utilizadores individuais se apressam a entrar, querendo aproveitar a febre de “criar lagostas”, o MiniMax já lucra bastante em resultados financeiros.

Olhar para essa onda de criação de riqueza, impulsionada pelas lagostas, não só reescreveu a classificação de valor das empresas, como também redefiniu a lógica de competição na indústria de IA, que está passando de uma admiração pela tecnologia para uma abordagem mais pragmática de aplicação comercial.

01 Beneficiário das lagostas, uma explosão inesperada de entusiasmo de capital

O sucesso do projeto de código aberto OpenClaw colocou o MiniMax no centro do cenário do setor. Essa estrutura de inteligência artificial, apelidada de “lagosta” pelos desenvolvedores, por sua capacidade de executar tarefas autonomamente e conectar-se eficientemente aos modelos de base, conquistou rapidamente a comunidade global de desenvolvedores. E o MiniMax é o principal beneficiário dessa onda.

Na bolsa de Hong Kong, o MiniMax foi listado há pouco mais de dois meses e seu valor de mercado quintuplicou, chegando a superar empresas tradicionais como Baidu e JD.com. Essa startup de IA conseguiu, em apenas dois meses, o que normalmente levaria décadas para empresas tradicionais.

O entusiasmo do capital não é infundado; ele é sustentado por crescimento real de negócios. Segundo dados do plataforma OpenRouter, em fevereiro de 2026, o modelo MiniMax M2.5 liderou as chamadas por três semanas consecutivas, atingindo um pico de 3,07 trilhões de tokens por semana, mais do que Kimi, Zhìpǔ e DeepSeek juntos.

Dados públicos indicam que o MiniMax evoluiu de um simples fornecedor de modelos para uma infraestrutura central na era da execução de IA. Desenvolvedores de mais de 200 países usam seus modelos, com mais de 70% de receita vinda do exterior.

O principal motor do recente aumento do valor das ações do MiniMax é o sucesso do OpenClaw (lagosta). Com produtos de baixo custo e alta eficiência, a empresa conseguiu captar essa onda de fluxo.

Essa movimentação de criação de riqueza elevou a avaliação de toda a cadeia de IA, com o valor de mercado do MiniMax e Zhìpǔ crescendo simultaneamente. Na última rodada de financiamento do mercado primário, a avaliação atingiu US$ 18 bilhões.

Começou a circular uma frase na indústria: na hora de aproveitar o momento, escolher o setor certo é mais importante do que apenas focar em pesquisa e desenvolvimento.

No fundo, no mundo dos negócios, nunca há uma explosão de sucesso sem uma longa preparação. A ascensão do MiniMax parece ser uma consequência do conceito de lagosta, mas na verdade é uma consequência de uma estratégia de posicionamento preciso na pista de agentes inteligentes e de uma dedicação contínua à tecnologia multimodal.

Enquanto a indústria ainda busca o pico de inteligência, o MiniMax já está silenciosamente enraizado em aplicações reais, e, quando o momento chegar, terá se transformado de uma startup em uma gigante do setor. Isso confirma que o valor final da tecnologia está em resolver problemas reais, não apenas em rankings de parâmetros de laboratório.

02 Gigantes ao redor, desafios sob os holofotes

Com uma avaliação de mercado de 380 bilhões de dólares, cada passo do MiniMax é observado de perto, enquanto gigantes nacionais e internacionais tentam bloquear seu avanço.

A indústria de IA sempre foi uma disputa de soma zero: quando uma startup rompe o padrão, as principais empresas reagem. Essa tentativa de se destacar, embora pareça uma vitória, é na verdade uma batalha cheia de riscos.

No mercado doméstico, a competição entre os principais players já está acirrada. Zhìpǔ AI, apoiada pela Universidade Tsinghua, atua fortemente em setores governamentais e de pesquisa, dominando a corrida por IA soberana com suas características de segurança e controle. A empresa Yuezhī Ànmiàn, com sua tecnologia de processamento de textos longos, conquistou grande popularidade entre usuários finais. Após o lançamento do modelo K2.5, suas receitas em menos de 20 dias superaram o total de 2025. O Kimi Claw, disponível na plataforma, permite implantação com um clique, sem necessidade de hardware, servidores ou codificação, facilitando o uso de funções relacionadas ao OpenClaw.

DeepSeek, por sua vez, com estratégia de código aberto e excelente relação custo-benefício, consolidou sua posição na comunidade global de desenvolvedores, mantendo-se na vanguarda dos modelos abertos. Cada um desses concorrentes possui recursos financeiros robustos, tecnologias exclusivas ou foco em cenários específicos, tornando-os adversários formidáveis.

No mercado internacional, o MiniMax enfrenta a pressão de gigantes como OpenAI e Google, que dispõem de recursos financeiros mais abundantes, conjuntos de dados maiores e ecossistemas mais completos, dominando o mercado de modelos de alta ponta.

Financeiramente, a empresa registrou uma perda de US$ 1,872 bilhão no último ano, principalmente devido a perdas no valor justo de ações preferenciais, de US$ 1,59 bilhão. Essa é a “custo técnico” de uma avaliação em rápida ascensão. Atualmente, as ações preferenciais foram convertidas automaticamente em ações ordinárias, e essa perda não é mais uma questão de fluxo de caixa.

Porém, sob a pressão dos gigantes, o desafio permanece. Analistas afirmam que a empresa está em um momento crucial de explosão do setor de agentes de IA, com potencial de crescimento de receita de curto prazo e de longo prazo na construção de ecossistemas. Com o aumento de usuários do OpenClaw, pode haver uma expansão significativa no volume de tokens do modelo MiniMax, além de maior demanda por inferência e serviços na nuvem.

Por outro lado, do ponto de vista de desenvolvimento de IA a longo prazo, “criar lagostas” é uma moda passageira; ela não garante uma necessidade duradoura dos usuários.

Em outras palavras, os momentos de maior destaque geralmente escondem riscos. A competição na indústria nunca foi uma corrida de velocidade, mas uma maratona sem fim.

Segundo as regras do mercado de capitais, uma liderança temporária no valor de mercado não garante segurança eterna. Em um setor onde a velocidade de inovação é medida em meses, qualquer descuido pode permitir que concorrentes o ultrapassem.

O desafio do MiniMax não é mais apenas aproveitar o momento, mas consolidar sua posição entre os gigantes, transformando o entusiasmo de curto prazo em uma vantagem competitiva duradoura.

Vendo de forma ampliada, fica claro que a trajetória de ascensão de startups é repleta de obstáculos e conquistas. Por trás do brilho, há inúmeros desafios ainda por enfrentar.

03 De competir por pico de inteligência a buscar custo-benefício

Sob a perspectiva do setor, a febre das lagostas revela uma mudança fundamental na lógica de competição da indústria de IA.

Antes, o setor se concentrava em parâmetros bilionários e pontuações de avaliação de ponta, numa disputa pelo pico de inteligência. Agora, a maioria das empresas foca em uma palavra-chave: custo-benefício. Essa mudança faz a IA evoluir de uma ideia valorizada por capital para uma ferramenta acessível e prática na indústria.

A busca por custo-benefício surge da necessidade real de aplicações. Segundo dados recentes de 2026, os preços de tokens dos principais modelos globais apresentam uma diferenciação de quatro níveis. Modelos nacionais, especialmente em cenários em chinês, oferecem uma relação custo-benefício que supera modelos internacionais, custando apenas 1/5 a 1/20 do preço.

Dados do OpenRouter indicam que, em fevereiro de 2026, modelos chineses representaram 61% do consumo global de tokens, ultrapassando os EUA pela primeira vez. Os modelos MiniMax M2.5, Zhìpǔ GLM-5 e Kimi K2.5 lideraram as chamadas, refletindo o efeito de escala gerado pelo aumento da relação custo-benefício. Com custos de uso de IA significativamente reduzidos, diversos cenários verticais foram ativados — de assistentes digitais empresariais a auxiliares de criação pessoal, de geração de código a redação de textos — a IA passou a fazer parte do cotidiano de produção e vida.

Na prática, a inovação tecnológica também impulsiona essa busca por maior custo-benefício. Arquiteturas MoE, quantização FP8, interconexões óticas e outras tecnologias elevam a eficiência de inferência, reduzindo custos de computação. Contratos de energia de eletricidade verde na China, com preços entre 0,13 e 0,3 yuan por kWh, transformam a vantagem de energia em vantagem de preço de modelos, dando às modelos nacionais uma capacidade de competir em nível global.

Seguindo essa tendência, a indústria começa a entender que o pico de inteligência é apenas uma base; o que realmente importa é resolver mais problemas com menor custo.

A mudança do foco de parâmetros para custo-benefício é um marco na maturidade da indústria de IA. O que antes parecia inalcançável — inteligência artificial avançada — agora se torna uma ferramenta básica, como eletricidade. Essa transformação não é só uma mudança de lógica comercial, mas uma volta ao valor real da tecnologia. A ascensão do MiniMax exemplifica essa tendência, ao conquistar o mercado global com uma proposta de extremo custo-benefício, além de apontar o caminho para as empresas chinesas de IA.

Ao olhar para a história da lagosta e sua lenda de criação de riqueza, parece uma coincidência, mas na verdade é uma consequência inevitável do desenvolvimento da IA. A valorização rápida do MiniMax não é uma especulação de capital, mas uma validação do mercado sobre a importância de agentes inteligentes e da competição por custo-benefício.

Porém, sob a luz do sucesso, há desafios. A festa pode acabar, e a crise pode surgir. Essa transformação na indústria mostra que o futuro da IA não será uma celebração de poucos gigantes, mas uma caminhada pragmática de aplicação em cenários reais e de serviço ao público.

De uma disputa por pico de inteligência a uma corrida por custo-benefício, a revolução na indústria de IA é uma reafirmação das leis do mercado. As empresas que realmente prosperarão serão aquelas que entenderem o mercado, manterem seus valores e continuarem a criar. A febre das lagostas vai passar, mas a tendência de IA acessível e prática é irreversível. O próximo mito de criação de riqueza surgirá na pista que realmente resolve problemas.