Adeus à "falta de rentabilidade em larga escala", Cha Baida com lucro líquido de quase 800 milhões, vendas de lojas de turismo cultural explodem 45 vezes

Como a AI e a Chá Bǎi Dào podem impulsionar a valorização através de uma estratégia de globalização?

Produzido por | Zhongfang Wang

Revisado por | Li Xiaoyan

A indústria de bebidas de chá inovadoras está passando de uma expansão selvagem para uma exploração de mercado mais aprofundada e sustentável. A guerra de preços, a homogeneização e a pressão sobre as margens de lucro das franquias tornam a “escala maior, lucro mais fino” uma doença comum no setor. Justamente quando o mercado enfrenta ansiedade geral quanto ao teto de crescimento, a Chá Bǎi Dào apresenta resultados acima das expectativas: previsão de lucro líquido ajustado de 7,92 a 8,52 bilhões de yuans em 2025, um crescimento de 22,79% a 32,09% em relação ao ano anterior, mesmo com a desaceleração do setor e a intensificação da diferenciação dos principais players, alcançando um crescimento de alta qualidade em meio à adversidade. Isso não é apenas uma vitória na eficiência das lojas e no controle de custos, mas também marca a transição estratégica da Chá Bǎi Dào de “vender chá” para “criar cenários” e “expandir globalmente”, oferecendo um modelo replicável para marcas de consumo emergentes atravessarem ciclos econômicos.

Nos últimos dez anos, as bebidas de chá inovadoras construíram um mercado de trilhões de yuans por meio da expansão de lojas. No auge, as principais marcas conquistaram territórios comerciais através de uma corrida por espaço, confiando que o número de lojas seria uma barreira de proteção. Mas, com a saturação do mercado, o custo de aquisição de clientes disparou, a guerra de preços de 9 yuans tornou-se comum, impulsionando volumes a curto prazo, mas corroendo lucros a longo prazo. Os custos de matérias-primas, aluguel e mão de obra aumentaram rigidamente, comprimindo as margens das franquias, levando a uma onda de fechamento de lojas e à diminuição da estabilidade das receitas do headquarter, que dependia de taxas de franquia e gestão. O mercado de capitais também reavaliou o valor do setor: marcas como Naixue’s Tea tiveram oscilações de valor de mercado, confirmando que a simples expansão de lojas não sustenta uma alta avaliação. Investidores passaram a focar na rentabilidade por loja, fluxo de caixa e lógica de crescimento de longo prazo. O crescimento expressivo de lucros da Chá Bǎi Dào nesta rodada não depende apenas do número de lojas, mas de uma atualização estrutural na lógica operacional fundamental.

O diferencial da Chá Bǎi Dào reside em sua âncora na nova tendência de consumo cultural e turístico, transformando o chá em uma “infraestrutura de consumo leve” dentro de cenários culturais e turísticos. Com a recuperação do mercado de turismo pós-pandemia, o aumento de viagens urbanas, viagens curtas e eventos como shows impulsionaram a demanda por consumo social, conveniente e leve. O chá, com seu baixo preço, decisão rápida, portabilidade e forte apelo social, tornou-se uma necessidade nas rotas de viagem. A Chá Bǎi Dào posicionou-se precisamente nesta tendência, com um aumento de 4500% nas vendas de lojas em atrações turísticas, e o percentual de turistas de fora nas cidades turísticas populares como Chengdu e Xi’an subiu 41,6%. Os cenários culturais e turísticos tornaram-se o principal motor de crescimento de lucros.

Diferentemente de concorrentes que concentram suas lojas em pontos turísticos principais, a Chá Bǎi Dào adota uma estratégia de “popular + nicho”: cria lojas temáticas “Explorando Sichuan e buscando diversão” em marcos culturais como Kuanzhai Alley em Chengdu e o zoológico Qianling Mountain em Guiyang, integrando cultura urbana para criar pontos de check-in; ao mesmo tempo, investe no mercado cultural e turístico de nível distrital, capturando o potencial de crescimento em mercados secundários. Essas lojas de cenários culturais têm maior ticket médio, maior disposição de consumo, menor sensibilidade às oscilações de ciclo e uma rentabilidade mais estável, ajudando a mitigar a concorrência de lojas comunitárias. Através de produtos exclusivos para determinadas cidades, colaborações com atrações turísticas e criação de cenários culturais, a Chá Bǎi Dào vai além da simples venda de bebidas, atuando como uma ponte entre turistas e a cultura local, elevando o chá de um produto de consumo cotidiano para uma porta de entrada para o consumo cultural e turístico, construindo uma barreira competitiva baseada em cenários.

Após sua entrada na bolsa de Hong Kong, a Chá Bǎi Dào ampliou sua visão de “plataforma de consumo”, usando a estratégia de globalização para criar uma segunda curva de crescimento. Enquanto marcas tradicionais de chá dependem do crescimento interno de lojas, com um limite claro, a Chá Bǎi Dào fixa seu crescimento no mercado cultural e turístico de trilhões de yuans e no público jovem global, transformando sua lógica de expansão linear em uma de ecossistema. Atualmente, suas operações no exterior já estão presentes em oito países e regiões, com destaque para Coreia do Sul, Singapura, e com as primeiras lojas na França e nos EUA prestes a abrir, acelerando sua estratégia global. O desempenho de receita por loja no exterior supera o doméstico, graças à adaptação local na operação e na cadeia de suprimentos, levando a cultura do chá chinesa ao mundo e gerando receitas adicionais e valorização da marca.

Sob a perspectiva de capital, a Chá Bǎi Dào está reescrevendo a lógica de avaliação do setor de bebidas de chá inovadoras: deixando de ser apenas uma ação de varejo de alimentos e bebidas, para se tornar uma plataforma de consumo vinculada ao turismo cultural, social e global. Empresas desse tipo possuem maior fidelidade de usuários, efeitos de margem e resistência a ciclos econômicos, podendo desfrutar de avaliações mais altas. Essa transformação está alinhada com o mercado de Hong Kong, que valoriza o consumo cultural, o turismo e a expansão internacional, tornando a narrativa de ecossistema de cenários e globalização uma nova história de consumo que atrai investidores.

O crescimento expressivo dos lucros da Chá Bǎi Dào deve-se também à eficiência da cadeia de suprimentos e ao controle rigoroso de custos. Em 2024, com a intensificação da concorrência, a empresa aumentou os subsídios às franquias, pressionando os lucros, mas em 2025, com a redução de subsídios, otimização da cadeia de suprimentos e controle de despesas, espera-se uma recuperação de lucros. O número de centros de distribuição nacional aumentou para 26, com 93,8% das lojas entregando no dia seguinte, e a taxa de frutas entregues de forma centralizada atingiu 80%. A fabricação própria de chá reduziu custos de matérias-primas, recuperando margens de lucro; a otimização de despesas de vendas e gestão também contribui para a melhora da rentabilidade. Além disso, a matriz de produtos continua a evoluir, com categorias como chá de frutas e smoothies de iogurte, aumentando a taxa de produtos de sucesso e impulsionando o crescimento das mesmas lojas, formando um ciclo de “insights de demanda — desenvolvimento — lançamento de produtos de sucesso”.

No entanto, é importante reconhecer que o crescimento da Chá Bǎi Dào ainda enfrenta desafios comuns ao setor e questões internas. Apesar da desaceleração na guerra de preços, a homogeneização persiste, e os cenários culturais e turísticos podem ser facilmente imitáveis, o que pode diluir as barreiras de cenário se concorrentes acelerarem suas ações. Na cadeia de suprimentos, algumas matérias-primas ainda dependem de fornecedores externos, e há espaço para aumentar a centralização de frutas, enquanto eventos climáticos extremos ou oscilações na cadeia de suprimentos podem impactar custos. O modelo de franquias, com alta proporção, levanta questões sobre a rentabilidade por loja e a capacidade de gestão dos franqueados, essenciais para a estabilidade de longo prazo da marca. A expansão internacional, embora acelerada, ainda precisa adaptar-se às políticas, hábitos de consumo e cadeias de suprimentos de diferentes países, e a rentabilidade em escala ainda requer tempo para se consolidar. Além disso, o setor como um todo cresce em ritmo de um dígito, e a taxa de crescimento de novas lojas desacelera, exigindo inovação contínua para manter o impulso.

Por outro lado, a essência do crescimento da Chá Bǎi Dào é uma vitória do “cenário como rei” na segunda metade do ciclo de bebidas de chá inovadoras. Na primeira metade, a competição focava na velocidade de abertura de lojas; na segunda, na profundidade dos cenários. Produtos são a base, cenários são a barreira, e ecossistema é o futuro. A marca usa cenários culturais e turísticos para superar a concorrência de mercado existente, amplia suas oportunidades com a globalização, e fortalece sua lucratividade através de cadeia de suprimentos eficiente e controle rigoroso de custos. Essa estratégia demonstra que há espaço para crescimento sustentável no setor de bebidas de chá inovadoras, e que o sucesso de marcas de consumo na passagem de ciclos depende de sua capacidade de incorporar cenários mais amplos, atender às necessidades específicas de diferentes segmentos de consumidores e construir ecossistemas mais duradouros.

Num momento de transformação do setor, a experiência da Chá Bǎi Dào oferece insights valiosos: a expansão puramente baseada em escala tem limites; a penetração de cenários, a construção de ecossistemas e a estratégia de globalização representam o verdadeiro valor de longo prazo. O futuro da competição no setor de bebidas de chá inovadoras não será mais uma disputa por número de lojas, mas por quem consegue ocupar mais cedo os principais cenários de consumo dos jovens, como turismo, socialização e entretenimento, equilibrando expansão doméstica e internacional. Os quase 30% de crescimento de lucros da Chá Bǎi Dào refletem não só sua transformação estratégica, mas também a mudança do setor de “quantidade” para “qualidade”. Com a contínua ampliação de seu ecossistema de cenários e a expansão global, a marca tem potencial para atravessar ciclos econômicos, consolidando-se como um exemplo de resiliência e crescimento sustentável no setor de bebidas de chá inovadoras, além de oferecer uma valiosa experiência para marcas de consumo chinesas que desejam globalizar-se.