Previsões de Tomasz Tunguz para 2026: Como a previsão de 78,5% de precisão de um lendário VC está a transformar a tecnologia, as finanças e a IA

Tomasz Tunguz, o celebrado fundador da Theory Ventures, mais uma vez entregou a sua análise de mercado anual com precisão surpreendente. A sua previsão para 2025 atingiu uma pontuação de precisão de 7,85 de 10, antecipando corretamente grandes mudanças em IA, mercados de capitais e finanças cripto. Agora, munido de dados recentes e metodologia refinada, Tunguz faz 12 previsões audaciosas para 2026 que sinalizam um ponto de inflexão: a inteligência artificial está a passar de ferramenta experimental para infraestrutura crítica, remodelando fundamentalmente a forma como as empresas operam e competem.

Como 2025 Validou a Tese de Investimento de Tomasz Tunguz

O ano de 2025 revelou-se um momento decisivo para previsões de mercado. A estrutura de previsão de Tomasz Tunguz captou a maioria das grandes tendências, embora não sem algumas falhas. O capitalista de risco projetou com precisão a recuperação do mercado de IPOs, o domínio da IA pelo Google, o crescimento explosivo das stablecoins e o surgimento de modelos de negócio nativos de IA.

Na frente dos IPOs, 46 empresas de software abriram capital em 2025, arrecadando 12,3 mil milhões de dólares — uma recuperação dramática em relação às 21 IPOs de 2024 que geraram apenas 3,8 mil milhões de dólares, embora ainda muito abaixo do pico de 2021. CoreWeave e Circle tiveram estreias excelentes, sinalizando um renovado apetite dos investidores por empresas inovadoras. No entanto, alguns candidatos de alto perfil — SpaceX, Stripe e Databricks — permaneceram privados, criando momentum para uma potencial cascata de listagens em 2026.

A previsão de Tunguz sobre o domínio do Google em IA revelou-se perspicaz. O Google recuperou a primeira posição em praticamente todas as categorias principais de IA. Os modelos Gemini3 alcançaram avanços revolucionários em eficiência de pré-treinamento e capacidades multimodais, com o Gemini3 Flash emergindo como o motor padrão para fluxos de trabalho de agentes de IA de alta frequência. Simultaneamente, a série Gemma de modelos de código aberto dominou suas categorias de peso, entregando capacidade de inferência de 70 bilhões de parâmetros a partir de um modelo de 27 bilhões — uma conquista de eficiência impressionante que forçou os concorrentes a repensar suas estratégias.

O ecossistema de capital de risco viu o investimento total em VC nos EUA atingir aproximadamente $220 bilhão, exatamente correspondendo à projeção de Tunguz de uma faixa de 210-$230 bilhões. No entanto, sua previsão de aumento de 20% na captação de fundos de VC não se concretizou — a captação, na verdade, encolheu cerca de 20%, para $65 bilhão, refletindo uma cautela persistente dos LPs apesar de uma atividade de implantação robusta.

A consolidação da infraestrutura de dados acelerou ao longo de 2025, validando a tese do “stack de dados moderno”. A atividade de fusões e aquisições atingiu níveis recordes à medida que as empresas migraram de soluções pontuais de melhor qualidade para plataformas verticais integradas. A onda de aquisições da CoreWeave exemplificou essa tendência, criando uma nova categoria: provedores de nuvem hyperscale de pilha completa, controlando tudo, desde GPUs até MLOps.

O crescimento de empresas nativas de IA com alta eficiência de capital revelou-se ainda mais dramático do que o previsto. Cursor atingiu $100 milhões em receita recorrente anual (ARR) com apenas 12 funcionários em janeiro de 2025, enquanto Midjourney alcançou $500 milhões em ARR com aproximadamente 100 membros na equipe. Esses números superam em muito as curvas tradicionais de adoção SaaS — Slack tinha 650 funcionários em $100M ARR, Ramp precisava de 275, e Wiz necessitava de 400. O multiplicador de eficiência do software de agentes inteligentes tornou-se inegável.

As funções de engenharia Web3 aumentaram 26%, atingindo 21.600 posições, refletindo tanto o descongelamento regulatório quanto a aceleração da adoção institucional. A oferta de stablecoins expandiu-se para $310 bilhão, com volume anual de transações on-chain superior a $46 trilhão — quase o triplo do throughput anual do Visa — consolidando as moedas digitais como uma força na infraestrutura de pagamentos global.

No entanto, a previsão de Tunguz de que a observabilidade, SIEM (segurança da informação e gestão de eventos), e inteligência de negócios convergiriam em um único lago de dados não se concretizou até ao final do ano, recebendo uma pontuação zero. Embora a precificação baseada em uso tenha impulsionado a consolidação de lago único e as arquiteturas de data lake tenham se tornado ubíquas, a convergência multidisciplinar que ele imaginava não ocorreu no cronograma previsto.

12 Previsões que Movimentarão o Mercado: O que Tomasz Tunguz Espera para 2026

Após refinar sua metodologia com as vitórias e derrotas de 2025, Tomasz Tunguz faz previsões mais sistemáticas e ambiciosas para 2026. A tese subjacente permanece consistente: a inteligência artificial evoluirá de experimento de ponta para infraestrutura de produção que as empresas não poderão ignorar. Seguem as 12 previsões que se espera definirão 2026.

1. Os Gastos de Agentes de IA Corporativos Superarão os Custos de Mão de Obra Humana

Pela primeira vez na história, as empresas alocarão mais capital em agentes de IA autônomos do que em custos diretos de funcionários humanos para as mesmas funções. Embora essa tendência já tenha surgido em mercados de consumo — veículos autônomos da Waymo comandam preços premium em relação ao Uber — a adoção empresarial acelerará esse cruzamento. Ao considerar recrutamento, formação e gestão, as empresas aceitarão custos por tarefa mais elevados para agentes de IA confiáveis e escaláveis que lidam com trabalhos repetitivos.

2. Uma Corrente Histórica de Liquidez de Mega IPOs e Fusões e Aquisições Defensivas

2026 será um ano sem precedentes para os mercados de capitais. Espera-se que SpaceX, OpenAI, Anthropic, Stripe e Databricks busquem abrir capital, com SpaceX e OpenAI potencialmente entrando no top dez das maiores IPOs da história. Simultaneamente, ameaçadas pela disrupção da IA, empresas tradicionais lançarão uma onda de fusões e aquisições defensivas que ultrapassarão $25 bilhão, optando por adquirir capacidades de IA em vez de construí-las internamente.

3. Bancos de Dados Vetoriais Regressam como o Queridinho da Infraestrutura de IA

Modelos multimodais e modelos de mundo emergentes impõem novas demandas de estrutura de dados que bancos de dados vetoriais estão especialmente posicionados para satisfazer. Como o tecido conectivo entre modelos de base e dados empresariais, esses bancos de dados vetoriais experimentarão uma aceleração explosiva de receita e tornar-se-ão infraestrutura indispensável.

4. Agentes de IA Executarão Fluxos de Trabalho Complexos com Mais de Oito Horas

Acompanhando o desempenho de (machine learning), o tempo de duração das tarefas dobrou a cada sete meses. Projetando essa curva para frente, até o final de 2026, os agentes de IA executarão autonomamente fluxos de trabalho completos com mais de oito horas, sem intervenção humana, reescrevendo fundamentalmente os paradigmas de configuração de projetos e planejamento de recursos.

5. A Fiscalização de Orçamento de IA Impulsionará uma Mudança para Modelos Leves e Open-Source

Conselhos e responsáveis por compras estão agora questionando ativamente os gastos com IA. Modelos pequenos e alternativas open-source estão conquistando mercado ao explorar vantagens de custo. Equipes de pesquisa estão habilitando especialização de tarefas para alcançar ou superar o desempenho de modelos de ponta com uma fração do custo computacional, permitindo que desenvolvedores reduzam custos de 10x a 100x para casos de uso específicos.

6. Google Ampliando Sua Fossa de IA, Forçando Concorrentes a Nichos

Tomasz Tunguz espera que o Google estenda sua vantagem em IA por meio de inovações revolucionárias em inferência de borda, geração de vídeo, pesos de modelos open-source e integração de busca. Essa amplitude de superioridade forçará OpenAI, Anthropic e xAI a abandonarem estratégias abrangentes e focarem em segmentos de mercado especializados onde possam vencer de forma defensável.

7. Observabilidade de Agentes Emergindo como a Fronteira Competitiva

À medida que os agentes de IA aprofundam sua integração nas operações empresariais, o monitoramento tradicional de engenharia, análise de segurança e observabilidade de dados convergirão em uma disciplina unificada. As empresas demandarão visibilidade de ponta a ponta: desde os caminhos de execução do código do agente de IA, até vetores de ameaça de segurança e linhagem de dados. Essa convergência definirá a camada mais competitiva da pilha de inferência em 2026.

8. Stablecoins Capturando 30% do Volume de Pagamentos Internacionais até o Final do Ano

A vantagem de eficiência de liquidação é simplesmente demasiado evidente para ignorar. À medida que a clareza regulatória se cristaliza nos principais mercados, as stablecoins migrarão da periferia cripto para o núcleo do financiamento do comércio global, cannibalizando uma parte significativa das transações SWIFT transfronteiriças. A adoção B2B acelerará dramaticamente à medida que as vantagens de custo e velocidade se tornarem operacionalmente inegáveis.

9. Padrões de Consulta de Agentes de IA Sobrecarregarão Arquiteturas de Banco de Dados Existentes

Os agentes de IA geram volumes de consultas e demanda concorrente pelo menos uma ordem de magnitude superior às aplicações humanas. Essa ofensiva forçará bancos de dados transacionais e analíticos a uma reformulação completa de arquitetura, esticando a infraestrutura existente ao limite e criando oportunidades massivas para fornecedores de bancos de dados específicos.

10. Construção de Data Centers Atingirá 3,5% do PIB dos EUA

O suporte às exigências exponenciais de computação da IA demandará investimentos em data centers em escala sem precedentes — comparável historicamente à era de expansão ferroviária. A principal restrição será a estabilidade do mercado de crédito; o aumento das taxas de incumprimento em empréstimos privados poderá tornar-se um gargalo para esses projetos ultra-capital-intensivos.

11. A Internet Muda para uma Filosofia de Design “Agente-First”

Nos próximos anos, a documentação de desenvolvedores e os sites serão projetados principalmente para consumo por agentes de IA, e não por utilizadores humanos. Os agentes cuidarão da recolha inicial de informações e análise comparativa para a maioria das decisões de compra empresarial. Isso significa que as portas principais dos sites abrirão amplamente para bots, enquanto entradas secundárias acomodarão navegação humana.

12. Cloudflare Torna-se o Centro para Pagamentos API em Tempo Real e Autônomos

O protocolo x402 reinventa o código de status HTTP 402 “Pagamento Necessário”, até então inativo, permitindo que proxies de IA paguem instantaneamente pelo acesso à API. A posição da Cloudflare na encruzilhada da infraestrutura de rede posiciona-a naturalmente como a porta de entrada para esse modelo de negócio emergente — reacendendo o debate sobre descentralização versus consolidação de plataformas.

A Estrutura de Tomasz Tunguz: Por que Essas Previsões Importam

A abordagem de previsão de Tomasz Tunguz combina análise quantitativa — acompanhando investimentos em infraestrutura, implantação de capital e curvas de adoção — com avaliação qualitativa de posicionamento competitivo e mudanças regulatórias. Sua precisão de 7,85/10 em 2025 não foi perfeita, mas captou os contornos macro com precisão suficiente para orientar o pensamento estratégico de investidores, fundadores e executivos.

As 12 previsões para 2026 formam uma narrativa coerente: a IA passa de experimento de ponta a infraestrutura essencial. Capital massivo fluirá para infraestrutura (data centers, bancos de dados vetoriais, plataformas de observabilidade de agentes). Modelos de negócio tradicionais enfrentarão pressão existencial, desencadeando consolidação e aquisições defensivas. E as stablecoins finalmente cumprir-se-ão sua promessa como uma camada de pagamento realmente superior, escapando da bolha especulativa cripto e entrando na finança mainstream.

Para quem acompanha o histórico de Tomasz Tunguz, 2026 promete ser mais um ano de validação de mercado — ou de correção de curso.