A aposta de $1 bilhões de AI de Michael Burry: Por que o lendário contrarianista acha que Nvidia e Palantir vão cair

O investidor que lucrou bilhões ao apostar na queda do colapso imobiliário de 2008 agora afirma ter descoberto a próxima catástrofe do mercado — e ela está escondida à vista de todos dentro do setor de IA. Michael Burry recentemente assumiu posições significativas apostando contra a Nvidia e a Palantir Technologies, duas empresas cujo valor combinado ultrapassa $5 trilhões e que têm sido fundamentais na condução dos mercados a recordes históricos.

O que torna essa movimentação notável não é apenas o histórico de Burry, mas sua postura pública renovada após anos de relativo silêncio. Sua mais recente iniciativa, um boletim pago chamado Cassandra Unchained no Substack, atraiu mais de 171.000 assinantes dispostos a pagar $379 anualmente por suas análises de mercado — uma indicação clara de que seu apelo contrarian continua forte entre investidores em busca de perspectivas alternativas.

A Tese: Um Padrão Familiar se Repetindo

Burry contextualiza sua posição dentro de um quadro histórico, traçando paralelos explícitos com a bolha das pontocom. No entanto, faz uma distinção crucial: “Não foi realmente uma bolha das pontocom. Foi uma bolha de transmissão de dados”, explicou durante uma participação em um podcast com o autor Michael Lewis. Segundo sua análise, a atual onda de IA representa algo similarmente desconectado do valor fundamental — capital excessivo fluindo para infraestrutura e empresas sem justificativa econômica correspondente.

Sua preocupação específica centra-se em relações artificiais entre grandes empresas de tecnologia. Burry observa que companhias como Oracle e Meta Platforms estão recebendo auxílio financeiro da Nvidia para financiar compras de chips — uma dinâmica reminiscentes de como a Enron artificialmente apoiou gastos de fornecedores no final dos anos 1990. Além disso, ele examina práticas contábeis relacionadas à longevidade dos chips, sugerindo que empresas inflacionam projeções de lucros por meio de suposições questionáveis sobre o ciclo de vida dos ativos.

As Apostas Específicas: Matemática que Pode Render Enormemente

As posições reais de Burry são relativamente modestas em tamanho, mas carregam potencial de retorno enorme. Seus aproximadamente $10 milhões em opções de venda (puts) podem superar $1 bilhões se suas previsões se concretizarem até 2027.

Sobre a Palantir: Sua tese envolve preocupações com dependência de contratos governamentais, remuneração excessiva de executivos e competição crescente — especialmente da IBM. Ele aposta que a ação deve cair de sua recente faixa de negociação para $200 por ação, representando uma queda de 75%.

Sobre a Nvidia: O gigante de semicondutores enfrenta pressão se seus principais clientes enfrentarem dificuldades. Burry prevê uma queda de 37% para $50 por ação, abaixo de aproximadamente $190. Sua lógica sugere um efeito dominó: se a narrativa de gastos com IA se romper, os clientes reduzem pedidos, as empresas perdem metas de lucros, os preços das ações despencam e os investimentos futuros secam.

Previsões Passadas Embaraçam a Imagem

A credibilidade de Burry sofreu golpes nos últimos anos. Sua recomendação de “VENDER” em janeiro de 2023 antecedeu o colapso do Silicon Valley Bank por dois meses, mas o S&P 500 subiu cerca de 70% depois — uma aposta que ele reconhece publicamente como incorreta. Nas redes sociais, críticos brincam que ele “previu 20 das últimas duas recessões”, refletindo ceticismo sobre suas previsões recentes.

Michael Green, estrategista-chefe da Simplify Asset Management, observa um padrão consistente: “Se Michael tinha uma falha no ciclo das pontocom, era ser cedo demais no processo. A bolha imobiliária? Era ser cedo demais no processo.” O timing continua sendo a vulnerabilidade perpétua de Burry.

Reação Corporativa e Resposta do Mercado

O CEO da Palantir, Alex Karp, descartou a análise de Burry na televisão, enquanto a Nvidia divulgou uma refutação formal, afirmando: “A Nvidia não se assemelha a fraudes contábeis históricas porque o negócio subjacente da Nvidia é economicamente sólido, nossos relatórios são completos e transparentes, e nos importamos com nossa reputação de integridade.”

Desde que Burry revelou suas posições no início de novembro, ambas as ações têm experimentado volatilidade, mas sem colapsos sustentados. Green sugere que o mercado pode, na verdade, ter se tornado mais enraizado: “Eu diria que a conscientização sobre isso incentivou as pessoas a desertar e a ficarem ainda mais convencidas de que as ações podem atingir níveis ilimitados.”

A ironia é marcante: a maior conscientização sobre os avisos de Burry pode estar reforçando a convicção dos investidores em vez de provocar capitulação. Seu sucesso histórico em prever a crise imobiliária criou um paradoxo — quando contrarians alertam para o perigo, os mercados às vezes respondem reforçando as posições sob ataque.