Goldman Sachs aposta na continuação da subida do S&P 500 até 2026, com analistas a apontar para um objetivo de 7.600. Isso representa um retorno total de aproximadamente 12 por cento, mas aqui está o truque—é maioritariamente impulsionado pelo crescimento dos lucros, em vez de expansão dos múltiplos e hype de mercado.

Parece razoável até olharmos para as letras pequenas. A firma está abertamente a alertar que as avaliações já estão esticadas. Tradução: há menos espaço para a narrativa do "dinheiro fácil". Investidores que apostam na continuidade do momentum precisam ter em conta que os ganhos dependerão mais do desempenho real das empresas do que de rallies impulsionados pelo sentimento. Este contexto macro importa para quem gere risco de carteira em ativos tradicionais e digitais.