Cisne Negro e Investimento: O que é invisível pode mudar o jogo

Nos últimos anos, os investidores têm falado muito sobre “eventos imprevisíveis”. Seja uma recessão económica, uma crise de mercado ou até mesmo uma pandemia que mudou o mundo, todos esses eventos estão relacionados com o conceito conhecido como Black Swan ou “Cisne Negro”, trazido ao interesse geral por Nassim Nicholas Taleb, escritor de origem libanesa-americana.

Na verdade, a maior parte dos nossos seguidores ainda não compreende profundamente o que é um Cisne Negro, como ele difere dos riscos comuns e, mais importante, como podemos nos preparar para sua chegada.

Por que “Cisne Negro” tem esse nome e o que realmente significa

Desde a antiguidade romana, acreditava-se que os cisnes eram apenas brancos. Essa crença persistiu até 1697, quando Willem de Vlamingh, capitão de um navio holandês, descobriu cisnes negros na Austrália. Esse momento marcou uma mudança importante no significado de “Cisne Negro”, que não se refere à inexistência, mas a algo que se pensava ser impossível, mas que se torna realidade.

No contexto financeiro, “Cisne Negro” refere-se a eventos com três características, conforme explicado por Nassim Nicholas Taleb em seu livro “The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable” de 2007(um ano antes da crise econômica):

1. Acima das expectativas - Não há dados históricos que indiquem que ele possa acontecer.
2. Causa um impacto enorme - Sua influência não é pequena, afetando várias áreas da vida.
3. Humans can explain after the fact - Após o evento, as pessoas tendem a encontrar justificativas para explicar por que aconteceu.

Exemplos reais de Cisnes Negros que mudaram o mercado financeiro

COVID-19: Evento que muitos governos não previram

Em dezembro de 2019, a pandemia de COVID-19 começou na China. Poucos meses depois, o mundo entrou em um lockdown sem precedentes na história moderna. A economia privada fechou até 90%, milhões ficaram desempregados, o consumo encolheu e a demanda por bens caiu drasticamente. Nos EUA, a deflação passou de uma preocupação teórica para uma realidade, após o aumento do desemprego e o início do consumo de economia.

Para a economia tailandesa, essa crise afetou as exportações e o turismo, pilares do país.

( Guerra Rússia-Ucrânia: Preços de energia disparando, inflação crescendo

Na primeira metade de 2022, a guerra eclodiu na Europa. Seus efeitos não se limitaram ao conflito, impactando preços de energia e commodities globalmente. O dólar americano atingiu níveis recordes, enquanto outras moedas, incluindo o baht, desvalorizaram.

A Tailândia foi diretamente afetada pelo aumento dos preços do petróleo, elevando os custos de transporte, e pelos preços do fertilizante, que subiram devido ao gás natural mais caro. Investidores e economistas precisam reavaliar os riscos.

) Reservas cambiais da Tailândia em declínio: sinal de alerta

As reservas da Tailândia ao final de 2021 eram cerca de 10 trilhões de baht. Atualmente, caíram para aproximadamente 8,8 trilhões de baht, uma redução de cerca de 1,3 trilhão de baht (aproximadamente 32 bilhões de dólares). Três fatores principais contribuíram para essa queda: retorno de investimentos baixo, depreciação de ativos e a política cambial do Banco da Tailândia. Quando o dólar se valoriza, a conversão de ativos para dólares reduz as reservas.

Isso gerou preocupações de que a Tailândia possa enfrentar uma crise semelhante à de 1997.

Economia tailandesa em 2023: sinais positivos e perspectivas

Dados do Instituto de Pesquisa Econômica da Tailândia mostram que, no quarto trimestre de 2022, o crescimento foi de apenas 1,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, desacelerando em relação ao terceiro trimestre, que cresceu 4,6%.

A principal causa dessa desaceleração foi a queda de 7,5% nas exportações e uma redução de 8,0% nos gastos do governo para consumo. No entanto, o turismo e o consumo privado continuam a impulsionar a economia.

Para 2023, organizações nacionais estimam um crescimento de 2,7% a 3,7%, apoiado pela recuperação do turismo, com o consumo privado projetado para crescer 3,2%, e os investimentos do setor privado e público estimados em 2,1% e 2,7%, respectivamente.

A inflação geral deve ficar entre 2,5% e 3,5%, uma redução em relação aos 6,1% de 2022.

5 possíveis Cisnes Negros para 2023

1. Recessão global

Múltiplas organizações globais avaliam que há uma alta probabilidade de uma recessão severa em 2023. Economias dos EUA, de vários países da UE e mercados emergentes enfrentam crises próprias, resultado dos efeitos remanescentes da guerra Rússia-Ucrânia, do aumento contínuo das taxas de juros pelos bancos centrais e do desaquecimento econômico.

2. Volatilidade nos mercados de ações e ajustes nas taxas de juros

Em 2023, o mercado de ações tailandês pode subir, especialmente nos setores de turismo e varejo, que ainda se recuperam da crise COVID-19. Contudo, se as taxas de juros continuarem a subir, isso pode pressionar os valuations de ações com altos P/E.

( 3. Oscilação no mercado de criptomoedas

O mercado de criptomoedas é altamente arriscado. A história mostra que ele pode despencar repentinamente. Em 19 de maio de 2021, o Bitcoin caiu de 65.000 para 30.000 dólares, um evento de Cisne Negro que pode se repetir. Vendas massivas por investidores institucionais ou notícias falsas de eventos imprevisíveis podem desencadear vendas em grande escala.

) 4. Potencial aumento no preço do ouro

A tendência para 2023 indica que o preço do ouro pode subir. Apoiado na recuperação esperada das economias da China e Índia, que juntas representam cerca de 50% da demanda mundial por ouro, especialmente com a flexibilização da política Zero-COVID na China e estímulos econômicos.

O ouro pode tentar alcançar US$ 1.900 por onça, um nível que já foi atingido, mas ainda não sustentado por muito tempo. Se conseguir se manter, há chances de ultrapassar US$ 2.000 por onça.

5. Risco de desvalorização do dólar

Após a inflação nos EUA diminuir mais do que o esperado, o dólar foi vendido no início do ano. A libra esterlina se valorizou, marcando a primeira queda do dólar em seis trimestres. No entanto, o Reino Unido e outros países continuam a aumentar as taxas de juros, o que pode pressionar ainda mais suas economias.

Medo de estar atrasado: como se preparar para o próximo Cisne Negro

Não há como prever exatamente quando ou como será o próximo Cisne Negro, mas os investidores podem se preparar.

Aceitar a imprevisibilidade

Evitar eventos de Cisne Negro é como tentar impedir a chuva jogando bolas no céu. Os mercados estão em constante mudança, e eventos imprevisíveis fazem parte do jogo. Não se deve se desesperar, mas sim se preparar.

Aproveitar as oportunidades

Quando as ações caem durante uma crise, investidores com liquidez, visão de longo prazo e confiança nos fundamentos das empresas podem encontrar boas oportunidades de compra. Em 5 a 10 anos, o valor tende a se recuperar e até superar o nível anterior.

Diversificar a carteira como proteção

Se você concentra seus investimentos em apenas um ativo, um Cisne Negro pode causar danos severos. Manter uma carteira diversificada com ações, títulos, ouro e imóveis ajuda a reduzir o impacto.

Ter um plano de reserva

Investir a longo prazo é fundamental. Às vezes, um Cisne Negro reduz os lucros, mas o mercado costuma se recuperar e superar os níveis anteriores.

Usar instrumentos de hedge

Alguns investidores usam opções ou futuros para se proteger de grandes eventos. Esses instrumentos têm custos, mas podem limitar perdas em cenários adversos.

Resumo: o que não se vê pode acontecer

Todos esses eventos, desde COVID-19, guerra Rússia-Ucrânia até riscos do mercado de criptomoedas, são Cisnes Negros que aparecem quando menos esperamos.

Contudo, com calma, inteligência, desafiando nossas próprias perspectivas e tendo planos de contingência, podemos transformar perdas em ganhos.

O Cisne Negro pode ser um alerta para que fiquemos atentos, não um sinal de derrota. Compreender sua natureza e aceitar a incerteza é a base de um investimento consciente.