Para além do hype: Três jogadas de IA "Derivada de Log" posicionadas para uma explosão em 2026

A Segunda Onda de Oportunidades em IA

À medida que as ações de semicondutores e infraestrutura de IA dominaram os ganhos do mercado nos últimos anos, o cálculo está mudando para o software empresarial. A derivada logarítmica da adoção de IA—medindo a aceleração da mudança—sugere que 2026 pode marcar o ponto de inflexão onde as soluções de software de IA capturam a atenção dos investidores. Três empresas destacam-se: Snowflake, Salesforce e SoundHound AI, cada uma posicionada em diferentes fases da revolução dos agentes de IA.

Snowflake: A Vencedora em Arquitetura de Dados

Snowflake (NYSE: SNOW) opera na interseção de gestão de dados e implantação de IA. Sua arquitetura baseada na nuvem desacopla armazenamento de computação, permitindo que as empresas armazenem informações em vários fornecedores sem dependência de um único fornecedor—mas paradoxalmente, uma vez que os dados residem no ecossistema da Snowflake, a migração torna-se extremamente difícil.

A tração da empresa com agentes de IA está acelerando. Através do Snowflake Intelligence, as organizações constroem agentes autônomos com acesso seguro a dados. Na última período de reporte, a plataforma contava com mais de 1.200 clientes ativos e gerava uma receita de $100 milhões em ritmo de execução proveniente de receitas relacionadas à IA. No último trimestre, as receitas aumentaram 29%, impulsionadas por uma forte dinâmica tanto de clientes novos quanto de clientes estabelecidos. A taxa de retenção líquida de receita atingiu 125% no último ano—uma métrica marcante de crescimento sustentável e de relacionamentos duradouros com clientes.

Salesforce: Controlador de Dados Subvalorizado

Salesforce (NYSE: CRM) foi brevemente descartada como uma vítima da IA, mas sua verdadeira vantagem competitiva reside exatamente onde os agentes de IA mais precisam de ajuda: dados de clientes limpos e organizados. A plataforma serve como sistema de registro para operações de serviço, marketing e vendas em milhares de empresas globalmente.

A aquisição da Informatica fortaleceu consideravelmente essa barreira, consolidando fontes de dados dispersas em registros unificados de clientes. Agentforce, a solução de agentes da Salesforce, já se difundiu por seu ecossistema—Slack, Tableau e funções principais de CRM—demonstrando adoção significativa. No último trimestre, o ARR do Agentforce aumentou 330% para $540 milhões, impulsionado em parte pelo modelo de precificação flexível da empresa, que oferece opções de assento e consumo.

Métricas de avaliação são convincentes: P/S futuro abaixo de 5,5x, P/E futuro próximo de 20x, e uma razão PEG abaixo de 0,65—sugerindo que o mercado está subavaliando em relação ao potencial de crescimento.

SoundHound AI: Voz na Vanguarda da Agência

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) evoluiu de uma especialista em reconhecimento de voz para uma plataforma de IA de agentes nativos de voz. Sua distinção: agentes de IA que realmente compreendem a linguagem falada e a intenção do usuário ganham vantagem, e a tecnologia acústica da SoundHound oferece exatamente isso.

A trajetória da empresa acelerou neste ano—a receita mais que dobrou até o terceiro trimestre de 2025. Implantações estratégicas abrangem assistentes de voz avançados para automóveis (e assistentes de voz para automóveis) e sistemas de pedidos por voz em restaurantes (sistemas de pedidos por voz). A aquisição da Amelia injetou capacidades agentes e relacionamentos com clientes nos setores de saúde, serviços financeiros e varejo.

Operacionalmente, a empresa avança rumo a EBITDA positivo com margens brutas em expansão. O lançamento da plataforma Amelia 7 ainda está em andamento, posicionando a SoundHound para um impulso de crescimento sustentado até 2026 e além.

O Caso de Investimento

Essas três ações compartilham um tema comum: atuam como guardiãs de dados e orquestradoras de agentes de IA. O efeito da “derivada logarítmica”—adoção acelerada de sistemas implantados—favorece empresas que já possuem relacionamentos empresariais e infraestrutura de dados.

A plataforma duradoura da Snowflake, os múltiplos subvalorizados e o domínio de dados da Salesforce, e o posicionamento de voz nativo da SoundHound cada um abordam diferentes aspectos da implantação de IA empresarial. Embora a seleção individual de ações exija uma análise mais aprofundada, todas parecem posicionadas para capturar ganhos à medida que a IA transita de uma jogada de infraestrutura para uma realidade de aplicação empresarial em 2026.