O Processo 18A da Intel Pode Remodelar a Dinâmica de Negociação de Semicondutores em 2026

A indústria de semicondutores encontra-se num ponto de inflexão, à medida que a Intel se prepara para lançar as suas capacidades avançadas de fabricação contra o domínio estabelecido da Taiwan Semiconductor. Após anos de atraso no desenvolvimento de tecnologia de processos, a Intel posiciona-se para um retorno significativo através da sua instalação no Arizona e das inovações no processo 18A.

O Campo de Batalha da Fabricação: Capacidade Encontra Inovação

A Taiwan Semiconductor manteve a liderança através do seu comprovado processo de 3 nanómetros, que alimenta chips da Apple, Nvidia e AMD. O roteiro da empresa inclui a transição para produção de 2 nanómetros em 2026, prometendo melhorias de 15% no desempenho e ganhos de 35% na eficiência energética em relação à geração de 3nm existente.

A abordagem da Intel difere estrategicamente. A sua instalação Fab 52 no Arizona, equipada com o equipamento de fabricação de semicondutores mais avançado da ASML, começa com uma capacidade de produção de 10.000 wafers por mês. A gestão destacou que as atuais limitações de produção restringem a capacidade da empresa de satisfazer a procura do terceiro trimestre — uma escassez de oferta que se torna uma vantagem à medida que a produção aumenta. Uma rampagem completa poderia quadruplicar essa capacidade, potencialmente dando à Intel uma vantagem de fabricação sobre as operações do Arizona da TSMC, que estão projetadas para atingir 20.000 WSPM quando totalmente operacionais.

Avaliações de terceiros sugerem que o nó de processo 18A da Intel oferece características de desempenho superiores em comparação com os nós tecnológicos equivalentes da TSMC e da Samsung. Para empresas que procuram alternativas no cenário de nós de troca de semicondutores avançados, essa paridade técnica torna-se cada vez mais relevante à medida que a competição na fabricação se intensifica.

Crescimento de Receita e Posicionamento de Mercado

O paradoxo da limitação de oferta joga a favor da Intel. À medida que a empresa acelera a produção dos seus nós 18A ao longo de 2026, transforma a limitação atual numa oportunidade de satisfação. A gestão espera expandir significativamente a produção de processos avançados na instalação do Arizona, permitindo à empresa captar pedidos que os concorrentes atualmente não conseguem atender.

A trajetória financeira da Intel reflete essa transformação na fabricação. A empresa projetou lucros ajustados de $0,34 por ação para 2025, face a uma perda de $0,13 em 2024. Os analistas antecipam um crescimento sustentado dos lucros nos próximos dois anos, impulsionado pela otimização de custos e pelo aumento da utilização da capacidade de fabricação avançada. Este impulso nos lucros justifica os múltiplos de avaliação atuais, apesar do ganho de 80% na ação em 2025.

Injeções estratégicas de capital da SoftBank e do investimento de $5 bilhões da Nvidia fortaleceram o balanço da Intel para a fase de recuperação. Com a expansão da capacidade de fabricação e a demonstração da superioridade do processo 18A, a Intel entra em 2026 com vantagens competitivas tangíveis nos mercados de troca de semicondutores.

Perspetivas Futuras para a Competição em Semicondutores

A meta de preço mediana de 12 meses da Intel de $40 implica uma valorização de 10% em relação aos níveis atuais. Embora os analistas pareçam cautelosos após a recente valorização, as melhorias nos nós de processo e a expansão de capacidade da empresa podem desbloquear ganhos adicionais além das expectativas de consenso. A combinação de novos catalisadores de parceria com a Nvidia e a rampagem bem-sucedida do 18A oferece múltiplos caminhos para a expansão operacional e do preço das ações ao longo do ano.

À medida que a Intel transita de limitações de capacidade para uma oferta abundante, a sua capacidade de captar a procura de centros de dados e de IA emergente torna-se a medida crítica do sucesso em 2026.