A fase de abertura do ciclo de alta versus onde estamos agora—uma diferença notável. No início, havia aquela euforia pura a impulsionar tudo: dinheiro novo de retalho entrando, cada queda sendo comprada instantaneamente, e ninguém questionando demasiado os fundamentos. A narrativa era simples: os preços só sobem. Os pontos de entrada pareciam óbvios, e o público ainda estava a começar.

Agora? O mercado amadureceu. As instituições estão a analisar minuciosamente whitepapers, os movimentos de baleias são analisados até à exaustão, e o sentimento oscila drasticamente com as notícias regulatórias. Os ganhos fáceis desapareceram. O que realmente move a agulha hoje exige uma convicção genuína na adoção ou no progresso tecnológico—não apenas FOMO. Claro, a estrutura de alta ainda está intacta, mas exige muito mais dos traders e construtores.