Recentemente, observei o mercado do LIGHT e percebi que há uma diferença de preço significativa entre o spot e os contratos trimestrais — cerca de 3,2%. Ao mesmo tempo, a taxa de financiamento ainda está na zona negativa (-0,12%/hora). Nestas condições, é possível realizar uma operação de hedge arbitragem.

A lógica é simples: comprar o ativo à vista e vender a descoberto o contrato. A diferença de 3,2% já funciona como uma margem de segurança. Se a taxa de financiamento permanecer negativa, é possível ganhar cerca de 2,88% em 24 horas. Teoricamente, descontando as taxas bilaterais (cerca de 0,3%) e o custo de financiamento, o lucro líquido em 24 horas pode chegar a aproximadamente 5,7%, parecendo um risco relativamente baixo.

Porém, há problemas consideráveis. O LIGHT passou recentemente por uma queda de -64%, e a liquidez claramente diminuiu. O volume de negociações em 24 horas continua a cair, o que aumenta o risco de slippage na ponta do spot. Além disso, o custo de execução do hedge pode ser maior do que o esperado. Com a volatilidade ainda elevada, há também o risco de problemas no sistema da exchange em condições de mercado extremas.

Portanto, a melhor estratégia no momento é continuar observando. Esperar para ver se a diferença de preço se mantém acima de 4%, e se o RSI do gráfico de 15 minutos volta a ficar acima de 50. Assim, será mais seguro considerar uma entrada. Embora o arbitragem pareça de baixo risco, na prática depende de execução precisa e de liquidez suficiente — um pequeno erro pode eliminar o lucro.