Gestora de ativos bilionária alerta: mercado subestima determinação do Banco do Japão em aumentar as taxas; é necessário cautela na alocação em dívida de curto prazo

[Bitpush] Recentemente, vi uma instituição de investimento que gere biliões em ativos lançar uma opinião bastante interessante — o mercado pode estar a subestimar as cartas na manga do Banco do Japão.

O responsável global da equipa de taxas de juro desta instituição afirmou diretamente que, para realmente controlar a inflação, o Banco do Japão teria de subir as taxas para níveis ainda mais altos do que aqueles em que o mercado aposta atualmente. A taxa de juro de referência está apenas nos 0,5%, mas a chamada “taxa neutra” deverá situar-se entre 1% e 2,5%. O que é “neutra”? É aquele ponto de equilíbrio em que nem se acelera nem se trava a economia.

Mais importante ainda, esta instituição prevê que, na reunião de 19 de dezembro, é muito provável que o banco central continue a apertar o controlo da política monetária. Com base nesta previsão, a recomendação é clara: no curto prazo, os títulos do Estado japonês não valem a pena. Segundo as palavras deles, evitar obrigações japonesas na ponta curta da curva de rendimentos é a postura correta para proteção neste momento.

A lógica por trás desta estratégia não é complicada — se as taxas de juro realmente subirem, os preços das obrigações de curto prazo vão inevitavelmente sofrer pressão. Os fundos de cobertura e as gestoras de ativos estão agora a repensar como jogar este “xadrez” japonês.