na cadeia monitorizou uma operação que gerou muita discussão: um determinado endereço misterioso acaba de criar uma posição de 15 milhões de dólares em ordens curtas de ETH, com um multiplicador de 5 vezes, preço de entrada de 3001 dólares, e linha de liquidação estabelecida em 5056 dólares.

Esta configuração de posição revela bastante conhecimento. Os dados da conta mostram que o endereço possui um ativo total superior a 10 milhões de dólares, com uma ordem curta representando 100% da posição. Nos últimos 7 dias, o lucro não realizado já alcançou 1 milhão de dólares. Mas interessante é que, apesar da alavancagem nominal de 5 vezes, a alavancagem real da conta é de apenas cerca de 1,4 vezes — o que significa que a margem é suficiente e não se trata de uma aposta arriscada.

Muitas pessoas veem grandes ordens curtas e acreditam que o mercado vai mudar de direção? Nem sempre. A chave para essa operação está na linha de liquidação de 5056 dólares. Se o ETH realmente disparar e ultrapassar esse preço, essa posição será liquidada. Do ponto de vista da gestão de risco, o operador parece estar apostando que "não ocorrerá um aumento extremo a curto prazo", em vez de simplesmente estar pessimista em relação ao futuro.

Este método na verdade deu uma lição aos traders comuns: preço de liquidação de alta definição + baixa alavancagem real + posição concentrada, formam uma estratégia de hedge relativamente robusta. Seguir cegamente ordens de venda a descoberto pode ter o efeito oposto – se o ETH realmente se aproximar da linha de liquidação, isso pode, de facto, criar uma janela de oportunidade para posições longas.

O mercado nunca carece de sinais de jogos de grandes fundos; o que falta é a paciência para interpretar a lógica por trás. Em vez de especular sobre as intenções das baleias, é melhor prestar atenção às mudanças nos níveis de preços chave e às tendências de fluxo de capital.