O membro do Conselho de Governadores do BCE, Martins Kazaks, acabou de dar um aviso: não esperem cortes nas taxas tão cedo. A sua mensagem? As condições ainda não estão lá.

Isto importa mais do que as pessoas pensam. A política do banco central molda diretamente os fluxos de liquidez em todos os mercados - incluindo o cripto. Quando as finanças tradicionais se tornam mais restritivas, os ativos de risco sentem isso primeiro. A postura de Kazaks sugere que o BCE não está pronto para mudar de sua posição agressiva, o que significa que os custos de empréstimos permanecem elevados e o capital continua cauteloso.

Para quem está a acompanhar as condições macroeconómicas, este é um sinal a ter em conta. A política de taxas determina quanto "dry powder" as instituições têm para ativos alternativos. Quanto mais tempo as taxas permanecerem elevadas, mais tempo poderemos ver uma atividade contida em jogos especulativos.

Sem drama, apenas dados: o Banco Central Europeu ainda não está a tornar-se dovish.