Presidente da SEC anuncia em grande: fim de dez anos de confusão, a encriptação entra na "era da clareza"

A mais recente declaração do presidente da SEC dos EUA, Paul Atkins, revelou um sinal chave - o quadro regulatório para a encriptação de ativos finalmente será organizado.

Pontos principais: três “não são valores mobiliários”

Atkins definiu claramente a classificação dos ativos encriptação:

Produtos digitais / Tokens de rede → não são valores mobiliários. Desde que a rede esteja totalmente funcional e descentralizada, e que o valor venha do funcionamento do protocolo em si e não dos esforços da equipe de gestão, a lei dos valores mobiliários não se aplica.

Coleções digitais → não são valores mobiliários. NFTs, itens de jogos, obras de arte, os detentores não esperam lucrar com o esforço de gestão de outros.

Token de Ferramentas Digitais → não é um título. Ativos funcionais como certificados de membro, bilhetes e passes também estão isentos.

Tokenização de valores mobiliários → Sempre será valores mobiliários. Não há muito a dizer sobre isso.

A frase mais importante

“Os contratos de investimento serão encerrados, e a rede pode operar de forma independente. Os tokens não serão sempre rotulados como valores mobiliários apenas porque foram uma ferramenta de financiamento.”

Atkins usa a história do pomar Howey como analogia - naquela época, a terra era o objeto do contrato de investimento, mas agora se transformou em um campo de golfe e resort, ninguém diria que ainda é um título. A mesma lógica se aplica aos projetos de encriptação: a equipe cumpre suas promessas, a rede se descentraliza, as pessoas não dependem mais da equipe de gestão central, então o contrato é encerrado.

Impacto real no mercado

1. Alívio dos cenários de negociação A SEC permitirá que tokens relacionados a contratos de investimento sejam negociados em plataformas não reguladas pela SEC, incluindo intermediários registrados na CFTC ou bolsas sob mecanismos regulatórios estaduais. Isso significa que não é necessário operar dentro da estrutura financeira tradicional.

2. Simplificação do processo de financiamento A SEC irá lançar um regime de isenção especial para financiamento de encriptação de ativos, permitindo que os projetos evitem caminhos difíceis.

3. A luta contra a fraude continua a ser rigorosa Não pense que relaxar significa que pode agir à vontade - promessas falsas e fugas com financiamento ainda serão severamente punidas.

4. Aguardar a legislação do Congresso Atkins enfatizou que esses são os esforços da SEC, mas a verdadeira solução deve ser a legislação do Congresso. Ele apoia o objetivo de Trump de lançar a proposta de lei sobre a estrutura do mercado de encriptação até o final do ano.

Por que isso é importante

Nos últimos dez anos, o maior ponto de dor no círculo de encriptação foi a “insegurança” - as entidades reguladoras pareciam tratar todas as criptomoedas como valores mobiliários, levando os empreendedores a ou saírem dos Estados Unidos ou a caírem em dificuldades legais. Esta declaração equivale a dar ao mercado uma dose de confiança, definindo claramente os limites.

“Não vamos deixar que o medo do futuro nos prenda, nem esquecer que por trás dos tokens estão pessoas reais - empreendedores a construir soluções, trabalhadores a investir no futuro, americanos a buscar prosperidade.” A fala de Atkins sugere que a atitude em relação à política já mudou.

Linha de base

O Projecto encriptação não visa a indulgência, mas sim classificação racional + regras transparentes + restrições razoáveis. Para a determinação dos Estados Unidos em reter a inovação em encriptação, esta é uma importante mudança de sinal.