A Economia do Japão Ganha Impulso: O Que o Barclays Espera do Próximo Movimento do BOJ

O Barclays está a apostar que o Banco do Japão irá atualizar a sua previsão de crescimento para o FY2025 de 0,6% para 0,8% na próxima revisão trimestral. Aqui está o que está a impulsionar a mudança:

Os Números Por Trás da Atualização

• O PIB do Q2 superou as expectativas, sinalizando uma sólida demanda interna
• A confiança empresarial permanece resiliente, como mostrado na pesquisa Tankan de setembro
• A incerteza tarifária está a diminuir, removendo um grande obstáculo para os exportadores do Japão

Segundo o economista do Barclays, Naohiko Baba, a economia do Japão está a revelar-se mais durável do que muitos antecipavam. O investimento corporativo mantém-se estável e os consumidores não estão a recuar—exatamente o que o BOJ precisava ver.

O Problema: O BOJ Não Se Tornará Excessivamente Otimista

Não espere que o Governador Kazuo Ueda estoure o champanhe tão cedo. Mesmo com a revisão em alta, é provável que ele enfatize os riscos de baixa para o FY2026—principalmente em torno das políticas tarifárias dos EUA e seu impacto atrasado no setor de exportação do Japão.

Além disso, a Barclays espera que o BOJ aumente as taxas novamente em janeiro de 2026, continuando a sua saída lenta de anos de afrouxamento monetário agressivo. O pano de fundo: pressões inflacionárias persistentes e um crescimento salarial mais forte finalmente dando aos responsáveis políticos alguma margem para endurecer.

A Visão Geral

Esta atualização sinaliza que a economia do Japão está a estabilizar, mas não é um passe livre. O BOJ enfrenta um dilema clássico—se aumentar as taxas muito rapidamente, corre o risco de desviar o crescimento; se se mover muito lentamente, a inflação pode re-acelerar. Espere que Ueda ande numa linha cuidadosa.