As expectativas de redução das taxas de juro de repente condenaram-se? Em uma semana, o mercado passou de quase 70% de apostas na redução das taxas pela Reserva Federal (FED) em dezembro para 44,4%. Por trás dessa reviravolta rápida, estão escondidos dois sinais-chave.

Primeiro, vejamos os dados. O emprego não agrícola de outubro aumentou em 312 mil pessoas - esse número superou amplamente as expectativas. Todos esperavam uma terceira redução da taxa de juros este ano para dar um impulso ao mercado, mas as declarações recentes dos funcionários da A Reserva Federal (FED) tornaram-se cada vez mais rigorosas. A ferramenta FedWatch da CME mostra que os investidores agora começaram a entrar em pânico: a inflação poderá ressurgir? O pouso suave da economia ainda é possível?

A reação do mercado foi muito direta. As ações dos EUA caíram em massa na quinta-feira, com o Dow Jones caindo 0,8% e o Nasdaq ainda pior, despencando 1,2%. O setor de criptomoedas também não escapou, com o Bitcoin caindo para menos de 90.000 dólares, enquanto todo o setor de ativos de risco está a retrair as expectativas de liquidez.

Agora todos os olhares estão voltados para o discurso de Powell na próxima semana. Se ele continuar a enfatizar "ver os dados falarem", a probabilidade de não haver mudanças em dezembro irá diretamente para mais de 55%. O consenso entre os analistas é: no curto prazo, é importante prestar atenção nas vendas no varejo e nos dados do PPI, pois esses números podem basicamente determinar se a Reserva Federal seguirá uma "abordagem gradual" ou se de repente pisará no freio.

Em resumo, a recuperação econômica global tem sido cheia de percalços, e esta onda de incerteza lança uma sombra sobre o caminho político de 2026. A balança da política monetária está sempre a oscilar entre dados e expectativas - este é mais um caso típico.