O Plano de Expansão da Pendle para 2025: Da Niche DeFi à Infraestrutura Global de Rendimento

O protocolo de trading de rendimento sem permissão Pendle acaba de lançar o seu roteiro para 2025, e não está a brincar—o protocolo está a vislumbrar uma grande mudança além da bolha DeFi.

Primeiro, os recibos: Pendle subiu absolutamente em 2024. O volume diário de negociação saltou de $1.1M (2023) para $96.4M (2024)—isso é aproximadamente um crescimento de 100x. Bilhões em TVL depois, o protocolo provou que o rendimento fixo realmente tem espaço no mercado.

O Plano de Atualização V2

Pendle V2 é lançado com três movimentos-chave:

1. Implementação de pool sem permissões — Protocolos de terceiros agora podem criar pools através da interface com mínima fricção. Menos restrições, mais composibilidade.

2. Rebalance dinâmico de taxas — O protocolo ajusta automaticamente as taxas para manter os pools a desempenhar de forma otimizada à medida que as taxas de rendimento oscilam. É como um controlo de cruzeiro adaptativo para a agricultura de rendimento.

3. Governação democratizada — vePENDLE torna-se mais inclusivo. Anteriormente, precisavas de um grande saco para participar. Agora, todos têm voz, independentemente do tamanho do token.

Cidadelas: A Expansão do Império Pendle

Aqui é onde as coisas ficam picantes. Pendle tem estado preso no território EVM. A nova estratégia “Citadels” quebra isso:

Citadel #1 — Hub de Rendimento Fixo Multi-chain: Acesso com um clique a rendimento fixo em Solana, TON e HYPE. Sem fragmentação de liquidez, sem dores de cabeça com bridging. Jogo direto para comunidades não-EVM.

Citadel #2 — Porta de TradFi: envoltório em conformidade com KYC para instituições reguladas. A embalagem de rendimentos cripto da Pendle para Wall Street. Esta é a ponte institucional que o DeFi tem perseguido.

Citadel #3 — Produtos Compatíveis com a Sharia: O financiamento islâmico está avaliado em $3.9T globalmente em mais de 80 países. A Pendle está literalmente capturando um segmento de mercado desatendido que mais ninguém está a tocar.

Boros: A Camada de Agregação de Rendimentos

Mas espere, há mais. Boros é a verdadeira reviravolta—é projetado para tokenizar qualquer fonte de rendimento: DeFi, CeFi, LIBOR, taxas de hipoteca, você nomeia.

O caso de uso matador? Taxas de financiamento. Os mercados perpétuos processam $200B diariamente em transações de financiamento ( que são maiores que os mercados à vista). Com $150B em interesse aberto diário, o rendimento de financiamento aqui pode ofuscar o que o V2 atualmente oferece.

A oferta da Pendle para protocolos como Ethena é algo radical: taxas de financiamento fixas. Imagine bloquear um rendimento previsível em vez de andar à mercê de oscilações caóticas nas taxas de financiamento a cada 8 horas. Isso é um novo primitivo financeiro genuíno.

O Que Isso Realmente Significa

Pendle não está apenas a melhorar a negociação de rendimento—está a construir infraestrutura de rendimento. A transição de “protocolo DeFi” para “hub de rendimento compatível com TradFi, multi-chain e conforme com a Shariah” é basicamente a estrela guia de toda a indústria comprimida em um único roadmap.

Se os Citadels entregarem, o Pendle passa de um jogo DeFi de nicho para a espinha dorsal de como as instituições ( e os usuários regulares ) acessam rendimentos em diferentes ecossistemas. Isso representa um TAM 10x maior do que onde estão agora.