short squeeze é a forca dos investidores｜da GME às lições sangrentas da TSL

Shorting parece muito atraente: lucros rápidos e resultados rápidos. Mas há um risco demoníaco chamado “short squeeze”, que pode fazer os vendedores a descoberto falirem em poucas semanas.

short squeeze é o que? Em outras palavras, é forçá-lo a se render.

short squeeze = preço das ações dispara → posições vendidas forçadas a serem cobertas → preço das ações dispara ainda mais → perdas para os vendedores a descoberto

Imagine que você fez shorting de uma ação e planejou esperar que ela caísse. E o que aconteceu? O preço da ação não caiu, mas subiu, sua margem está queimando, a corretora enviou um aviso de chamada de margem, você tem que adicionar dinheiro ou será forçado a ser liquidado. O mais desesperador é que você é forçado a comprar a um preço alto para parar a perda, e sua ordem de compra ainda empurra o preço da ação para cima, formando uma espiral da morte.

Existem três formas de fazer shorting:

1. Pedir ações emprestadas para vender: pedir ações emprestadas aos acionistas para vender, e depois recomprá-las quando o preço das ações cair.
2. Futuros: pagar margem para shorting, mas enfrentar risco de rolagem.
3. Contrato de Diferença (CFD): Não é necessário rolar a posição, mas deve-se ter cuidado com a liquidação.

Independentemente do método, uma vez que o short squeeze começa, a margem desaparece silenciosamente como a areia em uma ampulheta — enquanto você observa.

Por que o short squeeze ocorre?

1. Manipulação humana: WSB vs a guerra do GME de Wall Street

O caso GME é o primeiro capítulo do manual sobre short squeeze.

Em 2020, a GameStop (GME) era uma indústria em declínio, com o preço das ações caindo para um único dígito. As instituições de Wall Street estavam fazendo shorting de forma desenfreada, com a proporção de shorting chegando a 140% das ações em circulação (short squeeze!).

E o resultado? Os jogadores do fórum WSB no Reddit juntaram-se para comprar, e o preço das ações disparou de 30 para 483 em apenas duas semanas. Os vendedores a descoberto perderam mais de 5 mil milhões de dólares, sendo forçados a recomprar a preços elevados. Uma semana depois, o preço das ações desabou 80%.

Isto não é um investimento, isto é uma guerra “retail vs Wall Street”. Depois, o WSB criou o mercado de short squeeze da AMC, Blackberry, entre outros.

2. Tipo de reversão fundamental: O milagre de 20 vezes da Tesla

Tesla seguiu um caminho diferente - de prejuízo a lucros exorbitantes.

Antes de 2020, a Tesla teve anos consecutivos de prejuízo, com um capital enorme, tornando-se um caixa eletrônico para os vendedores a descoberto. A conclusão é: esta empresa acabará por falir.

Até 2020, a fábrica super de Xangai virou o prejuízo em lucro, com o preço das ações a subir 6 vezes em apenas seis meses (350→2318). Depois, as ações foram divididas, e o preço das ações duplicou novamente em um ano (400→1243). Em dois anos, subiu 20 vezes.

Os vendedores a descoberto sofreram muito. Desta vez não foi manipulação humana, mas sim uma melhora real nos fundamentos.

O que fazer quando se depara com um short squeeze?

A primeira regra de ferro: a segurança na retirada é mais importante do que o lucro.

A maldição do shorting é “lucros limitados, riscos infinitos” - pode-se ganhar até que o preço das ações chegue a zero, mas as perdas podem ser infinitas.

Se você é um vendedor a descoberto:

1. A proporção de posições vendidas supera 50% das ações em circulação? Fuja imediatamente. Não se deixe levar pela ganância, mesmo que o preço das ações continue a cair. Veja com o indicador RSI:

• RSI < 20 = sobrevendido, reversão a qualquer momento, sair imediatamente
• RSI 50~80 = força compradora em alta, sinal de short squeeze

2. Fique atento às mudanças nas posições de venda a descoberto. Se a posição continuar a aumentar e o short squeeze ainda não tiver sido completamente acionado, pode continuar; assim que as posições vendidas começarem a ser cobertas, pare imediatamente para lucrar. Caso contrário, quando o preço das ações cair, você já não estará mais na posição.

Se você quiser participar de um short squeeze (mentalidade especulativa):

Devemos prestar atenção se as posições em shorting estão a diminuir. Enquanto os vendedores a descoberto ainda estiverem a cobrir, o mercado não terá fim. Uma vez que a cobertura termine e a pressão de compra se esgote, o preço das ações irá cair de volta ao “preço justo”. Lembre-se: esses aumentos são compras ilusórias, não são suportados pelos fundamentos.

Como evitar ser esmagado por um short squeeze?

1. Não toque em ações de pequena capitalização e ativos de baixa liquidez. Os índices do mercado e as ações de grande capitalização, devido ao enorme volume de liquidez, têm dificuldade em formar uma proporção de posições vendidas excessivamente alta. GME e Tesla são relativamente mais fáceis de gerar posições vendidas extremas.

2. No mercado em baixa, aguarde a recuperação para fazer shorting. Evitar shorting contra a tendência (é quando é mais fácil ser short squeeze).

3. Usar CFD em vez de emprestar ações para fazer shorting. Pegar ações emprestadas pode ser forçado a recomprar pelos corretores, enquanto os CFDs permitem controlar a alavancagem e a exposição ao risco.

4. Usar estratégias de hedge para equilibrar o risco: Por um lado, fazes long em ações individuais, por outro lado, fazes shorting no índice (distribuição 1:1). Assim, desde que as ações individuais tenham um desempenho melhor que o índice, ganhas; se tiverem um desempenho pior, também não perdes muito.

Aviso Principal: O short squeeze não é uma história, é um risco que acontece de verdade. Ele pode evaporar o capital dos vendedores a descoberto em algumas semanas, transformando a alavancagem em um enforcamento. O shorting pode render rapidamente, mas as perdas vêm ainda mais rápido. Preste atenção aos fundamentos, monitore as posições vendidas e defina ordens de stop-loss - esta é uma lição obrigatória para sair vivo do mercado.