Algo interessante está a acontecer nos mares abertos. Neste momento, há aproximadamente um bilhão de barris de crude a bordo de navios-tanque em todo o mundo — e aqui está o truque: uma grande parte desse inventário flutuante provém de países sancionados.

Isto não é apenas uma curiosidade. Quando o petróleo de países restritos acumula-se no mar, indica fricções na cadeia de abastecimento, lacunas na aplicação da lei ou armazenamento estratégico de reservas antes de medidas mais restritivas. Para os traders que acompanham tendências macroeconómicas, este tipo de acumulação costuma preceder volatilidade nos mercados de energia — que se reflete nas expectativas de inflação e no apetite pelo risco em todas as classes de ativos.

Quer sejam frotas clandestinas a evitar restrições ou países a manipular o sistema, a história do petróleo flutuante é um indicador em tempo real de como a geopolítica remodela os fluxos comerciais globais. E esses fluxos? Eles acabam por impactar tudo, desde as avaliações cambiais até aos ativos ligados a commodities.