# A 7ª Alta do Nasdaq Desde 1990: O Que a História Nos Diz Sobre os Próximos 12 Meses

O Nasdaq acaba de dar início ao seu sétimo mercado em alta desde 1990 — e os números são impressionantes.

Olhando para os seis ciclos de alta anteriores, o índice teve uma média de **281% de retornos ao longo de cerca de 5 anos**, o que se traduz em aproximadamente **31% de ganhos anuais**. Se a história se repetir, o Nasdaq pode subir mais 31% apenas no próximo ano.

A questão é a seguinte: já estamos em alta de 47% desde que o mercado de alta começou em abril. Por padrões históricos, ainda pode haver mais 234% de valorização antes que este ciclo atinja o pico.

**Mas há um senão.** O Nasdaq-100 está a negociar a 35x lucros neste momento, muito acima da média de 10 anos de 26x. Tradução: as avaliações estão esticadas, por isso os retornos reais podem ficar aquém do que os livros de história sugerem.

As grandes empresas de tecnologia estão carregando o peso — Nvidia (9.7%), Apple (8.3%) e Microsoft (8.2%) representam quase 26% do Nasdaq-100 entre elas. Os ventos favoráveis da IA podem mantê-las em alta, mas não ignore o risco de avaliação.

Em suma: no início de um mercado em alta historicamente forte, mas os preços elevados significam que os ganhos fáceis podem já estar atrás de nós.