#美国政府停运 Na noite passada, as ações americanas subiram bastante, mas hoje na Ásia não houve continuidade, e o mercado coletivo seguiu para baixo. O pequeno aumento do ouro pela manhã também foi revertido. Quando os investidores viram que o governo dos EUA novamente estava discutindo questões orçamentárias, suas mãos reflexivamente pressionaram o botão de descartar.

Os últimos desenvolvimentos são os seguintes: o Senado já aprovou o projeto de lei de financiamento temporário, mas isso ainda não acabou — o projeto precisa passar por mais uma votação na Câmara dos Representantes antes de ser considerado aprovado, e a decisão final não deve ocorrer antes de quarta-feira, quando então poderá ser enviado para a assinatura de Trump. O problema é que a Câmara dos Representantes sempre foi um local de grandes disputas, com os defensores da redução de gastos e os que querem aumentar o orçamento em conflito de forma ainda mais intensa do que no Senado. O mercado agora teme que a Câmara dos Representantes possa travar novamente; se o projeto não passar, o risco de uma paralisação do governo voltará à tona.

Portanto, a queda de hoje, mais do que uma mudança de tendência, é mais como uma "resposta de estresse" do mercado. Assim que a notícia saiu, o índice Nikkei e o índice Hang Seng caíram um pouco, mas a queda não foi grande, e não vimos uma venda em pânico. Nos últimos anos, sempre que o governo dos Estados Unidos causa uma paralisação ou as negociações sobre o teto da dívida fracassam, o mercado sempre reage primeiro - a performance do mercado asiático desta vez parece mais como um espirro, vendendo um pouco para observar.

Mas se olharmos um pouco mais longe, este risco político foi apenas temporariamente contido, e está longe de ter sido totalmente resolvido. Embora o governo dos Estados Unidos tenha "aberto as portas" temporariamente, as dificuldades fiscais, a oposição entre os dois partidos e os ciclos eleitorais, todas essas contradições profundas não foram resolvidas. O mercado agora apenas colocou um curativo na ferida, e ainda é cedo para dizer que está completamente curada. Se de repente surgir alguma nova informação, o mercado pode a qualquer momento voltar ao modo defensivo.

O verdadeiro teste ainda está por vir - após o governo voltar a funcionar, a divulgação dos primeiros dados econômicos importantes será o momento crucial. Agora, o roteiro em que o mercado está apostando é "a inflação recua moderadamente, a economia aterrissa suavemente", mas a realidade pode se aproximar mais de "a inflação persiste, o risco de uma aterrissagem dura ainda existe". Vejamos as declarações recentes dos oficiais do Federal Reserve, que são surpreendentemente consistentes, claramente ainda hesitam em mudar para uma postura mais dovish. A esperança do mercado em cortes de juros pode estar avançando demais, essa descompensação de expectativas poderá, quem sabe, desencadear uma nova rodada de "ansiedade inflacionária corrigida". $BTC $ETH esses ativos criptográficos também precisam acompanhar o ritmo do ambiente macroeconômico.