O que é afinal o Meme moeda? Um experimento de finanças ou uma aposta coletiva?

De memes da internet de cães Shiba a uma capitalização de mercado de k bilhões de SHIB, desde que um tweet casual de Musk pode bombear o DOGE, essa coisa chamada moeda Meme, se disser que é uma piada, realmente criou inúmeras histórias de riqueza; se disser que é um ativo sério, sempre parece que algo não está certo.

O que é exatamente essa coisa? Uma bolha, um golpe, ou uma inovação financeira? Que tal olhar de outra forma - colocar isso sob a lente das finanças tradicionais e ver se conseguimos encontrar a resposta.

Mentalidade de Loteria: Apostas pequenas trazem alegria?

Se houvesse que dizer a que o Meme moeda mais se assemelha no setor financeiro tradicional, a lotaria seria, sem dúvida, a primeira.

A lógica da loteria é muito simples: gaste pouco, ganhe grande prêmio, a probabilidade de ganhar é tão baixa que pode ser ignorada, mas e se eu ganhar? Entre as dez pessoas que compram moedas Meme, nove têm essa mentalidade. Ninguém realmente se importa com roteiros tecnológicos, cenários de aplicação, fluxo de caixa descontado - essas coisas simplesmente não existem na grande maioria das moedas Meme. O que todos estão pensando é uma única coisa: haverá um próximo comprador que irá comprar de mim por um preço mais alto?

Esta é a clássica “Teoria do Tolo”. A única diferença é que as lotarias tradicionais têm horários de sorteio fixos, enquanto os Meme coins têm “sorteios” que são contínuos e aleatórios — pode ser que algum KOL de repente faça uma chamada, pode ser que a comunidade faça um marketing viral, ou pode ser pura sorte de estar no momento certo. Os gráficos de preços já não refletem nenhum fundamento, são apenas um eletrocardiograma das emoções do grupo. Hoje uma alta de 500%, amanhã um corte no tornozelo, isso é o dia a dia.

Mas é muito mais perigoso do que a lotaria.

Algumas pessoas podem dizer que isso não é apenas as “ações de baixo valor” ou dívida lixo no mercado de ações? À primeira vista, realmente parece um pouco semelhante - alto risco, alta recompensa, e volatilidade extrema de preços. Mas, ao olhar mais de perto, não tem nada a ver.

Mesmo que as ações de baixo desempenho sejam ruins, ainda há uma entidade empresarial por trás, com ativos e negócios (mesmo que esteja à beira da falência), e ainda está sujeita à regulação do mercado de valores mobiliários. As dívidas lixo, embora tenham um alto risco de incumprimento, pelo menos têm uma classificação de crédito, ativos garantidos e podem ser consideradas fluxo de caixa.

E os memecoins? A maioria nem sequer tem uma equipa de desenvolvimento séria, ou a equipa é diretamente anônima. Os contratos inteligentes podem ter falhas, e o pool de liquidez pode ser retirado a qualquer momento pelo fundador — esse é o infame “rug pull”. Em uma noite, o valor do token chega a zero, e nem há lugar para chorar.

Este risco acumulado já ultrapassa qualquer ferramenta do sistema financeiro tradicional.

Não é apenas especulação, é uma forma de identidade

Se as moedas Meme fossem apenas uma ferramenta de jogo, já estariam mortas. O que realmente as mantém vivas é a sua propriedade cultural.

Ainda se lembra do grande espetáculo de 2021 com a “GameStop”? Os pequenos investidores no fórum Reddit uniram-se para comprar ações da GME, conseguindo derrotar os fundos de hedge de Wall Street que estavam a vender a descoberto. Naquela altura, a GME já não era apenas uma ação, ela tornou-se uma bandeira - um símbolo da luta entre as massas e a elite, os pequenos investidores a derrotar as instituições. Possuir GME era declarar: “Eu sou uma pessoa da comunidade WSB, estou do lado oposto de Wall Street.”

Meme moeda fez esta forma de jogar brilhar.

Comprar DOGE é aceitar a piada de ser a “moeda do povo”; comprar SHIB é entrar para a “legião dos Shiba Inu” e participar da queima de tokens, construção ecológica. Não se trata de uma decisão de investimento fria e sem emoção, mas de uma identificação com um sentimento quente e de co-construção da comunidade. Você não está comprando moeda, você está entrando em um movimento cultural global.

Mais incrível ainda, as moedas Meme transformaram atenção em dinheiro.

Na era das redes sociais, a atenção é o recurso mais valioso. Uma moeda meme de sucesso é, essencialmente, um produto financeiro que empacota a atenção coletiva. Se você descobrir e divulgar uma moeda cedo, não só pode ganhar dinheiro, mas também acumular “capital social” na comunidade — as pessoas acharão que você tem visão e sabe brincar com memes da internet.

Este capital social pode até elevar o preço da moeda. Membros da comunidade criam espontaneamente memes da internet, fazem criações secundárias e discutem tópicos, tudo isso injetando “valorização cultural” nesta moeda gratuitamente. Portanto, o ciclo de valor das moedas Meme é o seguinte:

cultura da comunidade→atenção→fluxo de fundos→aumento de preços→fortalecimento da crença→maior produção cultural

Este é um modelo de criação de valor de baixo para cima que não existe no sistema financeiro tradicional.

A história sempre rima com os mesmos versos

No fim das contas, as moedas Meme não são nada de novo. Elas são apenas o último capítulo da história das bolhas especulativas da humanidade.

A bolha das tulipas na Holanda do século XVII, um bulbo podia ser trocado por uma casa; a bolha do Mar do Sul no século XVIII, os preços das ações completamente desconectados do valor da empresa; a bolha da internet em 2000, qualquer empresa cujo nome tivesse “.com” podia disparar.

A lógica subjacente a cada bolha é sempre a mesma: a narrativa substitui os fundamentos.

O valor das tulipas não é mais ornamental, mas sim “raro, único, símbolo de status”; as empresas de internet não olham para o lucro, mas sim para “número de cliques, crescimento de usuários, nova economia”; e as moedas Meme? Olham para “poder da comunidade, símbolos culturais, espírito de rebelião”. O impacto de um tweet de Musk pode anular qualquer dado financeiro.

A natureza humana nunca mudou. As pessoas vão sempre ser iludidas por histórias envolventes e sonhos de riqueza rápida.

FOMO (medo de perder) é sempre o combustível da bolha.

Quando você vê as pessoas ao seu redor enriquecendo da noite para o dia com moedas meme, a análise racional já foi deixada de lado. Essa ansiedade foi amplificada ao extremo no mercado de criptomoedas, onde as operações acontecem 24 horas por dia, 7 dias por semana, e a informação se espalha na velocidade da luz.

E cada época encontra uma razão “desta vez é diferente” para a sua bolha. Na época das tulipas dizia-se “a demanda pela beleza é infinita”, na era da internet dizia-se “a avaliação tradicional já não se aplica”, na era das moedas Meme dizia-se “a comunidade é o valor, a descentralização muda tudo”.

Mas a história prova repetidamente: quando a música para, a narrativa quebra, e o preço retorna ao valor intrínseco. Para a grande maioria das moedas Meme, esse valor - é zero.

É realmente diferente

Embora tenha encontrado muitas analogias, as moedas Meme têm realmente algumas características únicas.

O limiar de emissão é ridiculamente baixo. No mundo tradicional, emitir ações e obrigações exige bancos de investimento, aprovação e conformidade, com barreiras altíssimas. Emissão de moeda Meme? Uma pessoa, alguns minutos, algumas dezenas de dólares, e está feito. Esse baixo limiar traz crescimento desenfreado, mas também traz uma infinidade de fraudes.

Liquidez global. Uma penny stock no mercado OTC dos EUA pode não ser comprada ou vendida por ninguém. Mas uma moeda Meme de destaque, após ser listada em exchanges globais, pode permitir negociações instantâneas 24 horas por dia, 7 dias por semana. Essa liquidez profunda oferece um terreno perfeito para especulação extrema.

Vácuo regulatório. O sistema financeiro tradicional tem uma regulamentação rigorosa para proteger os investidores, enquanto as criptomoedas, especialmente as moedas Meme, estão basicamente em “terra de ninguém”. A manipulação de mercado, o insider trading e fraudes quase não são punidos. O princípio de “os compradores arcam com as consequências” é levado ao extremo aqui.

Espelho mágico ou nova espécie?

O que é exatamente a moeda memes da internet?

Isso nos força a repensar algumas questões fundamentais: o que é valor? O que mais os mercados financeiros carregam além da alocação de recursos?

É como um espelho mágico que revela o instinto especulativo, a impulsividade festiva e o tribalismo disfarçados sob a racionalidade do sistema financeiro. Ele transforma o trading de alta frequência de Wall Street em um jogo de celular acessível a todos, e a rede social dos clubes de elite em uma comunidade digital globalizada.

Portanto, a avaliação mais justa pode ser: é um poliedro.

• Para os apostadores, é um casino digital
• Para os jovens, é uma comunidade cultural
• Para os académicos, é um laboratório de experimentação em finanças comportamentais
• Para os reguladores, é uma zona de perigo que necessita de regulamentação.
• Para toda a sociedade, é uma fábula moderna sobre tecnologia, humanidade e ganância.

A probabilidade é alta de que a moeda Meme acabe como a maioria das bolhas na história, finalmente caindo em silêncio. A grande maioria dos projetos vai a zero.

Mas o que ele revela - o poder da comunidade, o papel da narrativa cultural na criação de valor, a influência da tecnologia na inclusão financeira - pode mudar para sempre a nossa compreensão de “finanças”.

No futuro em que as finanças tradicionais e as finanças cripto continuam a colidir, a festa aparentemente absurda das memes da internet pode ser a voz estridente que não pode ser ignorada.