Por trás da onda de liquidações no mercado de criptomoedas: a verdade sobre a retirada de alavancagem e o jogo da natureza humana

Na noite passada, o "mercado de criptomoedas" viu um "colapso de 600 milhões de dólares em uma hora", contrastando fortemente com o "colapso de 100 milhões de dólares em uma hora" da manhã anterior, resultando em um total de 1,2 bilhões de dólares de colapsos ao longo do dia. Esta repentina "tempestade de liquidações" parece feroz, mas na verdade esconde um sinal chave — em comparação com a tendência de "redução contínua do volume de colapsos sob o mesmo volume de negociação" após 11 de outubro, esta limpeza concentrada parece mais um "último saque" do restante da alavancagem do mercado, o que também significa que os especuladores alavancados estão acelerando sua saída, e isso é precisamente o pré-requisito importante para a estabilização e recuperação subsequente do mercado.

A lógica do pânico no mercado muitas vezes está escondida nos detalhes. Quando uma moeda cai de 10 dólares para 0,1 dólar, a maioria das pessoas na verdade não sente o verdadeiro pânico — porque essa grande queda se assemelha mais a "um sapo cozinhando em água morna", ou é vista como uma normalidade de queda de tendência; mas quando ela cai de 0,1 dólar para 0,08 dólar, a emoção de pânico no mercado se amplifica instantaneamente. A razão é simples: na primeira queda, os investidores ainda alimentam a fantasia de "talvez possa haver uma recuperação", ou já estão apáticos; enquanto a segunda queda ocorre em uma faixa que "aparentemente já atingiu o fundo", rompendo as expectativas das pessoas sobre o "fundo", desencadeando a ansiedade extrema de "será que vai cair a zero?"

No fim das contas, tudo se resume a um jogo da natureza humana. No mercado, as pessoas estão sempre oscilando entre a "cobiça" e o "medo": como nos últimos dias, quando o zec subiu, mesmo já estando em um nível relativamente alto, ainda havia uma grande quantidade de pessoas acreditando que iria subir até 10 mil dólares, dominados pela cobiça de que "pode subir mais"; e quando a moeda cai ligeiramente em níveis baixos, é envolvida pelo medo de que "pode cair ainda mais", apressando-se a vender. A verdadeira mudança de touro para urso geralmente acontece em meio a uma excitação e otimismo - ninguém acredita que a alta vai acabar, até que a tendência se inverta repentinamente; e o verdadeiro pânico, no entanto, sempre explode quando o mercado parece estar no fundo - quanto mais próximo do fundo real, mais fácil as pessoas são assustadas pelas oscilações de curto prazo, perdendo assim a oportunidade.

O valor total de mercado de criptomoedas mantém-se em 3,5 trilhões de dólares, sem se desviar do intervalo de volatilidade. Em vez de se preocupar com o impacto emocional causado pela liquidação de curto prazo, é melhor focar na mudança central da "redução de alavancagem" - quando a especulação no mercado diminui gradualmente e a estrutura de participação se torna mais estável, isso pode favorecer o desenvolvimento futuro do mercado.