A principal diferença entre o bull run e o Bear Market reside no ambiente de Liquidez. Enquanto as políticas continuarem a liberar Informação favorável de Liquidez, com um fluxo de capital abundante, o "bull" do mercado não desaparecerá facilmente. Ontem, a entrada de fundos de pensão de longo prazo no mercado é, por si só, uma grande Informação favorável, pois significa que o mercado obteve uma fonte de capital incremental mais estável e de longo prazo.

Um, o bull run não é uma subida generalizada, mas sim uma rotação estrutural. As linhas principais e secundárias sobem alternadamente, com o capital a rodar continuamente entre diferentes setores. Na maioria das vezes, o mercado apresenta um estado de "subidas e descidas alternadas", em que uma parte dos setores sobe primeiro, atraindo os investidores a comprar, e quando o sentimento se torna excessivamente otimista, o capital realiza lucros e sai.
Em seguida, outro lote de setores subvalorizados começou a subir. Esta é a norma para as operações institucionais e um retrato real do mercado estrutural.

Dois, o erro dos investidores individuais: é fácil seguir as altas, mas difícil manter.
Nesse ambiente, se os investidores de varejo apenas buscarem altos preços e aumentos, muitas vezes será difícil obter lucro real. Uma vez que o mercado oscila ou os fundos se movem, a retirada de curto prazo pode facilmente resultar em perdas, até mesmo prejudicando o capital. Em contrapartida, investidores realmente maduros sabem comprar ativos de qualidade a preços baixos, aproveitando períodos de baixa; mantêm pacientemente suas posições, esperando a chegada de uma grande alta; evitam negociações emocionais, permitindo que o tempo realize o valor.