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A batalha entre touros e ursos no bitcoin em outubro - quem tem a vantagem?

O mês de outubro está a chegar ao fim, e é provável que o bitcoin feche o mês com uma vela de reversão - este é um padrão que reflete o equilíbrio entre touros e ursos.

Quais são as forças motrizes de cada lado neste mês? Compreender a dinâmica deste conflito ajuda os investidores a identificar as causas principais e a gerir os riscos de forma mais eficaz.

- Forças de queda em outubro
Começando com os pessimistas, vários indicadores mostram uma crescente pressão para venda até o final de outubro. Investidores de curto prazo (STH) estão ativamente realizando lucros, enviando grandes volumes de bitcoins para as exchanges.

De acordo com os dados da CryptoQuant, cerca de 18700 BTC foram transferidos para as exchanges por detentores de curto prazo na última semana de outubro, principalmente para realização de lucros.

Esquema de lucros e perdas acumulados dos detentores de bitcoin a curto prazo em comparação com as exchanges de criptomoedas.

Isto reflete uma abordagem cautelosa. Apesar de o preço do bitcoin ter recuperado de menos de 104,000 dólares para mais de 130,000 dólares, muitos investidores de curto prazo duvidam da capacidade desse crescimento de manter seu ímpeto. Portanto, eles optaram por sair do mercado, realizando seus lucros, e aguardam indicadores de preços mais claros.

Além disso, os dados publicados pela Blockworks e pela Coinbase mostram que a demanda por BTC por parte dos traders de ativos digitais caiu para o nível mais baixo deste ano.

Esquema de compras de DAT por ativos. Fonte: Blockworks e Coinbase

Se a fraca demanda persistir e os detentores de ações mantiverem pressão sobre as vendas a curto prazo, os ursos podem empurrar o preço do bitcoin abaixo do nível de suporte de 100 mil dólares.

Existem sinais de touro?
No entanto, os otimistas ainda estão longe da derrota. Os indicadores na cadeia apontam para a possibilidade de uma forte recuperação.

Em primeiro lugar, o coeficiente de oferta flutuante das stablecoins (SSR) permanece próximo ao seu nível mais baixo no ciclo atual, o que indica um excesso de liquidez das stablecoins em comparação com o bitcoin.

Esquema de taxa oscilante de oferta de stablecoins (SSR). Fonte: Glassnode.

De acordo com a Glassnode, a diminuição do nível de SSR significa que há uma grande quantidade de stablecoins aguardando na margem - prontas para serem alocadas assim que a confiança do mercado retornar.

"Historicamente, esses períodos precedem um suporte mais forte do lado da oferta, quando a confiança do mercado se restabelece", - reporta a Glassnode.

Além disso, a expansão USDT (Tether) adiciona mais um sinal positivo. Os dados da CoinGecko mostram que a capitalização de mercado do USDT cresceu de 175 bilhões de dólares no início de outubro para mais de 183 bilhões de dólares.

A análise realizada por Maartun utilizando dados da CryptoQuant mostra que, quando a capitalização de mercado do USDT cresce mais rapidamente do que a sua média móvel de 60 dias, isso geralmente está associado a um impulso ascendente de curto prazo no BTC.

Gráfico da variação do valor de mercado do USDT em comparação com o preço do bitcoin . .

Martim destacou que "O crescimento do USDT = novo capital... É ainda um sistema positivo."

Esta situação positiva ainda se mantém, o que indica um influxo de novos capitais no mercado, no entanto, ainda não foram utilizados. Os stablecoins, como o USDT, representam a liquidez que aguarda o início do próximo ciclo de alta.

A batalha pelo crescimento e queda em outubro permanece exatamente equilibrada. Os pessimistas têm uma vantagem de curto prazo, impulsionada pela realização de lucros e pela fraca demanda. Ao mesmo tempo, os otimistas confiam na abundância de liquidez das stablecoins e nos ciclos históricos para prever qualquer mudança.

Independentemente de qual lado vença, outubro de 2025 quebrará tradições. Outubro pode ser o pior mês para o Bitcoin desde 2019.

As dinâmicas de mercado em mudança indicam que os padrões históricos agora têm menos poder preditivo do que antes.