A Indústria de Fertilizantes: Três Ações que Merecem a Sua Atenção

O setor de fertilizantes está em posição de beneficiar-se de fundamentos de demanda agrícola fortes para nutrientes essenciais das culturas, como fosfato e potássio. Com a economia agrícola robusta e as crescentes necessidades agrícolas globais, empresas como Nutrien Ltd., CF Industries Holdings e ICL Group Ltd estão bem posicionadas para capitalizar sobre o aumento da demanda por fertilizantes em grandes mercados. Embora as pressões de preços permaneçam uma preocupação, a renda agrícola saudável e os aumentos projetados na área plantada devem impulsionar a demanda global por nutrientes das culturas nos próximos meses.

Visão Geral da Indústria

A indústria de fertilizantes abrange empresas que produzem, distribuem e comercializam nutrientes essenciais para as culturas, incluindo fosfatos, potássio e produtos à base de nitrogênio. Esses nutrientes são fundamentais para a produtividade agrícola, melhorando a fertilidade do solo e maximizando os rendimentos das culturas. A necessidade constante de aumentar a produção de alimentos para uma população global crescente impulsiona o consumo de fertilizantes, uma vez que os agricultores devem regularmente repor os nutrientes do solo após as colheitas para manter a produtividade.

Principais Motores da Indústria

Fundamentos de Forte Demanda: As empresas de fertilizantes estão a beneficiar de uma robusta demanda global por nutrientes de culturas principais. Nos EUA, os fortes lucros agrícolas e a extensa área cultivada estão a impulsionar o consumo de fertilizantes. Tendências positivas semelhantes existem em mercados principais como o Brasil e a Índia. O mercado de fosfato é particularmente forte devido à alta demanda global e aos baixos níveis de inventário. A demanda por potássio é impulsionada por uma economia favorável para os cultivadores e pela melhoria da acessibilidade, enquanto a demanda por fertilizantes nitrogenados permanece saudável nos setores agrícola e industrial em recuperação.

Perspetiva Agrícola Positiva: A paisagem agrícola mais ampla permanece favorável com uma demanda global de alimentos em constante crescimento. Embora os preços do milho, soja e trigo tenham diminuído desde os seus picos de 2022, continuam em níveis de suporte. De acordo com as projeções do USDA, espera-se que a renda líquida das explorações agrícolas aumente 29,5% em relação ao ano anterior, atingindo $180,1 bilhões este ano, em grande parte devido a um aumento maciço de 354,5% nos pagamentos do governo, que alcançam $42,4 bilhões. Esta robusta renda agrícola deverá aumentar o gasto com fertilizantes, especialmente com as expectativas de altos níveis de plantio de milho e soja a nível global.

Pressões de Preço: Desde o final de 2022, os preços dos fertilizantes recuaram dos seus níveis máximos inflacionados pela guerra. Os preços do fosfato, potássio e nitrogênio diminuíram significativamente. O aumento da oferta global, impulsionado por taxas operacionais mais altas devido a custos de energia mais baixos, teve um impacto particularmente nos preços do nitrogênio. Embora os preços tenham se estabilizado um pouco, a fraqueza ano a ano provavelmente afetará a rentabilidade a curto prazo.

Desempenho da Indústria

A indústria de fertilizantes atualmente detém uma Classificação de Indústria Zacks #39, colocando-a no top 16% de mais de 250 indústrias monitorizadas. No entanto, o setor teve um desempenho inferior tanto ao mercado mais amplo quanto ao setor de materiais básicos no último ano, com uma queda de 1,1%, enquanto o S&P 500 ganhou 23,3%.

Em termos de avaliação, a indústria transaciona a uma relação EV/EBITDA de 12 meses de 10.98X, abaixo dos 17.67X do S&P 500 e dos 11.51X do setor de materiais básicos, sugerindo oportunidades de valor potenciais.

Três Ações para Observar

Nutrien (NTR): Este fornecedor canadense de insumos agrícolas está se beneficiando de uma forte demanda agrícola global, particularmente na América do Norte. Aquisições estratégicas, eficiências de custo e a crescente adoção de plataformas digitais estão impulsionando o crescimento. A empresa continua expandindo sua presença no Brasil, enquanto se beneficia da redução dos custos do gás natural. Com uma classificação Zacks #2, a Nutrien apresenta um crescimento esperado dos lucros de 5,9% para 2025 e um crescimento de EPS a longo prazo de 12%.

ICL Group: Esta empresa israelita de fertilizantes e produtos químicos especiais concentra-se em expandir os seus negócios especiais através de uma maior eficiência operacional e soluções inovadoras. Aquisições estratégicas como Nitro 1000 e Custom Ag Formulators fortaleceram a posição de mercado da ICL no Brasil e expandiram o seu negócio de Soluções de Crescimento a nível global. A nova fábrica de produtos alimentares especiais da empresa na China e o investimento em soluções alimentares sustentáveis demonstram a sua abordagem visionária. A ICL possui uma classificação Zacks #2, com um crescimento de lucros esperado de 14,4% para 2025 e uma impressionante surpresa média de lucros de 18,1% nos últimos quatro trimestres.

CF Industries: Este fabricante de produtos de nitrogênio e hidrogênio, com sede em Illinois, está a ver um aumento da procura por fertilizantes de nitrogênio em grandes mercados e aplicações industriais na América do Norte. A queda nos preços do gás natural está a melhorar as margens, enquanto os fortes fluxos de caixa suportam os retornos para os acionistas. Com uma classificação Zacks #3, a CF Industries apresentou uma surpresa média nos lucros de 10,3% nos últimos quatro trimestres e ostenta uma excecional taxa de crescimento do EPS a longo prazo de 37%.

Pessoalmente, achei o setor de fertilizantes fascinante - é uma daquelas indústrias pouco atraentes que literalmente alimenta o mundo, mas raramente recebe a atenção que merece dos investidores tradicionais. Os subsídios do governo que sustentam a renda agrícola este ano parecem estar cronometricamente suspeitos, embora eu suponha que os agricultores não estejam a reclamar do aumento de 354,5% nos pagamentos.